投資組合簡單說就像吃熱炒！分散風險之外還能什麼都來一點！

把甲乙兩個股票組合起來的投資組合，變異數要怎麼計算？ 多角化與風險分散. 風險分散的道理，即是「不要將雞蛋放在同一個籃子裡」。

透過多角化 ... VVIP會員 會員專區 支持我們 新聞 新聞總覽 VIP專文 政治 國際 軍事 國內 中港澳 重磅專訪 專題 歷史 調查 風數據 運動 風民調 地方新聞 風影音 公民運動 立院直播 評論 評論總覽 風評 專欄 投書 風書房 文化 財經 財經總覽 商業 華爾街日報選文 經濟 風編輯導讀 科技 國際財經 財經專欄 生活 風生活 職場 旅遊 美食 健康 品味生活 時事話題 娛樂 居家 汽車 下班經濟學 下班經濟學總覽 下班經濟學影音 證券投資 理財 房地產 支持我們 2022大趨勢 永續未來 Search» 歷史 萊豬 台灣歷史 股票 房地產 買房 定期定額 投資 ETF 一個中國 立即登入 帳號維護 會員資料 會籍管理 序號兌換 咖啡贊助 贊助紀錄 作者專區 支持我們 登出 會員中心 會籍管理 序號兌換 咖啡贊助 贊助紀錄 WSJ訂閱 支持我們 現正熱映中 熱門新聞 更多新聞 熱門分享 但這邊的計算跟投組報酬有些許不同，無法由個別資產的變異數直接加權計算。

假設我們的投組有兩檔ETF，資料如下，如何計算投組的報酬率變異數呢？[啟動LINE推播]每日重大新聞通知 (共變異數) 把甲乙兩個股票組合起來的投資組合，變異數要怎麼計算？ 多角化與風險分散 風險分散的道理，即是「不要將雞蛋放在同一個籃子裡」。

透過多角化的投資方式，就能投資組合的風險分散掉。

不過分散的效果，還要看組合內的個別資產的相關係數而定。

相關係數越高，分散的效果越差；相關係數越低、甚至是負的，分散的效果越好。

當相關係數＝1時，投資組合標準差是個別資產標準差的加權平均，無風險分散效果。

當相關係數介於+1與-1之間，投資組合標準差小於個別資產標準差的加權平均，有風險分散的效果。

當相關係數＝-1，風險分散效果最好。

（延伸閱讀：還在選日子進場賭輸贏？經濟學家這樣說：九成賺頭決定在資產配置！） 資本市場理論 投資組合管理 市場效率與投資組合管理 市場是否具有效率，和管理投資組合的積極程度有些關係。

當市場沒有效率 當市場不是很有效率時，可能會有低估或是高估的投資標的，此時投資者本身如果具有分析的時間以及能力，可以採取積極投資策略，根據所得到的資訊進行分析，進場買賣，獲取理想的報酬。

當市場很有效率 當市場處於非常有效的情況時，市場價格會反映了所有資訊，包含內線消息。

這時不論如何努力地分析、研究，都很難找出價格低估或是高估的投資標的。

很難找出，就很難從市場中賺取超額報酬。

此時，可以想想當再怎麼努力尋找資訊進行分析都無法賺取超額報酬，那不如採取較省時省力的被動投資策略。

主動式（積極）投資組合管理介紹 主動式投資的兩大重點分別為「擇時」、以及「選股」。

擇時（MarketTiming） 擇時，是預估或是判斷市場，已掌握進場或是出場的時機，來挑整投資組合，達成最佳的資產配置。

簡單講就是找最佳時機。

當判斷處於多頭行情時，為了增加報酬，會出售貝他係數（β）較小的股票，將資金轉入貝他係數（β）較大的股票。

貝他係數（β）越大，受市場影響越大。

多頭市場時，可降低現金權益比例（Cash/EquityRatio），因市場行情即將上漲，應該降低閒置資金的比例。

反之當空頭市場時，要提高現金權益比，以減少投資損失。

如果不具有擇時的能力，利用定期定額投資法，就能避開錯誤擇時的風險。

選股策略 選股的基本原則是挑有上漲潛力、或是目前價格被低估的目標。

簡單講是找好標的。

由上而下選股法，是要挑對類別、產業，當產業有前景，即使績效低的公司仍賺錢。

在選股方面，要避免選擇太多性質類似的個股，因為這樣無法降低投資風險。

當發現有利、不利消息時，調整持股可以賺取享有因題的上漲，降低可能下跌股票的比重。

小型股成長潛力較佳，適合能承受風險，以及希望能賺取較高報酬的投資人。

大型股獲利穩定，股價較不具爆發性，適合穩健型投資人。

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