【掏空公司1】大同爲通達虧13.5億林蔚山掏空手法大揭密！

近年公司掏空弊案頻傳，小股東血本無歸！由資深司法記者蘇位榮主持的網路法律節目《行動法庭》，昨（10）日邀請專家學者從博達案和大同前董事長林蔚山通達案切入，解析 ... 天天要聞 ✕全部新聞娛樂體育財經科技汽車女人房產遊戲旅遊教育軍事健康能源美食社會【掏空公司1】大同爲通達虧13.5億　林蔚山掏空手法大揭密！新聞節目中心／綜合報導 近年公司掏空弊案頻傳，小股東血本無歸！由資深司法記者蘇位榮主持的網路法律節目《行動法庭》，昨（10）日邀請專家學者從博達案和大同前董事長林蔚山通達案切入，解析公司高層的掏空手法，小股東要如何從財報看出公司被侵蝕的跡象？會計師彭清淵指出，一般投資人要從財報看出公司被掏空並不容易，因爲「財報是給有做功課的投資人看的，不是給投機人看的，投機人不會看財報！」投保中心副總經理趙順生也提醒股東，在法庭攻防上，法官常會問投資人當初的投資決策，是源自技術分析或道聽塗說？ ▲東海大學法律系教授江朝聖，講解掏空公司手法。

（圖／行動法庭） 博達案：層層轉包、買空賣空、移花接木 一般公司高層若要掏空公司，會如何做？東海大學法律系教授江朝聖說明，若公司要購買一塊土地或廠房，地主出價10億，公司高層可設人頭公司，先花10億買進後，再用15億轉賣給自己的公司，5億的差價就會落入公司高層的口袋裡。

會計師彭清淵指出，臺灣掏空公司最知名的是博達案，在2004年，臺灣發生四起上市櫃公司掏空弊案，總共有12位會計師受到懲處。

博達案，簡單來說，就是「層層轉包，買空賣空，移花接木」。

彭清淵解釋，博達是一家高科技公司，從事砷化鎵微波元件的製作，董事長葉素菲宣稱，他們能做出連美軍都做不出來的產品。

當時博達得過國家磐石獎，手上滿滿的訂單，公司前景看好，當年沒人認爲這家公司有問題。

但2004年，博達卻無預期宣佈重整，宣稱有三十億的債務無法償還，投資人和會計師一片譁然。

因爲當年投資財報纔剛簽出來，博達帳上金額有六十億。

後來經過司法單位調查，才發現這是一宗掏空弊案。

博達的帳面之所以能如此好看，是因爲都在做假帳，財報有假出帳和假銷貨，帳面上有很多「假的應收帳款」。

應收帳款，一般來說會有收款天數，但過了一年半載，帳卻收不回來。

這個問題引起會計師的注意，要求款項應列爲呆帳。

而博達的對策就是弄成「應收帳款融資」，他們找到海外的投資銀行，約定應收帳款打折賣給對方。

但國外投資銀行也不是笨蛋，會先判斷應收帳款的品質優劣，再決定收購價格。

結果博達派人到海外成立人頭公司，由人頭公司請投資銀行買下應收帳款後，再轉賣給人頭公司。

投資銀行把應收帳款買下後，除了賺取高額的手續費外，還把應收帳款包裝成衍生性金融商品「公司債」，再讓臺灣的博達公司買回去。

「這樣嶄新的手法，也算是公司掏空的新高度。

」彭清淵總結說，博達案從頭到尾是「買空賣空」，公司帳面上雖然有六十億，但通通是不可動用的銀行存款！ ▲會計師彭清淵指出，林蔚山投資失利，拉大同下水。

（圖／行動法庭） 林蔚山通達案　掏空大同13.5億！ 類似掏空公司的手法，在近日爆發經營權之爭的大同公司，也有同樣的爭議。

在通達案，大同前董事長林蔚山涉掏空大同公司，臺灣高等法院更一審依違反《證交法》加重背信罪，判林蔚山8年徒刑，併科罰金3億元。

去年5月，最高法院駁回上訴定讞。

《行動法庭》主持人、資深司法記者蘇位榮指出，通達案簡單來說，就是大同母公司透過子公司（尚志投資公司和尚志資產公司），層層轉包，挹注在虧損的通達公司。

起初，通達案原本只是林蔚山個人的投資行爲，由林蔚山擔任通達向外借款的連帶保證人。

後來通達公司營運不佳，不斷虧損。

▲林蔚山爲通達案，掏空大同公司13.5億元，遭法院判刑8年。

（圖／行動法庭） 據最高法院判決，當時大同母公司指揮子公司「尚志投資公司」併購通達，挹注資金，並由尚志投資擔任連帶保證人，清償約十二億七千萬的債務，並免除林蔚山的連帶保證責任。

另外，大同母公司又指揮另一個子公司「尚志資產公司」，貸款數億元資金給通達，扣除償還餘額還有4736萬元。

「很讓人納悶，林蔚山是不是要免除他個人的保證責任？我們不瞭解。

但從判決書來看，看起來案情是往這方面去寫。

」蘇位榮表示。

會計師：林蔚山投資失利　拉大同下水 「他爲了填補個人投資失利，把大同拉下水。

」會計師彭清淵表示，通達案的司法判決記載，林蔚山在庭訊時就強辯，都是別人的錯，他是被騙的。

而在博達案，董事長葉素菲也辯稱自己是爲了公司好。

「所有的掏空者對於掏空行爲，他們不認爲自己做錯事情。

」 面對公司掏空弊案，投資人其實能從財報看出跡象。

彭清淵解釋，在通達案，大同的會計師已有在財報揭示轉投資、資金保證、背書保證等手法。

例如在九六年的大同財報，會計師有揭露，大同指示子公司替通達做背書保證，金額是上市公司淨值的兩倍，上市公司淨值只有八億，但大同卻背書保證十幾億！ 「財報是給有做功課的投資人看的，不是給投機人看的，投機人不會看財報！」彭清淵表示，投資人在看財報時，是否具備敏感度，有無注意到大同對「不是自己關係企業的公司」（通達）背書保證這麼高的金額？與此同時，大同對其他轉投資的公司可沒有如此高額的保證金額。

或有人質疑，既然會計師都知道這些資產處分行爲，爲何沒有早點將真相揭發出來？彭清淵解釋，「會計師沒有司法調查權，不可能看到黑影就開槍，如果看到黑影就開槍，整個資本市場會大亂！」在通達案，大同的會計師已經善盡資訊揭露的責任，「但投資人能否從會計師寫的訊息，從中判斷可能有（掏空），不容易！」 人們一開始看到那些轉投資行爲，很難認定那就是在掏空。

像是臺積電也在做轉投資，而且都失敗，但人們不會說臺積電在掏空，這就是公司治理的觀感和高度的不同，彭清淵說道。

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