LTN經濟通》昔日揮金如土中企狼狽破產清算 - 自由財經

〔編譯王惠慧／綜合報導〕中國萬達集團深陷債務危機，董事長王健林6年內財富損失高達320億美元，最近也放棄AMC控股權。

過去萬達、復星、安邦、海航， ... 即時 熱門 政治 社會 生活 健康 國際 地方 蒐奇 影音 財經 娛樂 藝文 汽車 時尚 體育 3C 評論 玩咖 食譜 地產 專區 TAIPEITIMES 求職 爆 Search 自由電子報 自由財經 財經首頁 財經政策 影音專區 國際財經 證券產業 房產資訊 財經週報 基金查詢 投資理財 粉絲團 自由影音 即時 熱門 政治 社會 生活 國際 地方 蒐奇 財經 娛樂 藝文 汽車 時尚 體育 3C 評論 玩咖 食譜 健康 地產 專區 服務 自由電子報APP 自由電子報粉絲團 自由電子報Line 自由電子報Twitter 熱門新訊 首頁 > 國際財經 LTN經濟通》昔日揮金如土中企狼狽破產清算 2021/03/2307:41 中國萬達集團深陷債務危機，董事長王健林6年內財富損失高達320億美元。

（美聯社） 萬達陷債務危機 王健林財富減320億美元 〔編譯王惠慧／綜合報導〕中國萬達集團深陷債務危機，董事長王健林6年內財富損失高達320億美元，最近也放棄AMC控股權。

過去萬達、復星、安邦、海航，大舉在海外併購，如今下場都不太好。

難道中國企業家一旦太高調，就注定被中共政權盯上？到底這些中企是怎麼從明日之星，逐漸走上毀滅之路？請繼續往下閱讀... 近來萬達頻頻拋售海外資產還債，甚至傳出萬達已放棄美國最大電影院營運商AMC的控股權，目前對AMC的持股比例已不到10%。

曾經一度坐上亞洲首富寶座的王健林，但如今連前30名都排不上。

海航進入破產程序60家子公司重整 就在1個月前，海航集團也剛宣布進入破產程序，旗下高達60多家子公司申請破產重整，拖累海航控股股價大跌，已在下市邊緣徘徊，甚至有交易員說，海航差不多已是「植物人」。

6年前這些昔日最風光的中企新星，以「買買買」的模式在海外掀起併購熱潮，如今萬達董事長王健林從首富到負債，海航董事長王健在法國墜崖身亡，復星集團董事長郭廣昌也曾被短暫扣留，安邦吳小暉遭判刑、大量財產充公，究竟這些企業犯了什麼錯，才會淪落至此？ 2015-2017年，海航海外併購金額高達500億美元。

（路透） 中企大規模購併驚動中共高層 2015年-2017年間，在中國「金融大創新」、中企「走出去」的背景下，中國併購潮襲捲全球海外企業。

在最風光的時候，萬達坐擁200多個萬達廣場、10幾個萬達城、80家五星飯店、全球1300家影院和1家英國遊艇公司。

王健林不只買下AMC，也買下英國Odeon院線，甚至還想買好萊塢公司，更時常把「預算無上限」掛在嘴邊，狂言要在中國打敗迪士尼。

海航從1家地方航空公司起家，2016年海航也憑藉著中國國內充沛的資金向海外擴張，併購的速度快又猛，買下希爾頓酒店集團25%的股權，對德意志銀行持股增至近10%。

2015-2017年，海航海外併購金額高達500億美元，2016年中，海航總資產規模約5428億人民幣，1年半後已成長至1.2兆人民幣，成為海外資產的超級大買家。

安邦也在2014年買下位於紐約的著名地標建築華爾道夫酒店，收購比利時銀行、保險公司，南韓東洋人壽、安聯保險及荷蘭VIVAT保險公司；復星則是斥4500萬英鎊收購了英國球隊狼隊（Wolves），並買下渡假品牌ClubMed（地中海俱樂部）、太陽馬戲團持股及多個時裝品牌。

中企大手筆併購海外資產讓歐美各國政府感到十分緊張，因為資金來源不透明，猜不透這些中企的目的到底是什麼，使國外政府積極防堵關鍵技術遭中資竊取。

但這種肆意擴張的模式，最終還是先驚動了中國高層。

安邦2014年買下位於紐約的著名地標建築華爾道夫酒店。

（美聯社） 非理性海外擴張 造成中國外匯存底跌破3兆美元 2016年底，中國外匯存底銳減，甚至跌破3兆美元大關，中國監管單位終於注意到，中企「非理性」海外擴張帶來的風險。

最早釋出的訊號，就是中國政府要保持金融穩定，守住外匯存底3兆美元的底限，資金要匯出中國變得困難。

從這時候開始，中國政府便已收緊對民企海外併購的彈藥供給。

2016年底，中國發改委、商務部、人行及外匯管理局等發出警告，指出「母小子大」、「快投快出」等類型的對外投資存在風險，但中企還沒意識到事情的嚴重性。

直到2017年6月，中國銀保監會指示各大銀行，開始調查海航、萬達、安邦、復星及浙江羅森內里等數家企業在海外併購的曝險程度；消息傳出後，上述中企旗下多檔股票集體下挫。

中國監管機關傳達出明確的訊息，不再支持中企於海外非理性的投資，批評中企藉此趁機轉移資產、耗費國家外匯存底、引發資金外流恐慌，加速人民幣貶值預期等，帶來一系列負面效應。

海航向銀行借貸投資 嚴重資不抵債 最讓中共感到擔心的，莫過於債務控制、資本外流，以及不透明的影子銀行。

曾有海航內部人士指出，直到中國政府組成的聯合工作小組進駐海航，才發現海航「嚴重資不抵債」。

海航擴張的錢大部分是來自銀行抵押貸款，儘管這些海外資產還算知名企業，但仍無法為海航帶來足夠的獲利。

中國媒體分析，中企在海外併購偏好娛樂、酒店類等事業，主要是因為營運管理要求較低，且這些品牌知名度高、獲利穩定，其實是延續2008年金融海嘯後引發的併購熱潮。

例如2012年中海油併購加拿大油氣公司尼克森、2017年中國化工收購瑞士農業科技巨頭先正達。

但對中共高層而言，海外併購的主要目的是要引進其他國家的先進科學技術、擴大資源儲備、提升金融地位等，投資房地產、酒店、影城、娛樂產業等很明顯不符合目標，不僅對無助於中國國家戰略、價格又高，消耗大量外匯。

安邦吳小暉在2017年被捕，2018年2月安邦被中國政府接管。

（路透） 高層政策轉向 中企痛苦去槓桿 在被盯上之後，萬達王健林隨即表態「將積極響應國家號召，決定把主要投資放在國內」，復星郭廣昌也表示，這次的金融監管來得非常必要和及時；萬達收購美國金球獎製作商DCP案告吹，同時也急於將資產脫手，把13個文旅項目「打包」以總價631.7億人民幣賣給融創，實現輕資產化營運。

由於風向轉變，中企進入痛苦的去槓桿階段，開始出脫資產、降低財務槓桿。

2017年8月海航資金匯出中國遭遇困難，至少2起海外併購受阻，2018年海航前董事長王健在法國普羅旺斯意外墜崖身亡也引發轟動，一時陰謀論四起。

安邦也傳出在監管機關的要求下，必須出售價值100多億美元的海外資產。

安邦創辦人吳小暉也在2017年被捕，2018年2月安邦被接管改名「大家保險集團」，2020年9月安邦集團及安邦財險宣布解散並清算，正式走入歷史。

雖然在政治、監管環境改變後，中資併購力道大幅減低，但仍有少數資產仍躲不過2020年武漢肺炎疫情帶來的傷害。

太陽馬戲團因疫情所有節目被迫取消後，已聲請破產保護，復星是太陽馬戲團的3大股東之1；維珍澳洲航空在疫情下破產重組，也讓股東之1的海航損失慘重。

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