本益比河流圖怎麼看？如何用來選股？ - Mr.Market市場先生

本益比河流圖是一種將本益比圖像化的選股方式，把股價、本益比的數據同時放在走勢圖裡， 並且會分為6個區間，像是低估、價值、合理、觀望、高估、警示 ... Mr.Market市場先生 最後更新：2022-01-03 本益比河流圖是一種將本益比圖像化的選股方式，把股價、本益比的數據同時放在走勢圖裡， 並且會分為6個區間，像是低估、價值、合理、觀望、高估、警示…等， 透過直覺式的圖像化觀察，用來判斷一間公司是處在高估或被低估的狀態。

這篇文章市場先生介紹本益比河流圖是什麼，以及該如何使用。

本文市場先生會告訴你： 本益比河流圖是什麼意思？本益比河流圖的計算方式？本益比河流圖怎麼看？使用本益比河流圖要注意什麼？本益比河流圖怎麼查詢？快速重點整理：本益比河流圖是什麼？怎麼看？ 本益比河流圖是什麼意思？ 本益比河流圖是同時比較歷史股價、本益比的直覺式圖像法，用圖像的方法讓投資人直接看出現在的股價，位於本益比的相對高點或低點。

了解本益比河流圖之前，要先了解本益比。

本益比(PEratio)是價值投資中一定要了解的估價(Valuation)方法，可以快速判斷股價現在是昂貴或是便宜， 它最大的用意是幫你判斷，買進股票後，多久可以回本？ 若對本益比不太了解，可閱讀：一分鐘看懂本益比》如何用本益比找出便宜股票 簡單來說，本益比是用來衡量一檔股票，是否具有投資價值的重要指標， 那麼把某個股票的根據高低不同的本益比所對應的股價連線，就稱為本益比河流圖。

透過這樣的方式，能把傳統用本益比估價這件事變得更直覺、圖像化，反映到股價走勢上， 本益比河流圖，相較傳統本益比的優勢在於： 1.可以對比公司歷史上的本益比最高最低點，來判斷一間公司目前是處在高估或被低估的狀態。

2.可以根據河流的流向，理解企業的EPS趨勢，而不是只單看本益比高低。

本益比河流圖的計算方式？ 本益比=股價÷EPS 如果把公式置換一下， 股價=EPS×本益比 EPS一般會使用近四季EPS合計值，而本益比則會使用歷史的本益比高低區間， 河流上緣股價=EPS×預估最高本益比 河流下緣股價=EPS×預估最低本益比 預估最高、最低本益比，一般都是使用歷史最高、最低的本益比，代表著歷史上該股票情緒最極端的情況， 除了上緣和下緣，還可以在最高最低本益比之間，平均切出不同的本益比，進而回推出不同的股價， 將這些股價繪製在圖上最終連成線，而多個本益比則連成河流的形狀，因此稱為本益比河流圖。

以Goodinfo網站的台積電(股票代號：2330)日線為例： 首先，它抓出該股票歷史本益比最高點和最低點，是落在15倍(15X)到28倍(28X)本益比之間。

於是將15~28倍本益比切成幾等分，分別得到不同的本益比倍數，主要是用來區隔高低不同程度的本益比。

本益比河流圖一般會根據不同倍數的本益比，分成5~6個區塊，就像上圖中六條顏色的線， 2021年12月6日這天的EPS是22.09元(上表中EPS其實不太知道它的計算方式，但就當作一個參考)， 每條線的本益比算出的股價如下： 15倍本益比的股價=22.09×15=331.4元 17.6倍本益比的股價=22.09×17.6=388.8元 20.2倍本益比的股價=22.09×20.2=446.2元 22.8倍本益比的股價=22.09×22.8=503.7元 25.4倍本益比的股價=22.09×25.4=561.1元 28.0倍本益比的股價=22.09×28.0=618.5元 …以此類推。

將每天這個線段連起來，就會得到一個本益比河流圖如下圖。

根據不同本益比，會得到好幾條線(或者用色塊方式呈現)， 會呈現當下股價收盤價是落在哪個間， 例如2021年12月6日這天的收盤價是600元，EPS為22.09元， 本益比為600÷22.09=27.16倍，位於本益比河流圖的紅色與橘色區間之間，也就是25.4倍到28倍之間， 相較歷史來說，者屬於整個河流圖偏上緣，也就是目前本益比整體相較歷史偏高的例子。

本益比河流圖怎麼看？ 網路可以查詢到許多本益比河流圖，每個網站平台的版本也許略有差異，但都大同小異。

底下以玉山證券富果帳戶的本益比河流圖來介紹， 什麼是玉山富果帳戶？ 這是富果科技與玉山證券合作的證券帳戶， 提供Fugle富果會員開戶、交易、帳務等數位證券服務。

操作介面簡潔、有設計感，即使是投資新手也能十分直覺的操作， 先前有介紹過註冊玉山富果帳戶的方式，可閱讀： 富果Fuglex玉山證券》線上開戶流程(圖解教學) 玉山證券富果帳戶2分鐘線上開戶連結 富果帳戶的本益比河流圖，是把公司過去5年的本益比，最高及最低的本益比倍數來決定上下限， 有了上下限之後，再把圖形分為6等分(6種顏色)呈現， 移動滑鼠就可以看到當天的本益比、股價、近四季的EPS，紅色代表相對高、綠色代表相對低， 以清楚的視覺呈現出來，讓投資人可以更簡單判斷公司目前價格是被高估或低估。

舉例來說： 下圖以台積電(2330)為例，2021/1/25的股價(黃線)在本益比河流圖裡的紅色區間， 代表和歷史數據比較起來，這天的本益比相對較高。

另外，本益比河流圖是不同期間的EPS×低估～高估的本益比計算而來的，所以如果公司賺錢，本益比河流圖就會呈現向上的走勢。

本益比河流圖的解讀，主要分成2個部分： 1.目前最新股價，位於河流圖的哪一個區間？ 是在偏上緣（價格接近歷史高價，屬於高估），還是偏下緣（價格接近歷史最低本益比，屬於低估） 2.整個河流是往上升、持平，還是往下降 本益比河流圖上升：表示公司獲利成長。

本益比河流圖持平：表示公司獲利持穩或停滯。

本益比河流圖下降：表示公司獲利衰退。

該如何用本益比河流圖選股、判斷買賣點？ 因為股價會隨著市場起伏不定，一般說法是： 當股價低於歷史本益比，代表潛在報酬率較高，通常是「買進」的訊號； 若股價來到股票的歷史本益比高點，代表潛在報酬率較低，通常是「賣出」的訊號。

市場先生提醒： 這裡指的是一般常見的狀況，但也不代表一定就是如此， 況且，本益比河流圖的版本非常多，每個區間的本益比倍數可能都不太一樣， 所以，本益比河流圖只是個判斷買賣點的輔助，不是絕對的決策指標。

使用本益比河流圖要注意什麼？ 使用本益比河流圖時要注意，它適用成長、獲利穩定的股票；不適用變動太大、獲利不穩定的股票。

本益比河流圖是基於不同階段的歷史本益比來繪製的，要有完整、連續的獲利數字當基礎， 因此如果是獲利不穩定、變動太大、成長太快的股票， 會讓本益比河流圖不規則而沒有參考的依據，就不適合使用本益比河流圖進行評價。

建議是歷年本益比，有呈現波浪狀(上下起伏)變化的股票，再使用本益比河流圖。

本益比河流圖「適用」的股票： 獲利穩定、穩定成長的股票 在產業間屬於領導型的股票 本益比河流圖「不適用」的股票： 景氣循環股 獲利不穩定的股票 快速成長股 市場先生提示：由於本益比河流圖一般都取近期最高、最低的本益比區間， 換句話說，這個河流圖，不同時間看，看到的河流位階是不一樣的。

例如本益比創新高，那畫出來的圖可能就會完全不同。

除非設定不會隨時間改變的河流規則，否則只能做為一個趨勢的參考，不能做絕對的判斷。

例如你不能夠設定說，到最高那格就賣、最低那格就買，因為河流本身其實當下都有被最佳化過。

（聽不懂沒關係，總之就是不能把它當規則化的工具使用） 本益比河流圖怎麼查詢？ 網路上有許多免費的本益比河流圖可參考，底下這兩個是比較多人使用的免費查詢網站： Fugle富果玉山證券帳戶 Goodinfo 快速重點整理：本益比河流圖是什麼？怎麼看？ 本益比河流圖是同時比較歷史股價與本益比的直覺式圖像法，用圖像的方法讓投資人直接看出現在的股價，位於本益比的相對高點或低點。

本益比河流圖上升：表示公司獲利成長 本益比河流圖持平：表示公司獲利持穩或停滯。

本益比河流圖下降：表示公司獲利衰退。

當股價低於歷史本益比，潛在報酬率較高，通常是「買進」的訊號；若股價來到股票的歷史本益比高點，潛在報酬率較低，通常是「賣出」的訊號，但這只是參考，不是絕對的判斷標準。

本益比河流圖適用獲利穩定、穩定成長的股票，不適用景氣循環股、獲利不穩定的股票、快速成長股。

關於本益比，如果想要更深入了解，也可閱讀以下市場先生的文章： 1.什麼是本益成長比PEGRatio？ 2.為什麼10倍本益比不代表10年回本？ 3.什麼是大盤本益比？ 4.認識席勒本益比Shiller’sPE/PE10 編輯：Joy主編：市場先生 延伸閱讀： 1.一分鐘看懂什麼是ETF 2.網友推薦22本價值投資書單 3.如何開始學投資?分享超過100篇理財入門文章 4.省錢小技巧–信用卡現金回饋優惠懶人包 5.基金開戶0手續費優惠密技 6.我的投資書單–超過40本投資好書推薦 7.一分鐘看懂什麼是EPS 最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近1100位同學上課。

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