TIP ETF分析評價》iShares TIPS Bond ETF (iShares抗通膨 ...

TIP是由美國iShares公司發行(安碩)發行，這檔ETF成立於2003年，這是一種抗通膨債券(TIPS)，由美國政府發行，可以用來防止通貨膨脹上升， ... Mr.Market市場先生 最後更新：2021-06-02 本文市場先生介紹iSharesTIPSBondETF(代號:TIP)這檔債券ETF 若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？ TIP是什麼？TIPETF基本資料介紹 TIP是由美國iShares公司發行(安碩)發行，這檔ETF成立於2003年， 這是一種抗通膨債券(TIPS)，由美國政府發行， 可先閱讀：什麼是抗通膨債券？ 一般來說，債券的弱點就是遇到通貨膨脹， 其中抗通膨債券就是債券中比較特殊的商品，可以用來保護資產價值、防止通貨膨脹上升， 當投資人擔心通貨膨脹的壓力，又需要債券的配置時，就會搭配抗通膨債券，也可以做為長期持有的投資組合。

但是抗通膨債券雖然低風險，相對來說收益率也較低。

TIP是抗通膨債券ETF中最有名的，這檔ETF的流動性也較其他ETF佳。

TIPETF資產總規模約242億美元， 分散投資持有45檔債券，債券ETF的數量檔數比較沒有太大意義，種類比較重要。

TIP的特色是風險低，內扣費用的支出比率為0.19%， 債券組合根據最新資料， 平均到期日(Averageeffectivematurity)為8.39年， 平均存續期間(Averageduration)為7.86年，存續期間屬於中期債券。

和它作為類似對比的，就是IEF(美國7-10年期公債ETF)。

TIP所有債券評等都在最高信用評等，標準普爾評等AAA， 幾乎全部投資美國公債，佔大約99.15%。

iSharesTIPSBondETF(TIP)介紹 ETF代號 TIP ETF全名 iSharesTIPSBondETF ETF追蹤指數 BloombergBarclaysU.S.TreasuryInflationProtectedSecurities(TIPS)Index(Series-L) 巴克萊美國抗通膨公債指數 ETF費用率 0.19% ETF發行時間 2003/12/4 投資標的類型 抗通膨債券 投資區域 美國 風險評等 投資等級(AAA)以上 存續期間 7.86yr 配息 有(月配息) 官網連結 點此 資料最後更新為2020.09數據請以官網最新資訊為準 資料整理：Mr.Market市場先生 TIP內扣費用(Expenseratio)：0.19% TIP無其他支出，總計支出比率0.19%。

和綜合債券，如AGG、BND這些比，費用率大概在0.04%相對比較高， 不過和其他同類型公債ETF相比，費用率大約在0.15%，就差不多。

TIP的追蹤誤差如何？ 從官網上的資料可以看到，TIP長年下來如表上的5年期報酬， 追蹤誤差為0.12%，追蹤誤差極小，比費用率還低許多。

ETF與指數的年化報酬率 ETF/指數 1年 3年 5年 10年 TIPETF(%) 9.02 5.38 4.3 3.11 Benchmark(%) 9.09 5.49 4.42 3.24 來源：ishares 資料日期：2020/11/15 整理：Mr.Market市場先生 TIP配息頻率：月配息(每月初) TIP近12個月殖利率(LTMDividend/Yield)：0.81% 配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

TIPETF優點： 本金跟消費者物價指數(CPI)連動，可以避免實際收益受到通膨的侵蝕。

由美國政府發放，因此幾乎沒有違約的風險。

連結消費者物價指數，因此與股票市場連動性低，提供一種內在避險的功能。

TIPETF缺點： 有利率風險，票息比一般同年期的美國公債低，若利率上升但通膨不變或產生通縮的情況下，貶值幅度將大於同年期的公債。

通貨緊縮會造成本金下滑，甚至有可能無法配息。

消費者物價指數(CPI)由政府所計算，並沒有一個公開透明的標準，因此也可能受到人為的操控。

TIPETF最新股價走勢 TIP圖表由TradingView提供 TIPETF成分股組成與特性分析 TIP的債券種類組成權重資料： iSharesTIPSBondETF(TIP)債券成分股類型分布 公債Treasury 99.15% 現金及衍生品Cashand/orDerivatives 0.85% 來源:ishares官網資料時間:2020/09 整理:Mr.Market市場先生 可以觀察到，TIP的債券組成幾乎全部都是美國公債， 美國政府公債(英文稱為Treasuries)被喻為資金的避風港，也被當成無風險利率基準。

TIP的債券風險評等組成資料： iSharesTIPSBondETF(TIP)債券信用評等分布 AAA 99.15% AA 0% A 0% BBB 0% BB 0% B 0% CCC 0% 無法評等 0% 來源:ishares官網資料時間:2020/09 整理:Mr.Market市場先生 TIPETF的組成債券風險評等，全部都是最高信用評等債券(AAA)， 因為主要都是美國政府債，所以投資起來也安全。

沒有100%的部分是剩餘的現金部位。

關於債券信用評等可閱讀：債券信用評等怎麼看？ TIP投資風險報酬走勢特性 最大回檔風險：約-11%回檔以內(月資料) TIP是2003年成立，中途歷經金融海嘯，可以發現到這類抗通膨債券， 空頭市場時的保護效果比公債差。

TIP的存續期間約7.86年左右，這代表若未來升息1%，TIP淨值可能下跌7.86%， 不算大也不算太小，算是中期債的風險波動特性。

TIP與類似ETF比較 TIP追蹤相同指數ETF： iSharesTIPSBondETF(TIP)類似ETF標的 代號 費用率 規模 (百億美元) 平均存續期間(年) 追蹤指數 TIP 0.19% 2.4 7.72 BloombergBarclaysU.S.TreasuryInflationProtectedSecurities(TIPS)Index(Series-L) SCHP 0.05% 1.2 7.7 BloombergBarclaysUSTreasuryInflation-LinkedBondIndex SPIP 0.12% 0.1 8.77 BloombergBarclaysU.S.GovernmentInflation-linkedBondIndex 整理：Mr.Market市場先生 TIP、SCHP、SPIP都是抗通膨債券，但TIP的費用率為0.19%是同類型最高的。

因此可以考慮其他兩檔。

TIP類似相關ETF： iSharesTIPSBondETF(TIP)相關ETF標的 代號 費用率 平均存續期間(年) 追蹤指數 IEF 0.15% 7.76 ICEU.S.Treasury7-10YearBondIndex IEI 0.15% 4.57 ICEU.S.Treasury3-7YearBondIndex GOVT 0.15% 6.99 ICEU.S.TreasuryCoreBondIndex STIP 0.06% 2.71 BloombergBarclaysU.S.TreasuryInflation-ProtectedSecurities(TIPS)0-5YearsIndex(Series-L) VTIP 0.05% 2.8 BarclaysU.S.TreasuryInflation-ProtectedSecurities(TIPS)0–5YearIndex 整理：Mr.Market市場先生 IEI、IEF是美國中期公債，GOVT則是混和由短到長多種不同到期日的公債， STIP、VTIP則為短期美國抗通膨公債(TIPS)。

到底買美國公債比較好，還是抗通膨債券比較好？ 一般來說，美國公債的殖利率比同年期的TIPS要來的高， 原因是公債在定價時已經把「預期通膨」考量進去了，任何價格其實原本就有考慮未來風險， 如果實際通膨不如預期通膨高，那麼公債的表現會比TIPS好， 反之如果實際通膨高出預期通膨，那麼TIPS的表現就會優於公債。

因此TIP配置的考量為「認為實際通膨會超乎預期通膨」，比方說市場都認為預期通膨會增加到3%，但你認為實際還會超過3%很多。

反之若認為「實際通膨會低於預期通膨」則可配置公債即可。

市場先生ETF綜合評價–TIP (評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞) ETF費用率：0.19%費用率與同類型相比略高★★★★ ETF追蹤誤差：誤差極小、流動性佳、★★★★★ ETF風險特性：屬於低風險、高信評的債券★★★★★ ETF重要性：抗通膨債券ETF是資產配置常用ETF★★★★★ 市場先生綜合評價：預期未來一段時間內通膨會遠超過預期時，可投資的ETF★★★★ 總結：誰適合投資TIPETF？ TIPETF適合對象：擔心通膨遠超預期的投資人。

TIP成本費用率為0.19%，如果單純跟同性質公債費用約0.15%比，沒有差很多， 雖然比起公債能抗通膨，但是報酬率也較低，適合保守型的投資人。

如果市場沒有發生嚴重的通膨，通常也看不大出來抗通膨債券的作用，至少在過去幾十年來大多時候是如此。

在整個資產配置中，股票或者黃金也都或多或少有抗通膨作用， 除非原本風險屬性比較保守，導致債券比例很高的人，的確就會需要配置抗通膨債券，來平衡整體受通膨的影響。

但如果不是這種狀況，其實抗通膨債就只是一個選項，用公債也一樣，除非發生極度劇烈的通膨，否則差異不大。

從風險角度，在手上債券比例高的時候，我覺得犧牲一點點報酬去換取抗通膨能力是值得的，問題在於抗通膨債的訂價本身也反應了對未來通膨預期，所以你不能等到真正通膨發生才做配置。

另外除了iShares發行的TIPETF以外，Vanguard和SPDR也有發行抗通膨ETF(SCHPETF和SPIPETF)，內容物一樣但費用較低，也可以選擇。

TIPETF怎麼買？ 目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下： 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？ 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較 更多ETF教學可閱讀：ETF完整教學懶人包 本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

編輯：Joy主編：市場先生 額外分享幾篇ETF文章： 1. 什麼是ETF？如何創造6%的報酬率？ 2. 如何買進ETF？從開戶到下單全教學 3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」？ 4. 「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效？ 5. 我的投資書單分享 最近市場先生開了一堂的「用美股ETF創造穩定現金流」教學課程，這堂課程會從基礎入門、資料查詢到實際操作，教你學會建立一個穩定的全球ETF投資組合，目前累積已經有將近1100位同學上課。

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