寺庫的前世今生 | 在美IPO首日大跌23%，能否成為下個「妖股」？

【獵雲網（微信：ilieyun）北京】9月23日報導（文/郭倩茹）

22日，一條「寺庫在美IPO」的新聞，刷爆朋友圈。

「寺庫(SECOO)在美國納斯達克交易所成功掛牌，股票代碼為「SECO」，發行價格13美元，成為繼阿里巴巴後時隔整整36個月在美上市的首個電商股，亦成為國內首個成功上市的「高端生活服務平台」公司。

」

其首次公開發行價格為13.00美元，開盤價為12.10美元，但首日情況卻不容樂觀。

截止美國時間22日16時收盤，股價已跌至10美元，跌幅達到23%。

一直以來，奢侈品電商不被大眾看好，與寺庫同時起步的電商死亡的也不少。

電商平台唯品會在紐交所上市後，更是一度被稱為「妖股」。

如今看來，這樣的趨勢也似乎還將延續。

一個自稱為天生創業者的公司掌舵者

提起寺庫，繞不開的就是它的創辦者李日學。

出身於江西宜春的他，曾自稱自己天生適合創業。

在創辦寺庫之前，李日學從事了10年的家電零售行業，與奢侈品並不相關。

兩份工作的唯一共同點就是，他之前賣高端電器、音響，服務的客戶也多是有錢人。

此時恰逢2008年，電商市場可謂是藍海一片，但奢侈品的概念還未被人熟知。

一直服務高端人群的經驗讓他意識到，中國的高端消費市場巨大，所以在創業時候，他將目標鎖定在奢侈品，創立了寺庫——一家二手奢侈品生意平台，並提出要8年要做全球高端生活服務平台。

商業模式很簡單，顧客把閒置的奢侈品放到寺庫的平台上寄售，交易完成，寺庫收取售價的10%作為佣金。

儘管現在看起來很簡單，但在未萌芽階段就發現商機，不得不說創業者的目光就是具有獨到之處。

據獵雲網了解，2010年才是國內奢侈品電商的萌芽階段，2011年被看作奢侈品電商的「中國元年」，國內奢侈品電商網站才紛紛上線。

這足以證明李日學與寺庫已先行一步，不愧為天生的創業家。

在李日學的身上，也能看到一些創業者的潛質，在喧鬧中低調前行。

善於注重節奏的他，身處浮躁的創業圈，但不隨波逐流，堅持著自己讀書的愛好；從事的是高調的奢侈品，但本人卻不喜歡奢侈品，著裝與普通的創業者並無區別；翻閱網上信息，個人的經歷只有寥寥數筆，他選擇低調生活，潛心悟道。

因此，在很多人看來，他是網際網路領域最有大佬特質的創業明星。

邊前行邊探索，幾度轉型

前邊說到，寺庫最開始是做二手奢侈品生意。

但身處變化莫測的網際網路市場，不改變就意味著被淘汰。

10年前，奢侈品這是個非常冷門的行業，幾乎沒有競爭對手，行業也沒有標準。

那時，O2O還沒有完全被提上市場，但寺庫一邊做電商，一邊開線下店。

二手奢侈品來自於全國各地，網站銷售也是面向全國各地。

在這期間，他發現，做高端消費品最重要的就是信任問題，完全靠線上服務是不行的。

於是，他們自己做奢侈品鑑定，做寄賣，做售後養護。

在李日學看來，服務是建立信任最為關鍵的。

因此，他制定了一系列保障消費者權益的制度。

在寺庫寄售平台上，有一整套的收貨流程：複印委託者身份證、簽訂寄賣協議、鑑定商品、與顧客議價，之後進入到商品錄入、清潔保養、拍照入庫環節，最後才能進入實際銷售的平台。

一件奢侈品，經過鑑定，寺庫估價師會給出建議售價區間，一旦顧客目標價位超出建議售價過多，寺庫就會拒絕。

在鑑定設置上，他有自己的專業鑑定團隊，團隊中的奢侈品鑑定師都具有國家認可的鑑定資質。

鑑定團隊內部，還進行了腕錶、皮具、珠寶等專業領域的細分，從細微之處，解決顧客對於非專賣店出售奢侈品的信任問題。

正如他常說的，從不把寺庫定義為奢侈品電商。

他覺得，網際網路只是一個工具，更願意將寺庫定義為一個服務型的企業，網上賣奢侈品是很重要一部分，但如果只有這部分是走不下去的。

因此，在籠罩著「電商售假貨」的輿論形勢下，李日學依然嚴守奢侈品品質，在全球範圍內建立線下體驗中心，基於平台推出金融，媒體等多板塊業務，一步步布下寺庫的生態服務大棋。

這也就是我們今天看到的一個圍繞用戶核心訴求，建立起來的生態化寺庫。

如今，它已經擁有中國地區最大的高端商城 Secoo.com，SKU超過30萬，覆蓋3000個國際和本土品牌；遍布北京、上海、成都、香港、米蘭、馬來西亞中心地段的跨境購物體驗店。

可以說，寺庫操盤奢侈品生意的10年中，從鑑定到物流再到線上線下，在打造精品生活的目標下一步一步地往前走。

曾身處死亡魔咒市場，出現虧損

雖然如今已經成功上市，但昨日的寺庫也曾身處被死亡的魔咒市場中。

眾所周知，從2012年的奢侈品電商的洗牌之年，到2013年的大浪淘沙，再到2014年的發展趨穩，奢侈品電商平台的起起伏伏變化很大。

比如，奢侈品的鼻祖米蘭站，早在2011年就已經上市，可謂風光無限。

但這個上市之時曾超購2178.5倍獲當年的「新股超購王」，自2012年盈轉虧為開始，至今已經連虧5年。

據其最新發布的半年報，截至2017年6月30日，公司收入1.5億港元，較去年同期下降3.2%，凈利潤虧損3170萬港元，同比下降16.4%。

能夠倖存下來的還是相對比較好的結局，但有些平台卻不得不面臨死亡狀態。

比如，背靠泰山天使投資、松禾資本、嘉豐資本、金沙江創投、英特爾投資、梅西百貨等大牌資本的佳品網，曾融資總額超過6000萬美元，最終黯然退場；還有一度獲得邵亦波擔任合伙人的經緯創投、徐新擔任合伙人的今日資本投資5000萬美元的俏物悄語，因公司資金無法周轉，不得不停止經營；還有天品網、VIP尊享網、呼哈網、品聚網……紛紛倒閉。

這也導致奢侈品市場一度不被看好，而寺庫也未能倖免，面對殘酷的市場競爭，不得不轉型，從二手市場淡出，轉型輕奢消費市場。

從其經營情況中，能分析出一二。

2015年凈營收為17.4億元人民幣，2016年為25.9億元人民幣，增幅為48.8%。

到了2017年上半年寺庫網交易總額為19.25億元人民幣，去年同期為12.77億元，同比增長50.74%；2017年上半年凈利潤為5230萬元人民幣，去年同期凈虧損為7490萬元人民幣。

而且，隨著寺庫銷售額的逐年增加，客單價其實是在下降的。

從2012年的12510元到2016年的3638元，客單價在5年內下降了70%。

首日開盤跌破發行價，是否會成為「妖股」？

在這樣的跌跌撞撞中，司庫還是迎來了自己在美上市的日子。

但本是一個好消息的日子，首日開盤情況卻不理想。

22日消息，寺庫網（Nasdaq：SECO）在美國成功上市，首次公開發行價格為13.00美元，開盤價為12.10美元。

截至北京時間22晚23時，股價跌至10.50美元，跌幅約為19%。

而且，情況不容樂觀。

首日美國收盤時間（北京時間23日凌晨），股價再跌至10美元，跌幅達到23%。

這樣的例子，在中國也曾發生過。

唯品會於2012年3月23日在紐交所成功掛牌上市，一度被資本市場評為「妖股」，只因其從上市當日的開盤價6.5美元，而跌破發行價至4美元。

一直以來，奢侈品市場可謂是矛盾紛爭體，一邊是奢侈品行業市場規模連年擴大，一邊卻是奢侈品電商紛紛倒下。

中國公司上市本是可喜可賀的事情，但這樣的表現態勢，似乎也在證明曾經的奢侈品電商倒閉並不是市場容量已滿，而是商業模式不能對口匹配。

雖然首日表現不佳，但是早年間被當作笑話的唯品會，憑藉著自身努力，在三年後漲69倍，只希望這不是另一個笑話，而是能成為下一個唯品會。

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