被Big Hit 超越了！SM / YG / JYP 韓國三大經紀公司還行嗎？

今年（ 2020 年）的10 / 15 BTS 所屬的經紀公司Big Hit 上市了，我們在「韓國 ... SM 娛樂在2019 年以前都是韓國最大規模的經紀公司（以營收來看）， ... 被BigHit超越了！SM/YG/JYP韓國三大經紀公司還行嗎？ 作者 芷昕 收藏文章 很開心您喜歡股感知識庫的文章， 追蹤此作者獲得第一手的好文吧！ 芷昕 字體放大 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 已複製文章連結 休閒娛樂被BigHit超越了！SM/YG/JYP韓國三大經紀公司還行嗎？ 2021年2月25日 作者 芷昕 文章來源 股感知識庫   展開 2020年10月15日，BTS所屬的經紀公司BigHit上市了，我們在「韓國男團BTS經紀公司BigHit上市！第一週股價表現如何？」一文中有介紹BigHit的獲利能力和上市表現，不知道你們會不會好奇，那其他經紀公司的表現如何，尤其是被稱為三大巨頭的SM、YG和JYP呢？所以今天我們就來比較一下這三家公司以及BigHit的特色、財務狀況、股價表現，究竟一家經紀公司經營的項目會涵蓋什麼？又是什麼因素最容易影響他們的股價表現？請繼續看下去。

SM/YG/JYP/BigHit比較 SM YG JYP BigHit 創辦人 李秀滿 梁玄錫 朴軫永 房時爀 創辦年份 1995年 1996年 1997年 2005年 股票代號 KSE：041510 KSE：122870 KSE：035900 KSE：352820 上市日期 2000年4月28日 2011年11月23日 2011年2月23日 2020年10月15日 代表藝人 東方神起 SuperJunior SHINee EXO 少女時代 RedVelvet BIGBANG Blackpink 車勝元 劉寅娜 李聖經 TWICE ITZY GOT7 Rain(已離開） WonderGirls(已離開) BTS ▲資料來源：維基百科、自行整理 SM：韓國最大規模 SM娛樂是由李秀滿在1995年成立，2000年在韓國交易所上市，是這4家公司中最早成立也最早上市的。

SM娛樂在2019年以前都是韓國最大規模的經紀公司（以營收來看），直到2020年被BigHit超越。

⟪Forbes⟫曾形容SM娛樂為K-pop的創造者，除了早在1998年就以「H.O.T」、「S.E.S」等團打入中國及日本市場，掀起亞洲韓流熱潮，那個時代的超級偶像團體「神話」和「東方神起」也都是隸屬於SM娛樂。

近幾年旗下知名的藝人則有SuperJunior、SHINee、EXO、少女時代和RedVelvet。

▲SM旗下藝人：SuperJunior，圖片來源：FB官方粉專 YG：社群粉絲收集器 YG娛樂是由梁玄錫在1996年成立，2011年在韓國交易所上市。

YG被認為是韓國R&B和Hiphop音樂最具代表性的娛樂公司。

YG旗下藝人擁有龐大人氣，Youtube共有3,000萬人追蹤、200億點擊率，Instagram追蹤者7,000萬人、Facebook8,000萬人，YG知名女團Blackpink的4個成員包辦韓國Instagram個人帳號粉絲最多的top4。

其他知名藝人還有BIGBANG、演員車勝元、劉寅娜、和李聖經。

▲YG旗下藝人：Blackpink，圖片來源：FB官方粉專 JYP：老闆自己也是偶像 JYP娛樂是由朴軫永在1997年成立，也是2011年在韓國交易所上市。

JYP特別的地方是老闆朴軫永自己也是藝人，直到現在還時不時有一些演出。

公司名稱JYP就是朴軫永的羅馬拼音字母簡稱，早期公司的音樂作品間奏還會出現JYP呢。

JYP也有許多台灣人熟悉的偶像團體，像是有台灣成員周子瑜的TWICE、十幾年紅遍台灣的歌曲⟪Nobody⟫的原唱WonderGirls，另外還有ITZY、GOT7、Rain(已離開）。

▲JYP旗下藝人：TWICE，圖片來源：FB官方粉專 BigHit：打破三大巨頭局面 BigHit娛樂是由房時爀在2005年成立，2020年在韓國交易所上市，晚了三大巨頭好幾年才出現，今年才熱騰騰剛上市。

能快速成長改變三大巨頭寡佔的局面的主因，是靠著天團BTS的高人氣，在上一篇文章「韓國男團BTS經紀公司BigHit上市！第一週股價表現如何？」對BigHit有蠻詳盡的介紹，歡迎大家回去看看。

▲BigHit旗下藝人：BTS，圖片來源：FB官方粉專 各公司財務狀況 SM娛樂簡易損益表（單位：百萬韓元） PeriodEnding： Dec31,2019 Dec31,2018 Dec31,2017 Dec31,2016 TotalRevenue 657,825 612,227 365,386 349,870 GrossProfit 215,618 202,712 116,404 102,258 GrossMargin 32.78% 33.11% 31.86% 29.23% OperatingIncome 23,767 46,946 32,760 18,962 EBIT 3.61% 7.67% 8.97% 5.42% NetIncome -9,101 30,595 4,328 3,648 NetProfitMargin -1.38% 5.00% 1.18% 1.04% ▲資料來源：SMEntertainmentCoFinancials(041510)、自行整理 YG娛樂簡易損益表（單位：百萬韓元） PeriodEnding： Dec31,2019 Dec31,2018 Dec31,2017 Dec31,2016 TotalRevenue 264,459 269,016 349,860 321,839 GrossProfit 80,403 90,040 100,666 95,006 GrossMargin 30.40% 33.47% 28.77% 29.52% OperatingIncome -3,898 17,939 22,042 26,982 EBIT -1.47% 6.67% 6.30% 8.38% NetIncome -21,533 17,799 17,807 18,725 NetProfitMargin -8.14% 6.62% 5.09% 5.82% ▲資料來源：YGEntertainmentIncFinancials(122870)、自行整理 JYP娛樂簡易損益表（單位：百萬韓元） PeriodEnding： Dec31,2019 Dec31,2018 Dec31,2017 Dec31,2016 TotalRevenue 155,435 124,821 102,241 73,645 GrossProfit 76,076 56,161 39,273 27,325 GrossMargin 48.94% 44.99% 38.41% 37.10% OperatingIncome 42,958 28,744 19,250 13,635 EBIT 27.64% 23.03% 18.83% 18.52% NetIncome 31,302 23,844 16,176 8,380 NetProfitMargin 20.14% 19.10% 15.82% 11.38% ▲資料來源：JYPEntertainmentCorpFinancials(035900)、自行整理 BigHit娛樂簡易損益表（單位：百萬韓元） PeriodEnding： Dec31,2019 Dec31,2018 TotalRevenue 587,224 301,372 GrossProfit 201,538 111,393 GrossMargin 34.32% 36.96% OperatingIncome 98,742 79,931 EBIT 16.82% 26.52% NetIncome 72,424 -70,466 NetProfitMargin 12.33% -23.38% ▲資料來源：BigHitEntertainment:Artists、自行整理 Revenue（收入） 先比較各公司的表現，可以看到SM的收入在三大巨頭中非常突出，2019年SM有大約6500億韓元、YG約2600億韓元、JYP約1500億韓元，但BigHit有漸漸追上來的趨勢，收入約5800億韓元。

SM在2018年收入有跳躍性的成長，估計在那一年各團體的專輯發售量或演出都表現不錯。

而YG娛樂在2018~2019年因醜聞和副業經營不善，收入下滑。

JYP則是一直有穩定成長，藝人頻繁推出新歌、推出的新團體也大受歡迎。

而從BigHit的官方數據可以看到，2018年起收入就已超越YG、JYP，主因是BTS為公司帶來高收益。

GrossProfit（毛利） SM、YG跟BigHit的毛利率其實差不多，大約在30~37%之間，而JYP就明顯高出一些，從2016年的37%逐年成長到2019年的48%。

JYP一直以來都是業界公認的節省大師，很會在銷貨成本和營業成本上精打細算。

另外JYP的副業也較其他公司少，像SM、YG除了音樂還有演員、綜藝、電視劇製作，SM副業尤其多，房地產、餐飲、高科技等等它都要插一些腳。

因此JYP得以保持這麼高的毛利率。

OperatingIncome（營業收益）和NetIncome（淨利） SM跟YG2019年的EBIT都較2018年下降許多，YG甚至還有負的EBIT，這也連帶著兩家公司在2019年的淨利皆為負值，YG的淨利比甚至來到-8%。

而JYP跟BigHit的EBIT皆表現不錯，至少都有16%。

JYP的EBIT在2016~2019年間也逐年進步，2019年的的淨利比為4家公司之中最好的。

各公司上市表現 ▲資料來源：Google財經，資料更新時間：2020/11/20 如果稍微比較一下三大巨頭的，會發現股價趨勢其實蠻相像的。

在3月、6月分別有小下挫，而在9月達到2020年裡的高峰，顯示三家公司之間的相關性蠻高的。

而再追蹤一下BigHit最近的表現，仍然在上市當天拉回之後穩定的維持在180,000左右。

影響公司表現主因 1.疫情 2020上半年營業利潤（單位：百萬韓元） SM 6,400 YG 200 JYP 19,200 BigHit 49,700 ▲資料來源：超乎想像！韓國娛樂公司“四巨頭”上半年營收數據發布 受到疫情影響，許多藝人的表演活動和演唱會被迫取消，讓演藝圈受到很大的衝擊。

不過這時就很考驗各娛樂公司的應對能力了，像BigHit就將BTS的演唱會改為線上形式，一樣吸引了許多歌迷購票參加，2020上半年一樣賺飽飽，進帳497億韓元，營利表現超越所有三大巨頭。

2.藝人新聞 娛樂公司的重要資產就是他們的旗下藝人，所以藝人的各種新聞都會重重的影響公司股價表現。

像2019年YG娛樂就爆出旗下藝人和創辦人性招待、賭博、吸食毒品的醜聞，讓YG當年的淨利暴跌、虧損，也讓部分大股東撤資，對公司財務影響甚巨。

另外一些小消息，像是交往、團員不和、或是黑粉攻擊，公司如何應對、保護旗下藝人，也都是投資人可以拿來判斷公司能否穩定成長的關鍵。

總結 三大經紀公司SM、YG、JYP雖都各自有特色，但相同之處也非常多。

同樣都在差不多的時間成立，一同建立起韓國娛樂圈的體系。

同樣都以藝人管理為事務主軸，所以今年以來同樣都受疫情影響，股價走勢高度連動。

而新興經紀公司BigHit則以許多創新方式讓其藝人有好的發展，成功走出自己的路。

在疫情過後，身處娛樂業這些公司會有什麼樣的表現，會不會藏有什麼投資機會，也值得大家一起觀察。

參考資料： SM娛樂維基百科 SM娛樂官網 YG娛樂維基百科 YG娛樂官網 JYP娛樂維基百科 JYP娛樂官網 BigHit娛樂維基百科 BigHit娛樂官網 南韓三大社2019上半年損益出爐虧最慘居然不是YG！ 三大社第三季度收益，SM會掙錢也會花錢，JYP最摳！YG虧了三千萬 【延伸閱讀】 華研(8446)–從唱片走向音樂服務 寬宏(6596)-一條龍的藝文展演經紀平台   週餘   篇 註冊/登入會員 免費註冊 121527   分享文章 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 收藏 已收藏 很開心您喜歡股感知識庫的文章， 追蹤此作者獲得第一手的好文吧！ 芷昕 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 追蹤股感 @stockfeel 詼諧輕鬆看時事 股感，來自生活 影像中的股感 每日知識發送 地圖推薦   推薦您和本文相關的多維知識內容 什麼是地圖推薦？ 推薦您和本文相關的多維知識內容   1 三商（2905）財務績效分析 產業   2 電競：超乎想像的商業規模 產業   3 新浪將於明年退市：上市20年，私有化後走向何處？ 產業   4 霹靂(8450)–戲偶下的商機 產業   5 【ETF新手系列4】瓜分全球ETF市場60%的三大龍頭，你知道嗎？ 投資   6 內容平台 產業   7 迪士尼661億美元買下福斯媒體的收購戰爭才正要開始 產業   8 高品質電視劇的崛起將超過電影而這都要歸功於Netflix？ 產業   9 牽手亞馬遜開“虛擬報攤”，美國《Vogue》九月刊將面向全球發售 產業   10 劍湖山(5701)–台灣中部的大型主題樂園 產業   11 Yahoo&Alibaba看業外投資 投資   12 300位明星開出1900家公司！哪些明星公司開的最多？ 商業   13 旺旺業績止跌但它真的度過「中年危機」嗎？ 產業   14 同一檔股票，不同的角度 投資   15 增值最多「獨角獸」不是Uber 產業   16 雅茗-KY（2726）財務績效分析 產業   17 晶華（2707）財務績效分析 產業   18 ExpediaGroup(EXPE)財務分析 產業   19 從掌中戲到偶像經濟：霹靂布袋戲的前世今生 產業   20 花越兇它漲越多！非必須消費類股ETF–XLY介紹 產業