看懂財報「透過損益按公允價值衡量之金融資產」 - 夏綠蒂的選 ...

看懂財報「透過損益按公允價值衡量之金融資產」，讓你比市場更快抓出『EPS 增減』！ Charlotte 更新日期 2021 年7 月26 日 發佈日期 2019 年8 月6 日 ... 近年始沸沸揚揚的中美貿易戰， 讓資金跑到部分有實力的傳產股票， 高鐵(2633)因為有特許權，成為資金避風港， 加上2019上半年營收成長5.6%， 外資年初至2019年7月持股約增加16%， 股價最高來到47元， 相較於年初約30元，漲幅超過5成。

(圖片來源：券商軟體) 》高鐵(2633)原始大股東「欣陸(3703)」趁勢出脫持股 高鐵(2633)一開始由是欣陸投控(3703)旗下的大陸工程， 加上富邦、東元電機、長榮、太平洋電線電纜所投資組成的台灣高鐵聯盟 為高鐵(2633)五大創始股東， 然而高鐵起初經營的不順， 導致原始股東都虧損 而現任欣陸(3703)董事長殷琪， 高鐵是由他所主導的團隊， 被稱為高鐵之母 在高鐵(2633)股價上漲的期間， 欣陸投控(3703)旗下的大陸工程陸續出脫持股， 已經全數賣光， 欣陸(3703)在2019Q1財報顯示， 營業淨利比去年同期少40%左右， 然而EPS卻增加48% 其中跟持股高鐵(2633)有很大的相關   本篇與您分享： 1.欣陸(3703)靠高鐵，帶來5.36億元利益？ 2.同是高鐵股東，欣陸可以認列高鐵股價上漲的利益，東元卻不行？ 目錄1▎欣陸(3703)處分高鐵(2633)獲利2部分解析2▎同是高鐵(2633)股東，3東元(1504)卻不能因高鐵股價上漲而認列利益？4▎分類不同，決定是否影響EPS5▎從財報，看出企業投資標是否會影響EPS6▎快速結論： ▎欣陸(3703)處分高鐵(2633)獲利2部分解析 (一)Q1認列3.57億元係因：高鐵股價上漲 欣陸(3703)在108Q1的損益表， 關於本業的營業淨利是3.77億元 而去年同期(107Q1)是6.22億元 足足少了將近4成， 然而再往下看， 本期淨利在108Q1是6.61億元 107Q1是4.46億元 其中的原因就是「其他淨利及損失」賺進了3.6億元 因為欣陸對高鐵採用「透過損益按公允價值衡量之金融資產」 意思就是說，股價變動也會影響EPS 整個集團內持有高鐵股份共 65,588張 因此也因為高鐵(2633)股價上漲， 讓欣陸(3703)認列了利益3.57億元， EPS同步成長48%   (二)欣陸Q2將認列利益1.79億元係因：處分高鐵 在4月~5月期間， 欣陸發出重大訊息：代子公司大陸建設處分高鐵， 白話文就是要把手上的高鐵(2633)股份賣掉了 共有65,588張分為7次出售 公告的資訊中分為「處分利益(損失)」以及「評價利益(損失)」 兩者的都是高鐵(2633)股價變動而導致市值變動的金額   【評價利益(損失)】 是指每一季都要針對高鐵的股價， 去評估現在跟上一季比較是獲利抑或虧損， 此時尚未變賣股票， 在上一段內容有提到， 欣陸對高鐵採用「透過損益按公允價值衡量之金融資產」 高鐵股價變動也會影響欣陸的EPS 這部分就是屬於評價利益(損失) 如果以108Q1的財報而言， 就是指108/3月高鐵最後交易日的收盤價(36元)， 與107/12最後交易日的收盤價(30.55元) 差額36–30.55=5.45元乘上持有65,588張股票=3.57億元 3.57億元也能對照財報附註的其他利益及損失， 有一筆「透過損益按公允價值衡量之金融資產利益」3.57億元   【處分利益(損失)】 處分利益(損失)的邏輯和評價利益(損失)一樣， 差別就是處分利益是將股票賣掉了， 評價利益並沒有出脫持股 因此處分利益怎麼計算的呢？ 以出售日高鐵(2633)當天的成交盤，與108/3最後交易日的收盤價(36元)， 兩者股價差額乘上出售股數，便是處分利益(損失) 7筆出售高鐵的處分利益稅前為1.79億元， 將認列在欣陸108Q2的損益表 欣陸流通在外股數為8.23億股， 所以將貢獻稅前每股0.22元 108全年因為高鐵評價及處分利益， 為欣陸帶來EPS約(1.79億元+3.57億元)/8.23億股=0.65元(稅前)   【108Q2財報出爐後】： 等待108Q2財報出來之後， 看到附註可以知道， 確實有認列「透過損益按公允價值衡量之金融資產利益」1.79億元， 與上方表格計算的金額一樣(PS：略有差異是尾差所致)， 因此投資人日後，若有看到類似的案例， 就能提早計算出公司可能增加的EPS ▎同是高鐵(2633)股東， 東元(1504)卻不能因高鐵股價上漲而認列利益？ 欣陸(3703)可以因為高鐵股價上漲， 在第一季而認列了3.57億元， 然而在東元(1504)的財報上， 108Q1擁有高鐵的公允價值約為146億元， 比107Q4的124億還多了約22.8億元， 可是東元卻沒有將增加的22億 認列到108Q1的EPS 同樣都是高鐵的原始股東，為什麼會這樣呢？   》東元(1504)將高鐵分類「透過其他綜合損益之金融資產」 原來是因為東元(1504)持有高鐵的目的是為了領股利， 因此將其分類為「透過其他綜合損益按公允價值之金融資產」 意思就是高鐵股價的變動， 並不會影響東元的EPS 其持有高鐵的市值變動， 會列在損益表的其他綜合損益， 並且日後不會重分類至EPS   ▎分類不同，決定是否影響EPS 欣陸(3703)對於持股高鐵，將其分類在「透過”損益”按公允價值衡量之金融資產」 而東元(1504)是將高鐵分類在「透過”其他綜合損益”按公允價值衡量之金融資產」 高鐵的股價變動， 對於前者，會反映在EPS上， 分類至後者的會計科目則不會影響EPS 所以如果高鐵的股價是下跌， 也會將損失反映在欣陸(3703)損益表上，使其EPS下滑   》了解標的分類何處，可提早預估EPS漲跌的機率 對於我們的持股的企業(A公司)， 若是將投資標的(B公司)分類於「透過”損益”按公允價值衡量之金融資產」 要特別注意標的(B公司)的財報、產景發展等， 因為這會影響(B公司)股價漲跌， (B公司)股價波動會造成(A公司)EPS增增減減， 投資人就可以預測下一季持股的企業(A公司)， EPS也許大漲，則可提早佈局， 也許大跌，則可盡早出脫持股   ▎從財報，看出企業投資標是否會影響EPS 》從公開資訊觀測站找出財報 財報去哪裡找？ 在瀏覽器輸入「公開資訊觀測站」 →點選左邊的財務報告書 →然後keyin公司代碼及年度 就可以找到財報了喔 (圖片來源：公開資訊觀測站)   打開財報之後，會看到目錄， 我們要判斷企業有沒有「透過”損益”按公允價值衡量之金融資產」呢？ 相關資訊可以從財報中的「四、合併資產負債表」 「六、重要科目說明」及「十三、附註揭露」中找到 (圖片來源：欣陸財報之目錄頁)   》從資產負債表中得知有「透過損益按公允價值衡量之金融資產」 看完目錄之後，依照頁數， 可以找到欣陸(3703)的資產負債表 發現有透過損益按公允價值衡量之金融資產-流動23.6億」 (圖片來源：欣陸108Q1財報) 我們再看仔細一點， 看看目錄的第二個紅框「重要會計科目之說明」   》「重要會計科目之說明」 在資產負債表中，我們已經知道有「透過損益按公允價值衡量之金融資產-流動」23.6億元， 重要會計科目說明的金額，一定會和資產負債表的金額一樣， 這部分主要是說明會計科目 可以知道更多一點的詳細資訊， 例如：原來還有非上市櫃的股票11億元， 也是放在透過損益按公允價值衡量之金融資產 只不過是屬於非流動的部分 額外說明一下， 流動與非流動的區分，是看經營者決定將標的是否會在短期內出售 (圖片來源：欣陸108Q1財報)   》最後從「附註揭露」得知企業有哪些持股 最後可以從財報中的「附註揭露」 看出欣陸(3703)有哪一些持股？ 這部分因為版面問題， 夏綠蒂僅截圖有高鐵的部分， 詳細的持股可以看欣陸的完整財報 這看下圖，我們可以知道欣陸採用透過損益按公允價值衡量之金融資產-流動 是針對持股高鐵， 金額23.6億元沒錯， 財報附註所有的金額都會與資產負債表或損益表相同。

(圖片來源：欣陸108Q1財報)   如何從財報中找出有沒有透過損益按公允價值衡量之金融資產-流動 這邊已經滿詳細說明了， 可以善用財報，挖掘多一點的企業資訊喔   ▎快速結論： 1.欣陸108Q2處分高鐵股票，可望挹注單季EPS0.22元 2.透過損益按公允價值衡量之金融資產：影響EPS 3.透過其他綜合損益按公允價值之金融資產：不影響EPS ⇩⇩⇩⇩⇩⇩⇩⇩⇩⇩⇩⇩⇩⇩⇩⇩ 想學更多財報嗎?歡迎加入【32堂系統化財報投資學】 ?夏綠蒂財報課程 【延伸閱讀】 營收破100億，卻破產下市？從1個故事了解「毛利率」應用！ 「業外收入」太高的公司不能碰嗎？看懂「這1點」你就贏過9成的人！ 看懂財報「透過損益按公允價值衡量之金融資產」，讓你比市場更快抓出『EPS增減』！ 全家(5903)負債比高達8成，卻能穩定營運？ 「存貨」變動的秘密！這1種『跌價損失』，企業日後更賺錢！(內附案例) 毛利90%就是好？「這1類公司」該看“營業淨利率”！讓你秒懂本業盈虧… 從國泰金(2882)增資看IFRS17公報：了解「這2點」原因！投資”金融股”要懂… 善用「杜邦分析法」，看懂ROE變化：運用「3指標」，挑出好公司！ 『商譽』大增，可能有蹊翹？從財報「這1處」看出未來營運狀況！   文章導覽 1張股票2份「被動收入」！股市包租公：領股利之外還有「借券收入」「如何逼自己成為一個上進的人？」心得分享-講者羅振宇 8commentson“看懂財報「透過損益按公允價值衡量之金融資產」，讓你比市場更快抓出『EPS增減』！” 這些真的不錯~但是想問會有推薦課上嗎? Reply↓ 什麼不錯呢? Reply↓ 剛好最近有持有的三聯(5493)第一季財報公布EPS-1.36新聞原因說是主要認列金融商品評價損失我查了一下好像有人說是興櫃股穎崴導致我查了一下他12/31股價是4733/31股價是262.5足足差了200元,但他現在的股價是419假使在第二季6/30股價是 400多的話那是不是業外的認列金融商品評價又會反映262.5第一季期末跟第二季期末假如是462.5好了中間的200價差又會反映導致eps又增加1元左右嗎?(因為新聞說第一季價差200導致eps少了一元左右) 那如果是這樣其實5/15公布的財報導致eps受拖累但當下看那個標的物的股價若是漲很多其實根本就不用因為這樣子而擔心 反而下一季如果該金融商品股價維持跟現在依樣好的話那其實下季EPS又會忽然業外多1元了那現在的因為eps是複數反而其他不知道的散戶恐慌賣掉是太緊張了嗎?謝謝夏綠蒂~希望可以幫忙解惑想跟你學習財報 Reply↓ 主要是因為股價的投資損失導致 Reply↓ 這篇文章深入淺出，寫得真好，但有一個地方有疑問，關於欣陸處分高鐵股票的處分利益的計算，不知是否筆誤？文章中有提到，以出售日高鐵當入的「收盤價」，這裡是不是應該為「成交價格」才對？ Reply↓ 對的，已修改，謝謝提醒～ Reply↓ 謝謝您的分享，獲益良多。

Reply↓ 謝謝鼓勵～ Reply↓ 發佈留言取消回覆發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。

必填欄位標示為*留言顯示名稱* 電子郵件地址* 個人網站網址 在瀏覽器中儲存顯示名稱、電子郵件地址及個人網站網址，以供下次發佈留言時使用。

Searchfor: Search 瀏覽次數 看懂財報「透過損益按公允價值衡量之金融資產」，讓你比市場更快抓出『EPS增減』！-38,800views美股ETF》VT介紹：全世界8千多間公司替你賺錢!-30,125views注意股、處置股票是什麼？股票要閉關10天還可以投資嗎？-23,235views現金減資是什麼？減資的股票，股價一定上漲嗎？多年數據統計告訴你…-20,282views永豐金大戶投APP》”豐存股”定期定額，擁2份被動收入的存股策略！-20,140views「業外收入」太高的公司不能碰嗎？看懂「這1點」你就贏過9成的人！-18,799views 近期文章 會計師才知道的事》2種查帳方式與5種查核意見…原來，最重要的財報是“它”！ 永豐金大戶投APP》”豐存股”定期定額，擁2份被動收入的存股策略！ 花旗現金回饋Plus鈦金卡：享2%現金紅利點數(優惠、年費、申請門檻、常見問題) 富邦未來車00895》成分股有哪些？投資風險是？與國泰電動車ETF(00893)比較！ 巴菲特給你的3個「致富方法」…每個人都該知道！ 夏綠蒂的選股筆記粉絲團 訂閱電子報 當有最新文章時，會發送郵件通知你 訂閱 Loading... 感謝訂閱電子報 請至信箱點擊訂閱確認信 課程》32堂系統化實戰財報選股學！課程》帶你用0050提早退休！16堂課學會小資薪水翻倍術彙總 彙總 選取月份 2021年9月 (1) 2021年8月 (2) 2021年7月 (3) 2021年6月 (3) 2021年5月 (1) 2021年4月 (2) 2021年3月 (1) 2021年2月 (1) 2021年1月 (4) 2020年12月 (2) 2020年11月 (2) 2020年10月 (1) 2020年9月 (2) 2020年8月 (4) 2020年7月 (5) 2020年6月 (2) 2020年5月 (3) 2020年4月 (6) 2020年3月 (4) 2020年1月 (1) 2019年12月 (1) 2019年10月 (4) 2019年9月 (7) 2019年8月 (3) 2019年7月 (3) 2019年6月 (4) 2019年5月 (12) 2019年4月 (16) 2019年3月 (6) 贊助