避險基金的11種投資策略 - 隨意窩

避險基金的11種投資策略這是我在圖書館看到的一本書。

我用很快的方式瀏覽過一遍，主要還是擷取目前市面上主要常看到的避險基金交易策略。

最近像這樣的書籍還不少， ... 學習控制風險のtrader(因為末識止蝕,末算識投機/資本網誌只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與作者無涉。

日誌相簿影音好友名片 201008201530避險基金的11種投資策略?好書避險基金的11種投資策略這是我在圖書館看到的一本書。

我用很快的方式瀏覽過一遍，主要還是擷取目前市面上主要常看到的避險基金交易策略。

最近像這樣的書籍還不少，不過此書用很簡單扼要的方式，並且舉例說明這些策略的交易過程。

我覺得值得參考的地方，摘錄在我的部落格當中....以下為11種策略的概述：1.固定收益策略獲利機會：買進一個市場的債券，同時在另外一個市場賣出類似債券，從兩個資產價格偏差失衡當中獲利套利者不須承受利率變動風險，但常使用高槓桿操作，因此當市場突發狀況使流動性癱瘓時，將導致巨額虧損。

報酬來源：建立作多與放空部位，相信兩種證券的價值在歷史或數學上有所關聯，只是短暫關係脫節。

當價格朝向預期方向之後便獲利了結。

價格差異通常微小，因此需要以高倍數槓桿來放大獲利倍數。

績效：1990~1998年平均年化報酬為12.32%，標準差3.832.股票市場中立策略獲利機會：使用多空計量模型將多空曝險平衡於各市場之間，創造選股的統計優勢與系統風險策略優勢。

報酬來源：做多的部位優於市場股票，作空的部位劣於市場股票。

受惠於計量模型統計優勢，因此需要建構大量的部位。

設計在於挑選優質股與劣質股，而非時間或產業，在大部分經濟環境下都可以順利運作。

理論上避開市場下跌導致巨幅的虧損風險。

績效：1990~1998年平均年化報酬為12.09%，標準差2.733.可轉換証券套利獲利機會：當可轉債與股票價格關係失衡，透過做多可轉債，放空股票方式套取利益。

報酬來源：熟悉兩者之間的定價關係，密切觀察兩者的變數，從中賺取失衡利益。

績效：1990~1998年平均年化報酬為12.32%，標準差3.834.併購風險套利獲利機會：從兩種資產評價失衡當中獲利。

或從已宣怖的併購案所導致價格失衡中套利。

報酬來源：掌握標的公司目前股價與併購後的價差，買進併購公司放空被收購公司股票。

整體利潤取決於交易量而非市場方向。

績效：1990~1998年平均年化報酬為13.21%，標準差4.325.危難證券獲利機會：投資於正陷入財務或營運危機的公司所發行的有價證券。

認為此證券的交易價格通常低於實質價值。

報酬來源：主要來自於有價證券基本價值與危難公司證券價值的誤判。

需要將基本財務分析與破產程序上的專業知識結合，預測破產與重整的結果。

績效：1990~1998年平均年化報酬為19.64%，標準差5.666.事件導向策略獲利機會：經理人憑藉其對於企業週期所有重大事件的專業知識與操作彈性。

從重大事件的結果不確定造成價格失衡當中獲利。

報酬來源：重大企業事件的改變造成不確定性，所以能夠創造獲利機會。

當事件宣佈後，經理人必須正確預測結果，及結果對於公司債務或股權工具評價的影響。

績效：1990~1998年平均年化報酬為18.85%，標準差5.887.總體投資獲利機會：利用特殊的總體經濟情況所造成極端價格，從中套取利潤。

尋求偶發的特殊總體經濟情況，這種經理人人數比重很低，但是掌控的金額卻最高。

報酬來源：投資於風險偏離均衡點最遠處，判斷特殊情況何時結束。

績效：1990~1998年平均年化報酬為23.09%，標準差9.398.類股基金獲利機會：尋找類股當中符合三項特質-高成長率、專家獨占資訊、提供充裕投資機會者。

投資成長卓越的類股，並從中挑選績優股。

市場下跌時透過放空部位來避險。

報酬來源：結合基本財務分析與產業素養，發掘類股當中最佳獲利機會。

放空高估公司來避險。

績效：1990~1998年平均年化報酬為26.23%，標準差9.179.股票避險獲利機會：運用槓桿建立空頭部位以及享有多頭部位避險的彈性。

持有一籃子部位然後放空股票或指數來避開市場下跌風險。

避險之後可以避開系統風險，並將焦點轉移至經理人本身的選股能力。

報酬來源：同時保有作多與作空的部位彈性，因此理論上市場漲跌均可獲利。

績效不如一般作多的基金，但是當市場狀況不明或是下跌時會有比較好的表現。

績效：1990~1998年平均年化報酬為22.86%，標準差7.4510.新興市場獲利機會：新興市場缺乏財經資訊，經理人要運用其專業知識及市場實地訪查而佔有資訊上優勢。

再運用無效率所造成的價格失衡來獲利。

由於公司資訊難以取得，並且時常被扭曲，因此有高度波動性與不確定性。

報酬來源：新興市場缺乏完善的證券市場，因此經理人可以從中發掘被低估的資產。

績效：1990~1998年平均年化報酬為21.22%，標準差13.4811.放空策略獲利機會：放空策略可賺取固定收益與交易利潤。

但是過去主要多頭時期放空策略表現均不佳。

報酬來源：借入被高估的資產，然後在市場上出售。

以期市場自行修正之後回補。

績效：1990~1998年平均年化報酬為1.01%，標準差18.43------------------------------------------------------------最近接連看了幾本有關於避險基金經理人的書籍，也感覺到其中有些共同點。

譬如每個經理人都相當有全球觀，而且相當重視過去所發生的歷史資訊。

許多經理人都曾經經歷過許多過去全球經濟上的重大事件，也相當重視這些事件所帶來的影響。

他們認為金融界的歷史相當重要，透過過去的經驗可以對未來的操作相當有幫助。

但是許多人只想單純的套用過去所發生過的事情，然後認為未來也會同樣的發生。

然而實際上應該重視的是背後發生時的背景與情況，那才是重點。

另外他們著重於觀察各種重要事件與變化，並且思考該如何從中間獲取利潤。

他們皆有效掌控風險，並且仔細思考自己所做的判斷是否正確。

這些經理人不隨著市場的看法而隨風逐浪，而是不斷用正面與反面思考，來檢視自己的判斷是否正確。

這些小小心得!提供大家做個參考!!或許您專精於以上特定幾種策略，在未來逐漸開放的金融市場當中，可能就是下一位避險基金的經理人。

Gou/Xuite日誌/回應(0)/引用(0)沒有上一則|日誌首頁|沒有下一則回應 加我為好友日誌相簿影音 我的相簿 goukotegawa's新文章執行力是交易成敗的界點長線投資都係股樓好十六年A股業餘投資的反思慢慢買資產《海龟交易法则》书摘：没有不怕死的老交易者金融門外漢大衛哈汀靠死板戰勝大盤用ＥＴＦ輕鬆打造避險兼獲利組合二十九条期货座右铭8年賺進16億：操盤手的不敗投資術操作生涯不是夢-重點摘要金融交易聖經-讀書重點摘要 全部展開|全部收合 goukotegawa's新回應沒有新回應！ 關鍵字