行為偏誤竟是優質股票投資的勝出關鍵？ - abrdn

他們可能傾向認為，以自己所具備的專業投資能力，若投資在風險較高的個股，可望帶 ... 警語. 投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效 ... 台灣 search close 選單 menu close 首頁 投資透視 行為偏誤竟是優質股票投資的勝出關鍵？|安本標準投信 台灣 台灣 本網站提供的資料只供參考用途，並不構成任何投資,基金或證券相關產品的要約，也不應將其視為對所描述的任何投資，基金或產品適合投資者的建議。

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其中個股表現的緣由之一與行為心理學領域有關，「一般」投資人的行為偏誤可能影響股價表現模式，並為較理性且精明的市場參與者帶來投資機會。

這類行為偏誤當中的下列6種偏誤可能影響優質個股的表現。

偏誤1：投資人自負 投資人可能對自己的投資能力過度自信。

他們可能傾向認為，以自己所具備的專業投資能力，若投資在風險較高的個股，可望帶來更高的報酬，這類個股可能包括盈餘增長潛力看似較大的公司。

即便如此，這種潛力可能意味著槓桿比率較高與盈餘變動較大。

如此一來，品質較佳且比較穩定的公司或將遭到低估，因而提供更高的報酬。

  偏誤2：企業自負 企業管理團隊也有自負的傾向。

例如，管理團隊或許高估了未來成長，進而誤導市場，甚或太過樂觀地看待獲利─投資人可能對這類預測信以為真。

若實際盈餘不如預期，股價或將下跌。

  偏誤3：樂透心態 說起樂透彩券，人們通常聚焦於獎金的多寡。

頭獎累積金額越大，就越容易讓我們忽略了極高的摃龜機率。

此一賭博行為或將導致投資人以過高的價格買進股票，以便獲取樂透般的報酬：但品質較低的個股通常在最後容易令人失望。

  偏誤4：只看當下 說起樂透彩券，人們通常聚焦於獎金的多寡。

頭獎累積金額越大，就越容易讓我們忽略了極高的摃龜機率。

此一賭博行為或將導致投資人以過高的價格買進股票，以便獲取樂透般的報酬：但品質較低的個股通常在最後容易令人失望。

「人們通常偏愛近期報酬。

」   偏誤5：過分關注近期事件 此外，人們通常認為近期事件比較重要。

投資人可能注重財報、企業新聞與最新經濟數據。

這種心態或將導致他們低估長期獲利能力。

  偏誤6：誘因驅使 一如既往地，誘因相當重要。

某些專業投資人在誘因驅使下，致力於在短期內締造亮眼的績效。

他們或許希望募集大量資產、或是挽救個人的職業生涯。

其他還包括了某些專業投資人則可依據1年或3年報酬率賺取績效費。

這類投資人可能以過高的價格買進波動較大的股票，因為這類個股可能帶來最豐厚的短期報酬。

  管理各種偏誤 為了預防各種偏誤為決策帶來負面影響，我們必須了解這類偏誤。

我們無法消除偏誤，卻能建構更具系統性的流程，以便克服其負面影響。

若能了解偏誤，或許就能透過他人的偏誤從中獲利。

投資人若系統化地採行優質股票投資方式，便可在他人受到偏誤左右時逆向操作。

優質公司的投資人重視長期潛力，而非近期報酬；他們重視可預測的盈餘，而非波動不斷的股價。

如此一來，優質股票投資方式或可透過一般投資人的非理性行為獲利。

分享文章 警語 投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證 盡責投資 環境，社會和公司治理（ESG）等相關考量是我們所有投資活動的基礎。

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