美通膨攀升恐觸動股市回檔 - 聯合報

美國通膨率久久居高不下，引發市場擔心將壓縮企業利潤，並對股市造成壓力，美股回跌20%的機率可能大於再漲20%。

料中「道瓊... 快訊 「民進黨五權盡掌下一步獨裁」學者：台灣走向民選的獨裁 01:08 udn 全球 全球財經 聽新聞 test 0:00/ 0:00 YourbrowserdoesnotsupportHTML5Audio!😢 美通膨攀升恐觸動股市回檔 2021-10-0103:09 經濟日報/ 編譯湯淑君／綜合外電 通膨 Fed 美股 關閉 美國通膨率久久居高不下，引發市場擔心將壓縮企業利潤，並對股市造成壓力，美股回跌20%的機率可能大於再漲20%。

路透 美國通膨率久久居高不下，引發市場擔心將壓縮企業利潤，並對股市造成壓力，美股回跌20%的機率可能大於再漲20%。

料中「道瓊上2萬點」的華頓商學院教授席格爾也擔心，通膨不斷攀升可能觸動美股回檔修正。

彭博分析師指出，科技、半導體、營建、製造等產業的業界主管，都表示正苦於因應日漸升高的成本和新一波新冠肺炎疫情的衝擊，顯示供應鏈問題對企業造成的影響甚於預期，將引發新的通膨警示、並對股市造成壓力。

花旗集團9月訪調超過90家退休基金、共同基金和避險基金經理人後指出，近60%的受訪者表示，已有通膨「變黏」的心理準備；僅23%認為通膨只是「暫時」現象。

多數人預料，Fed將在2022下半年或2023上半年調高利率。

調查也顯示，多數受訪者預期，明年標普500指數將呈現小幅上漲局面，但擔心物價壓力和聯準會（Fed）貨幣政策改弦易轍是最大風險。

維持傳統「股六債四」投資組合配置的投資人，9月來蒙受近一年來最大損失，受美股轉跌和美債殖利率竄升雙重打擊。

平均而言，花旗客戶預估標普500指數今年底可能收在4,487點，明年底4,630點；10年期美債殖利率可能在2022年升破2%，本月已觸及約1.5%。

華頓商學院教授席格爾9月29日也表示，近來通膨勁揚令人不安，並警告物價壓力加劇可能迫使Fed升息腳步比預期快而猛，那可能觸動美股回檔修正。

華爾街普遍預期，Fed將在11月開始縮減購債計畫規模、明年中結束，明年某時啟動升息循環。

席格爾認為這個時間表相當合理，但擔心通膨勁揚可能迫使Fed加快緊縮步調，進而推升殖利率並打擊股價。

按技術分析定義，「修正」常指資產價格從前波高峰回跌至少10%，但不超過20%。

時序進入第4季後，高盛認為，隨著經濟成長和通膨情勢改善，貨幣政策環境也依然寬鬆，應維持「偏好風險」的資產配置，維持加碼股票和大宗商品，減碼債券，其中又特別看多商品與商品相關資產。

但高盛也預測未來股票報酬率下滑，原因包括股票價位居高不下、成長順風減少、又面臨更多利率逆風、且供應鏈干擾和稅務因素將對利潤造成壓力等。

摩根士丹利策略師團隊則看好歐洲景氣循環價值股的第4季表現，建議加碼金融股（特別是銀行股）、商品類股（特別是能源股）、及汽車類股。

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