股市不穩時，有哪些資產能避險呢？還在買黃金？這招更有用！

股市不穩時，有哪些資產能避險呢？ ... 對於一般鮮少投資衍生性金融商品或石油期貨的投資人而言，避險通常是指基於持有股票的立場所做出的規避風險的 ... 您願意Money錢提供您最新理財資訊嗎？點擊「同意」，讓今天的自己比昨天更厲害！ 拒絕學習 同意 × 首頁 保險獎 理財神隊友 精選頻道 股市 台股情報站 存股懶人包 個股查詢 基金 基金情報站 ETF專區 安本標準理財+ 保險 理財 退休理財 理財觀念 房地產 觀點 趨勢 法律新知 創業人物 影音 ETF健身房 生活 女人變有錢 生活消費 健康養生 投資日本 商城 購物車(0) 序號開通 影音課程 登入/註冊   全球股市受到美國通膨、新冠肺炎疫情衝擊上沖下洗，有人認為只要基本面佳，投資市場仍有利可圖，也有人認為風險將屆，面對可能到來的風險，該如何處理手中的投資商品呢？   投資人可能會在經濟下行或股市下跌時經常聽到「避險」（Hedge）這個名詞，所謂的避險並不是直接避開你投資的商品風險，而是利用市場其他強勢，或是反向及相對穩定的投資商品，來降低你可能的損失。

對於一般鮮少投資衍生性金融商品或石油期貨的投資人而言，避險通常是指基於持有股票的立場所做出的規避風險的行為，其做法是除了股票以外，還另外持有能夠避險的資產。

所謂的避險資產必須具備的特質是多數投資人對其有強勁信心，流動性好，而且可以保值的商品或貨幣，但這並不代表這些資產本身沒有風險。

長久以來，市場最具代表性的避險資產非黃金莫屬，它除了可以規避股市的風險，也能抵擋通貨膨脹所造成的損失，雖然在「金本位制」廢除後避險地位逐漸下降，但是2008年金融風暴以後各國政府不斷印鈔票，也讓大家再度將目光投注到黃金上。

不過近年隨著比特幣崛起，市場對於黃金的價值與定位又開始出現不同聲音，值得投資人持續觀察。

  各類避險資產中 以美債最為主流 撇開珍貴的礦物與虛擬貨幣，其實大家最常聽見也最容易接觸的避險工具，是以美國公債為首的「債券」。

美國國力的強盛是世界公認，投資人或法人在對其償債能力充滿信心，以及流動性極佳的基礎上，將美國公債視為債券市場裡最優質的避險資產。

其他國家的公債，比如德國、日本或者擁有極高信評的企業債券（A＋級以上），例如嬌生或台積電等，會隨著國力或企業實力越強、償債能力越高，或流通性越好，對應出較好的避險能力。

我們可以從圖1理解這些不同的債券會與股市有不同程度的相關性，而所謂的高收益債則是完全不具備避險能力的。

持有現金，或者說持有某種貨幣也是一種避險的做法。

目前大家公認且接受度較好的有第一強國的美元，還有亞洲區代表的日圓。

其次，瑞士法郎也是市場接受的避險貨幣之一，而歐元則因為近年歐盟的經濟動盪削減了它的避險地位；至於人民幣，相信將來在中國經濟市場完全對外開放，人民幣流通性大幅提高後，也有機會成為避險貨幣之一。

  規劃投資組合考慮願意承受的風險 不同的避險商品與股市各有不同的相關係數，所以在規劃投資組合時須考慮的是願意承受的風險是什麼。

例如，持有50%股市指數ETF＋50%公債，理論上風險會小於持有50%股市指數ETF＋50%企業債或者現金。

雖然我鼓勵長期投資，然而投資組合並非一成不變，當有辦法預期股市即將下跌時，你可以隨著自己願意接受的波動來做避險。

舉例來說，平時投入市場總資金100萬元，分別持有80萬的股票與20萬的企業債，當預期股市下跌時，如果看跌信心不是很強，可以將股票的部位轉入投資等級企業債（如圖2中的A組合），雖然整體投資組合表現是下跌18%，但會比原來的－27%減少9%虧損。

如果看跌信心很強勁，將多數股票部位轉入公債（如圖2中的B組合），只留下少部位股票，當下跌真的來臨，甚至有機會可以獲得正報酬；但是不要忘記，如果下跌沒有來臨，股市持續上漲，公債很可能是下跌的，你除了錯失股市漲幅還可能承受虧損。

因此有人做了回測，將股票指數ETF與公債持有各半，長期也能獲得略低於大盤但波動小很多的績效，所以避險的關鍵不在避開所有的風險，而是管理好你願意承擔的風險。

  更多精彩內容，請鎖定2021年6月號《Money錢》   首頁 精選頻道 股市 股市不穩時，有哪些資產能避險呢？還在買黃金？這招更有用！ 2021/05/27   3,048 作者：前前進固定收益 小 原 大   全球股市受到美國通膨、新冠肺炎疫情衝擊上沖下洗，有人認為只要基本面佳，投資市場仍有利可圖，也有人認為風險將屆，面對可能到來的風險，該如何處理手中的投資商品呢？   投資人可能會在經濟下行或股市下跌時經常聽到「避險」（Hedge）這個名詞，所謂的避險並不是直接避開你投資的商品風險，而是利用市場其他強勢，或是反向及相對穩定的投資商品，來降低你可能的損失。

對於一般鮮少投資衍生性金融商品或石油期貨的投資人而言，避險通常是指基於持有股票的立場所做出的規避風險的行為，其做法是除了股票以外，還另外持有能夠避險的資產。

所謂的避險資產必須具備的特質是多數投資人對其有強勁信心，流動性好，而且可以保值的商品或貨幣，但這並不代表這些資產本身沒有風險。

長久以來，市場最具代表性的避險資產非黃金莫屬，它除了可以規避股市的風險，也能抵擋通貨膨脹所造成的損失，雖然在「金本位制」廢除後避險地位逐漸下降，但是2008年金融風暴以後各國政府不斷印鈔票，也讓大家再度將目光投注到黃金上。

不過近年隨著比特幣崛起，市場對於黃金的價值與定位又開始出現不同聲音，值得投資人持續觀察。

  各類避險資產中 以美債最為主流 撇開珍貴的礦物與虛擬貨幣，其實大家最常聽見也最容易接觸的避險工具，是以美國公債為首的「債券」。

美國國力的強盛是世界公認，投資人或法人在對其償債能力充滿信心，以及流動性極佳的基礎上，將美國公債視為債券市場裡最優質的避險資產。

其他國家的公債，比如德國、日本或者擁有極高信評的企業債券（A＋級以上），例如嬌生或台積電等，會隨著國力或企業實力越強、償債能力越高，或流通性越好，對應出較好的避險能力。

我們可以從圖1理解這些不同的債券會與股市有不同程度的相關性，而所謂的高收益債則是完全不具備避險能力的。

持有現金，或者說持有某種貨幣也是一種避險的做法。

目前大家公認且接受度較好的有第一強國的美元，還有亞洲區代表的日圓。

其次，瑞士法郎也是市場接受的避險貨幣之一，而歐元則因為近年歐盟的經濟動盪削減了它的避險地位；至於人民幣，相信將來在中國經濟市場完全對外開放，人民幣流通性大幅提高後，也有機會成為避險貨幣之一。

  規劃投資組合考慮願意承受的風險 不同的避險商品與股市各有不同的相關係數，所以在規劃投資組合時須考慮的是願意承受的風險是什麼。

例如，持有50%股市指數ETF＋50%公債，理論上風險會小於持有50%股市指數ETF＋50%企業債或者現金。

雖然我鼓勵長期投資，然而投資組合並非一成不變，當有辦法預期股市即將下跌時，你可以隨著自己願意接受的波動來做避險。

舉例來說，平時投入市場總資金100萬元，分別持有80萬的股票與20萬的企業債，當預期股市下跌時，如果看跌信心不是很強，可以將股票的部位轉入投資等級企業債（如圖2中的A組合），雖然整體投資組合表現是下跌18%，但會比原來的－27%減少9%虧損。

如果看跌信心很強勁，將多數股票部位轉入公債（如圖2中的B組合），只留下少部位股票，當下跌真的來臨，甚至有機會可以獲得正報酬；但是不要忘記，如果下跌沒有來臨，股市持續上漲，公債很可能是下跌的，你除了錯失股市漲幅還可能承受虧損。

因此有人做了回測，將股票指數ETF與公債持有各半，長期也能獲得略低於大盤但波動小很多的績效，所以避險的關鍵不在避開所有的風險，而是管理好你願意承擔的風險。

  更多精彩內容，請鎖定2021年6月號《Money錢》   高興昌(2008)19.950.2(0.99%) 理財工具推薦 下載Money錢-理財知識隨身讀APP 提供最優質的財經文章、影音 1.股市、保險、房地產，掌握最新財經動態2.專家、名人駐站，提供深度產業分析3.課程、影音專區，讓動手深度學習下載【Money錢-理財知識隨身讀】，提前預約財富自由！ Android下載 iOS下載 近期熱門文章 美系客戶撐腰、毛利率高同行1成，配息大方的「高殖利率」冷門股：（3XX5）營收大爆發！ 作者：老簡 24,269 虛擬市場產值上看8千億美元！搶占元宇宙商機，17檔受惠股出列：（30XX）、（23XX）趁低檔快入手！ 作者：賴思達（CMoney金融研究部研究員） 20,228 轉型有成、獲利暴衝！3檔低價轉機股買點浮現：（1417）、（6026）獲利指日可待 作者：溫正中 19,656 忽略３個投資絆腳石，當心「存股」變「存骨」！抄底大師郭泰：擔心台股走空，不妨用３方法操作 作者：龔招健 17,784 存股族必知4大日程，想領股利最晚前X日要買進！理財專家：觀察除權息後股價漲跌，１方法找出好企業 作者：李亞珊 17,130 猜你喜歡 《籌碼K線》APP中秋歡慶全功能限時開放 2021-09-18| 2,768 作者： 好老公股獲利情報誌：2檔業績成長的績優通路股 2021-11-03| 2,729 作者：Dr.Selena 不敗教主「1招+四訣竅」，幫你存好股不放手 2021-11-01| 15,413 作者：陳重銘 獨家書摘：不敗教主陳重銘給ETF投資人的一封信 2021-11-02| 5,702 作者：陳重銘 搭上5G與電動車商機！設備廠（67XX）營收衝高，訂單能見度達2022年！ 2021-09-03| 8,345 作者：鹿谷 用手機學理財 立即下載 Money錢 掃描QRcode