什麼是選擇權？一次搞懂Put和Call Options - 斜槓投資達人

選擇權和股票槓桿的差別 Skiptocontent分享文章你是不是經常在資深投資人口中聽到，但很想知道什麼是選擇權？聽說選擇權交易系統槓桿比較高，一個交易的投資報酬率可以5倍到10倍，可是如果看錯市場方向投資就歸零了？今天我們分享基礎的選擇權知識，用獲利分析圖來比較股票和選擇權槓桿的差異，讓大家知道什麼是選擇權。

Contents什麼是選擇權？股票交易的獲利分析什麼是賣權PutOption？什麼是買權CallOption？選擇權和股票槓桿的差別現在最好的看漲選擇權機會什麼是選擇權？選擇權又稱為期權，它是一個在未來期限內用特定價格買賣股票的權利。

主要定義選擇權交易的機制有：賣權Putoption–賣股票的權利買權Calloption–買股票的權利履約價Strikeprice–執行權利的價格截止日Expiration–可執行權利的期限在美國股市一個期權合約等於交易100股的權利只要購買了選擇權，就可以在合約截止前以履約價賣(Put)或者買(Call)100股。

股票交易的獲利分析我們先來看看股票交易的獲利分析，之後才能更清楚地計算選擇權的槓桿。

現在蘋果股票的市場價格約$125，如果購買股票就是用$125現金交換一股，當AAPL股價上漲時賺錢，股價下跌時賠錢。

購買AAPL股票時，股價上漲獲利，如果股價下跌損失。

如果覺得AAPL股價接下來會下跌，做空一股AAPL後，股價下跌時賺錢，當股價上漲時賠錢。

做空蘋果股票時，股價下跌時獲利，如果股價上漲損失。

不論做多或做空股票，交易的獲利機率都是50%，只要不脫手、公司不倒閉股票還是有價值的。

什麼是賣權PutOption？Putoption是個讓賣權擁有者在合約截止前以履約價賣掉100股的權利。

以現在AAPL的價格來看，如果我們購買$120下個月到期的Putoption，購買這個選擇權合約每一股需要花費$1.58，不過因為每個合約是100股所以總共花費$158。

從獲利分析來看買Putoption和做空股票類似，當股價在下個月以前跌破$120，你履約Putoption時可以在市場購買便宜的AAPL股票，用$120賣給Putoption的賣家，賺取下跌的差價。

賣權獲利分析和做空類似，股價下跌獲利，股價上漲損失。

但是如果股價維持在$120以上，合約截止時你花費的$158成本就歸零了。

結合買股票的獲利分析，可以看到Putoption是個避險的工具，如果持有股票時擔心股價大跌，可以購買Putoption來設定停損點，不論股價怎麼跌，都可以在合約價履約賣出100股。

買股票可以搭配買Putoption設定股價下跌的停損點。

什麼是買權CallOption？Calloption是個讓買權擁有者在合約截止前以履約價購買100股的權利。

以現在AAPL的價格來看，如果我們購買$130下個月到期的Calloption，購買這個Calloption合約每一股需要花費$1.55，因為每個合約是100股所以總共花費$155。

從獲利分析來看買Calloption和做多股票類似，當股價在下個月以前上漲過$130，你履約Calloption時可以用$130買到100股再以市價賣出，賺取上漲的價差。

買權獲利分析和做多類似，股價上漲獲利，股價下跌損失。

但是如果股價維持在$130以下，合約截止時你花費的$155成本就歸零了。

結合做空股票的獲利分析，可以看到Calloption是個避險的工具，如果空股票時擔心股價大漲，可以購買Calloption來降低最大風險，不論股價怎麼漲，都可以在合約價履約購買100股。

空股票可搭配買Calloption限制股價上漲的最大損失。

選擇權和股票槓桿的差別既然我們知道Calloption和買股票一樣都是做多，我們可以用獲利分析來看槓桿的大小。

如果你有$155現金來投資，你可以選擇花$125購買一股AAPL，或者花$155來買一個$130下個月到期的Calloption合約。

如果AAPL漲價到$140：持有股票的人賺$15(獲利12%)持有Calloptions的人會賺$845(獲利545%)交易期權的獲利槓桿遠高過交易股票。

不過如果股價在一個月後維持在$130以下，持有Calloptions的合約價值就歸$0(損失100%)。

如果市場的方向預測錯誤，買選擇權的投資會歸零。

所以如果市場的走向如預期的上漲，交易選擇權的槓桿比交易股票大很多，可以一個交易獲利5倍到10倍。

不過如果預測市場方向錯誤，購買股票會住套房，但買期權的價值會歸零。

現在最好的看漲選擇權機會看漲PutSpread選股神器使用大數據分析抄底的股票清單，讓我們找到被低估有高機率反彈上漲的Put垂直價差進場時機。

為了找到高機率上漲的股票，我們可以注意被低估、抄底、有高機率上漲修正的股票。

LongDays表示技術面分析找到最近上漲訊號離現在的交易日數，日數越短表示我們可以越早在上漲趨勢的時候進場。

LongSignalPrice代表技術分析計算出抄底的股價，讓我們知道短時間內股價不會低於這個價位。

使用基本面分析找到股票的FairValue，再用Last的差價計算股價的上漲潛力Upside，當Upside越高，我們就月有有信心股價被低估了。

只要結合以上的三個上漲訊號，就可以用0.50delta的價平ATM看漲Put垂直價差來計算高報酬率ReturnonCapital，也高機率上漲的交易機會。

用LongDays排序找到最新出現上漲訊號的股票，再用Upside挑出被低估的股票。

只要跟著SpreadDetails交易價平Put垂直價差，就可以獲得ReturnonCapital的投資報酬率。

接下來我們就可以挑選高獲利機會、報酬率也夠好的看漲Put垂直價差。

綜合LongDays和Upside，我們看到最近2天內出現上漲趨勢的股票中FB被低估非常多，有97%Upside，接下來股價有高機率會上漲。

FB被嚴重低估並正在上漲中。

我們看看FB最近的價格趨勢，會發現股價在2個交易日前達到LongSignalPrice的低點$169，而且之後都是呈現上漲的現象。

FB在2個交易日前在LongSignalPrice抄底，之後呈現上漲趨勢。

再加上現在股價被嚴重低估，我們有信心接下來FB會持續上漲。

我們賣一個下個月到期的FB看漲Put垂直價差選擇權，如果截止前Meta股價沒有下跌，這個交易就有103%左右的投資報酬率。

FB下個月截止的價平看漲Put垂直價差有最高103%的投資報酬率。

如果有其他選擇權相關的問題，歡迎瀏覽其他教學文章，或在文章下面留言。

熱門文章3個我們不愛交易CoveredCall的理由3倍標普500ETF投資報酬率的「滾輪投資策略」最完整IronCondor鐵兀鷹選擇權交易指南分享文章16thoughtson“什麼是選擇權？一次搞懂Put和CallOptions”您好，想請問一下若是我買進一個calloption，並且當前股價>Strikeprice，那麼身為權力擁有者，在截止日前能夠直接執行權力嗎？通常來說行使權力的方式能夠直接透過卷商APP執行，又或者是需要寫信寄Email給卷商呢？(本人使用Firstrade)，若能回答將不勝感激，謝謝。

Reply如果買了一個Calloption後股價>strikeprice就是價內(股價–strikeprice)x100–買Call成本=獲利這時你可以：1.如果現金夠多(Callstrikepricex100)然後想要長期持有股票，可以直接透過卷商app執行，用strikeprice購買100股，你持有的100股會增值到股價x1002.如果現金不夠多，可以SelltoClose，也就是在同價位、同截止日賣一個Call平倉，就可以直接獲利，不需要購買股票Reply很少看到對美股選擇權這麼專業的網站，學到好多選擇權的知識，謝謝Reply謝謝支持Reply謝謝版主提供這麼完整的Put和Call選擇權的教學Reply不客氣Reply今天終於搞清楚了，原來選擇權是避險用的投資工具謝謝分享Reply是啊，多了解選擇權就多了一種投資策略可以操作，找到最適合自己的投資方式ReplyThankyouformakingoptionssomucheasiertounderstand.ReplyThankyouforyourkindwords.Reply這是我在網路上看到最棒的期權教學,謝謝Reply謝謝支持Reply謝謝版主的分享，對像我一樣的美股選擇權新手來說真是很棒的教學Reply很高興文章對你有幫助，如果有其他選擇權相關的疑問請再跟我們說ReplyThankyouverymuchforthisbeautifulinformativearticle.Thisisveryhelpful&praiseworthy.Ihavelearnedmanythingsfromthearticle.othertradersincludednewbietraderswillbehelpful.Greatjob.Iappreciateyourwritingskills.ReplyYou’rewelcome.Gladyouenjoyedthisarticle.ReplyLeaveaCommentCancelReply發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。

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