證券: 集合競價與逐筆交易 - 傑士伯的IT學習之路

而國際上有些交易所在開盤, 收盤前幾分鐘採集合競價, 盤中則採逐筆交易的方式. 本文將舉範例作說明. 集合競價. 定義. 係指交易所收到券商傳送的投資 ... ︿Top 2015年2月1日星期日 證券:集合競價與逐筆交易 緣起 有進行股票交易的朋友,是否會覺得奇怪,以現股交易而言,有時明明下單148元買台積電,但結果成交價是147元?其原因在於目前交易所的買賣配對處理機制, 國際上各交易所的競價方式,主要有2種,一種是集合競價,一種是逐筆交易;國內係採集合競價的方式,不論開盤,收盤前幾分鐘,或盤中,均採集合競價.而國際上有些交易所在開盤,收盤前幾分鐘採集合競價,盤中則採逐筆交易的方式. 本文將舉範例作說明 集合競價 定義 係指交易所收到券商傳送的投資人委託,並未立即進行撮合,而是先保留一段期間,才將所有的買單及賣單全部集合起來進行比價,利用價格高低來撮合,以滿足最大成交量的價格作為成交價;價格相同者,以時間較早者優先成交. 由定義很難理解,所以還是看範例比較快. 範例 假設台積電在2015.01.27的收盤價為147.0元,而在2015.01.28盤中10:00的買賣單狀況如下: 01-集合競價-盤中撮合前狀況 累計買進張數依價格由高而低累計;累計賣出張數依價格由低而高累計. 依上述資料,找出成交量最大的那筆價格為成交價. 02-集合競價-盤中撮合時狀況 依可產生最大成交張數的原則,發現在147.0時,可以成交30張;此時: 委買的部份,在>=147.0的委買價格,可以完全成交; 委賣的部份,在<=147.0的委賣價格,可成交30張,而當時累計有45張,所以在147.0會剩下15張; 委買價149.0的5張完全成交@147.0 委買價148.0的10張完全成交@147.0 委買價147.0的15張完全成交@147.0 委賣價145.0的10張完全成交@147.0 委賣價146.0的15張完全成交@147.0 委賣價145.0的20張,只成交5張@147.0;剩餘15張  撮合後的狀況如下: 03-集合競價-盤中撮合後狀況 逐筆交易 定義 係指交易所收到券商傳送的投資人委託,立即進行撮合,以投資人利益最大的幾筆作為成交價,亦即會有一個或多個的成交價(註:前述集合競價,只會有一個的成交價);價格相同者,以時間較早者優先成交. 由定義很難理解,所以還是看範例比較快. 範例(委買) 假設台積電在2015.01.27的收盤價為147.0元,而在2015.01.28盤中10:00的買賣單狀況如下: 04-逐筆交易-盤中狀況 委買35張@148.5 05-逐筆交易-委買時狀況 經逐筆撮合,合計35張委買,完全成交 撮合方向為賣價由低而高,以產生最大價差 賣單成交5張@147.0 賣單成交10張@147.5 賣單成交15張@148.0 賣單成交5張@148.5;剩餘15張@148.5 撮合後及最佳五檔的狀況如下: 06-逐筆交易-委買-撮合後狀況 07-逐筆交易-委買-最佳五檔 總結 由上述範例推演,應該可以看出為何會發生委託價與成交價不同的狀況. 對逐筆交易有興趣者,可以到 逐筆交易模擬平台 體驗看看. 參考文件 {網站|集中市場交易制度介紹 {網站}逐筆交易模擬平台 {書籍}證券市場:理論與實務(三版) 張貼者： jasper.lai 於 2/01/201504:30:00下午 以電子郵件傳送這篇文章BlogThis！分享至Twitter分享至Facebook分享到Pinterest 標籤： 逐筆交易, 集合競價, 證券 沒有留言: 張貼留言 較新的文章 較舊的文章 首頁 訂閱： 張貼留言(Atom) 關於我自己 jasper.lai 檢視我的完整簡介 總網頁瀏覽量 網誌存檔 ►  2021 (1) ►  二月 (1) ►  2020 (5) ►  十二月 (4) ►  一月 (1) ►  2019 (3) ►  十二月 (1) ►  八月 (1) ►  一月 (1) ►  2018 (7) ►  九月 (1) ►  八月 (1) ►  七月 (1) ►  六月 (2) ►  一月 (2) ►  2017 (7) ►  十二月 (4) ►  十一月 (1) ►  二月 (1) ►  一月 (1) ►  2016 (14) ►  十二月 (1) ►  十一月 (2) ►  十月 (2) ►  九月 (1) ►  五月 (1) ►  三月 (2) ►  二月 (1) ►  一月 (4) ▼  2015 (15) ►  十二月 (3) ►  八月 (2) ►  七月 (1) ►  六月 (1) ►  三月 (1) ▼  二月 (2) Javascript:如何建立物件(Part1) 證券:集合競價與逐筆交易 ►  一月 (5) ►  2014 (14) ►  八月 (7) ►  七月 (7) 標籤 錯誤訊息對照 (1) ASP.NETMVC (1) Blogger (6) C# (13) C#String (3) CDH5安裝 (2) CodeHighLight (3) EntityFramework (5) Hadoop (4) LINQ (5) Oracle (6) SQLServer (17) SSDT (6) SyntaxHighLighter (2) VisualStudio2015 (1) GoogleCodePrettify