誰是高物價凶手｜史上最複雜通膨》台灣影響、財富對策一次看

台灣主計總處最新預測，今年消費者物價將上漲1.98％，創13年新高；美甚至預估未來2至3年內，累積通膨率將達20％至25％。

這是因為造成通膨的原因， ... 商周會員登入 × 啟動成功關鍵，隨時掌握商周.com最新資訊 提供第一手新聞解析、財經趨勢、專屬活動 接收通知 下次再說 已加入收藏 已取消收藏 焦點 焦點首頁 時事分析 封面故事 今日最新 大家都在看 國際 國際首頁 全球話題 趨勢中國 財經 財經首頁 產業動態 商業趨勢 焦點人物 投資理財 地產風雲 新冠肺炎追蹤 相關網站 商周財富網 管理 管理首頁 創新策略 數位轉型 行銷密技 領導馭人 職場 職場首頁 職場修練 創業心法 心靈成長 英文學習 教育趨勢 共好ESG ESG專區 生活首頁 中場幸福學 養生保健 時尚藝文 美食 旅遊 相關網站 良醫健康網 alive 專題 名家專欄 特別企劃 影音 數位閱讀 商周知識庫 商周共學圈 商周陪你讀 百大顧問團 關鍵100天CEO作戰室 聲音商學院 商周STUDIO 商周Store 紙本雜誌 電子雜誌 數位訂閱 暢銷圖書 商周CEO學院 CEO領導學程 魅力領導學 金惟純活學工作坊 職場學 青少年駐足思考表達 圓桌趨勢論壇 線上好好學 服務 會員中心 訂閱商周 客服中心 常見問題 活動總覽 加入我們 序號兌換 追蹤商周 下載App抽好禮訂閱電子報 現正閱讀 誰是高物價凶手｜史上最複雜通膨》台灣影響、財富對策一次看 畫重點 段落筆記 新增筆記 「請稍等」英文別直接中翻英說pleasewaitaminute！一次掌握，常用的電話對談英文 0/500 不公開分類 公開分類 儲存 商周 焦點 封面故事 焦點|封面故事 誰是高物價凶手｜史上最複雜通膨》台灣影響、財富對策一次看 (來源：設計●陳皜) 撰文者：楊少強 製作人：田習如 2021.12.01 2021/12/0112:03:46 台灣主計總處最新預測，今年消費者物價將上漲1.98％，創13年新高；美甚至預估未來2至3年內，累積通膨率將達20％至25％。

這是因為造成通膨的原因，從原本的央行放水、財政擴張，如今又加上變種病毒Omicron、綠色通膨（Greenflation）等各種非典型因素，各種力量同時發生，促成了「史上最複雜通膨」。

它將引發哪些影響？又將如何影響你我財富？ 綠色通膨，是指全球推動綠色經濟、節能減碳，對舊經濟投資、供應都下滑，結果推高原物料、金屬等相關產品價格。

它是最新、也最可能帶來長久影響的因素。

資訊分析機構《銀行之日》說，「綠色通膨將是下一場金融危機。

」對沖基金大老艾克曼（BillAckman）也說，與ESG投資相關的需求，「正在助長通膨飆升。

」舊經濟能源供應下降，帶來了連鎖效應。

印度塔塔鋼鐵執行長表示，未來全球鋼鐵價格將「遠高於」過去十年。

新舊經濟都需要的物資，包括太陽能或風力發電使用的銅、車廠標榜減碳使用的鋁，也同樣漲價。

除了金屬，節能減碳風大盛，越來越多業者發現「以農養綠」有利可圖，攻生物燃料的玉米、大豆等農作物價格也在上漲。

廣告 這代表，用來填飽肚子的食物會減少。

如近來巴西甘蔗多被用來做生物燃料，糖原料缺乏，導致糖價今年來漲約50％，其他農作物也有同樣情況，聯合國統計，如今全球食品成本升至10年來最高水準。

然而，這波綠色通膨不只出現在原物料、農作物，也出現在終端產品。

在英國，政府正在制定計畫，用更環保、昂貴的暖氣系統，取代傳統燃氣鍋爐。

這意味著一般家庭將因此花更多錢；歐美決策者甚至還打算推出碳關稅—對生產過程中碳排放較多的進口品，加徵額外關稅，此舉也將推高生產成本和價格。

綠色通膨讓不少人引以為憂。

綠色體系金融網絡（NGFS）即指出，目前全球碳均價是每噸3美元，但若要實現2050年零碳排目標，2030年前須推行每噸160美元碳價。

希臘央行行長就說，「遏制氣候變遷的碳定價，將助漲物價漲勢。

」這種綠色通膨，並非央行透過貨幣政策就能消除。

未來如何避免推動綠色經濟導致「劫貧濟富」，將是各國政府的挑戰。

廣告 比特幣等虛擬貨幣上漲，也助長通膨。

研究機構公民科學今年10月調查，在美國數千名受訪者中，11％表示，他們或他們認識的人因投資虛幣賺錢而辭掉工作。

這比率看似不高，但如今比特幣在5萬美元上下震盪，每10人就有1人炒幣不工作。

未來比特幣價格漲到10萬、20萬美元時，只怕工作誘因更低，將使缺工更嚴重。

這種因為金融市場上漲帶來的缺工，使企業必須以更高工資招聘工人：美國勞動部今年第3季工資年成長率，漲幅就創下20年來最高。

面對工資大漲，大企業短期內也將因此增加資本支出，成本同樣會上升。

對一般企業來說，只能被迫接受持續上漲的工資，雇用量與時數下降，導致產品供應減少，物價因此上揚，即所謂的「工資—物價螺旋式上升」，都會使通膨加劇。

此外，中國越來越極端的清零政策，也阻礙了航運業全面復甦，並延長了全球港口和缺貨危機。

為將病毒拒於門外，中國禁止外國船隻更換船員，對回國船員實施7週強制隔離。

這導致中國成為全球港口壅塞率最高的地區，大批貨櫃空等無法入港。

清零的代價，是加劇全球供應鏈危機。

全球最大油輪業者Euronav，光花在處理船員更換導致的業務中斷、隔離、旅行成本等，至今已達600萬美元。

航運成本與2019年時的5年平均水準相比，運費飆升6倍。

綠色通膨、炒幣缺工、中國清零，這些非典型因素都對通膨推波助瀾。

就算各國央行收水升息，也難一夕間讓物價平穩。

若疫情捲土重來，或能讓通膨暫時降溫。

但若疫情重創經濟，各國央行為救經濟，若又再對貨幣放水、開始撒錢，將埋下通膨攀升的導火線。

這也意味著人們手上現金能換到的商品服務，將不斷縮水。

如持有新台幣現金1萬元，以每年物價漲1.5％計算，10年後這筆財富將打85折。

若投入股市，9年就可翻倍。

若投入定存，翻倍須等35年。

若死抱現金，此生不得翻倍。

從綠色通膨、勞工短缺、航運斷鏈等因素，都顯示擁抱實體經濟的邊際報酬率上升。

以大宗商品來說，不僅是綠色通膨下的搶手商品，舊經濟也有需求，因此易漲難跌。

高盛大宗商品價格指數（GSCI）今年來漲逾3成，遠勝各國股市漲幅，顯示「實物為王」仍是優勢策略。

在「非典型通膨」之下，未來的物價水準，對各國央行來說將越來越難控制。

不是單純在「升息」或「降息」裡二選一，就能解決。

隨著市場起伏不定，人們恐怕要有迎接更大波動的心理準備。

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