股市的比價效應：威峰VS祥碩；威盛VS智原 - 鉅亨網

台灣的股票加起來約有1700 多檔，楊惠宇說透過「產業」類別的方式來將這些股票分類，好處是當一個族群產業趨勢產生轉變，一定會有某檔股票特別突出，此時 ... 1頭條人氣台股國際股陸港股外匯期貨房產理財消費雜誌新視界專題區塊鏈研報Hello,鉅亨會員登入我的購買新聞追蹤行情自選投資駕訓班台股專家觀點股市的比價效應：威峰VS祥碩；威盛VS智原鉅亨網新聞中心2021/07/0119:30facebookcommentFONTSIZEICONPRINT股市的比價效應：威峰VS祥碩；威盛VS智原(圖:shutterstock)Tag萬寶投顧楊惠宇台股萬寶投顧楊惠宇指出，評價股票的方式有很多種，有從基本面中的本益比、獲利成長及毛利率，有從技術分析守撐破壓、KD指標、M頭W底等，也有從籌碼大戶進出、融資融券來去做判斷，另外還有沒有別的評價方式？ 台灣的股票加起來約有1700多檔，楊惠宇說透過「產業」類別的方式來將這些股票分類，好處是當一個族群產業趨勢產生轉變，一定會有某檔股票特別突出，此時相關其它具同等條的個股將有機會進行「補漲」，也就是所謂的「比價效應」，所以第一檔領頭羊來不及跟上的投資人，就可透過邏輯脈絡從中找到其它機會。

這樣的例子其實不勝枚舉，就像國巨(2327-TW)上來後，第一個想到的是華新科(2492-TW)，穩懋(3105-TW)帶動 宏捷科(8086-TW)、全新(2455-TW)、世芯(3661-TW)攻上千元時，金麗科(3228-TW)才在270元附近，後來一路上攻到615元，都是明顯比價而上的例子。

有趣的是，不是每個比價時程都相同，而這和族群性有關，像長榮和陽明，友達和群創，合晶和台勝科，因為族群連結性較強，所以上漲時往往同步而行，至於驅動IC天鈺(4961-TW)是在一月底由120元直飆至4月高點395，而敦泰(3545-TW)則是在3月才又發動，上面提到的金麗科，則是在世芯攻頂時才進行補漲，可見時間上的差異能造成投資上獲利的機會。

台積電(2330-TW)領先全球獨霸在於其先進製程代工能力，而在晶片微小化下，未來電子產品將會裝進更多晶片，如何讓彼此能快速傳遞資訊？高速傳輸晶片負起了重責大任。

楊惠宇指出，所謂「條條大路通羅馬」，傳輸的方有USB、PCIe、SATA、Thunderbolt等，但太多的格式會帶來資料傳遞上的困擾，於是主流漸漸往USB4、PCIeGen4靠攏，其中高速傳輸晶片代表為祥碩(5269-TW)、譜瑞(4966-TW)及 威鋒(6756-TW)。

祥碩產品規格包含Host、Hub端之控制晶片，譜瑞則以中繼器為主，因為晶片越做越小下，彼此距離拉遠，許多訊號尚傳遞到半路己開始衰竭，需要利用中繼器將訊號放大或延續，兩者都屬高速傳輸，功能不同，但股價都站上了千元。

楊惠宇表示既然祥碩和譜瑞成為千金股，同概念的威鋒就值得市場期待，威鋒在前年挾著USB提材一度衝上440元價位，但在規格尚未統一下，獲利成長不符合市場預期，股價最低來到211.5元，而如今在英特爾及AMD相繼推出新平台下，USBType-C將成為連接線外型標準，是未來介面統一下的最大贏家。

若仔細觀察，威鋒本益比42倍，比起祥碩的30倍及譜諯的24倍來看似乎過高，但為何股價為三者最強？要知道股市看的是未來，只要未來有成長性，市場自然願意給予高本益比，譜瑞今年獲利預估成長30%、威鋒上看80%，而祥碩則是持平，未來成長前景反應在股價上，400元關卡壓力整理完後，將再挑戰歷史高點440價位。

楊惠宇強調講到威鋒，自然不得不提到威盛(2388-TW)，持股威鋒57.55%為最大股東，早期做晶片起家，購過併購跨入處理器市場，雖然後面和英特爾訴訟後落沒，但仍掌握晶片組產品技術，和智原(3035-TW)為少數股價未上百元之IP股。

智原為 聯電(2303-TW)旗下IP及NRE部門切割而出，為台灣最早之IP廠，21年前掛牌時股價一度飆至411元，但因舊款IC研發趕不上時代，以致歷年獲利都只在1~2元間，今年因為有NRE的遞延認列，加上先進製程毛利更高下，獲利可望有倍數成長來到2.5元水準。

相較於同樣看準中國市場，將晶片技術直接賣給上海兆芯的威盛似乎更有想像空間，上海兆芯為中國前六大CPU廠，目前大陸市場之CPU主要還是採用英特爾及AMD，這在美中關係不佳下極為不利，威盛持有兆芯14.75%股權，將受惠中國扶植半導體趨勢。

除了相關技術售出利益外，往後威盛就不必再花費大量的時間及成本來發展維護相關架構，加上旗下小金雞威峰加持，與智原股價相差35%的威盛，將有機會進行比價空間。

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