全球通貨膨脹持續發燒經濟學人：保持警惕，不必驚慌 - 天下雜誌

各界推測，勞工短缺原因者眾，一是因為民眾不願意回到低薪資、工作環境不佳的工作，二是因為餐飲業者害怕消費者到店用餐會持續造成疫情擴散，三是育有孩子 ... 回首頁 English 免費訂閱電子報 參與預測2022年關鍵趨勢 搜尋 頻道分類 財經 理財五角課 貿易戰 財經焦點 財經週報 投資理財 產業 製造 服務 金融 科技 國際 國際週報 兩岸四地 東南亞 亞洲 歐洲 美洲 非洲 紐澳 管理 管理 行銷 創新創業 人才 職場競爭力 環境 永續發展 氣候變遷 環境 能源 教育 教育趨勢 創新教育 親子教養 人物 大師觀點 CEO觀點 人物特寫 政治社會 政治 政策 社會現場 調查排行 2000大調查 兩岸三地1000大 快速成長企業100強 CSR天下企業公民 標竿企業 金牌服務業調查 縣市調查 2000大調查資料庫 健康關係 健康醫療 兩性關係 心靈成長 時尚品味 時尚精品 旅行 設計 藝文 影視 運動生活 運動 生活 重磅外媒 經濟學人 BBCNews中文 日經中文 德國之聲 路透社 專欄作者 多媒體 數位專輯 互動專題 深度專題 品牌專區 數據圖表 資料新聞 數字說話 圖表動畫 調查報導 聽天下 重磅封面 財經週報 國際聚焦 天下好讀 記者開講 好主管的12樣禮物 創新突圍軍師 四端看天下 大數據，熱品牌 天下書房 天下影音 雜誌 策展 企業突圍 傳承接班 數位轉型 創新突圍 經營管理 Off學 風格 文化 旅行 美食 特色頻道 未來城市@天下 [email protected]天下 獨立評論@天下 創新學院 天下學習 我讀網 換日線 天下影音 微笑台灣 粉絲專頁 官方instagram 官方Line 本日必看 HTC輾壓臉書的VR推手竟曾是牧師？他如何帶王雪紅踏入元宇宙 重磅外媒 經濟學人 全球通貨膨脹持續發燒　經濟學人：保持警惕，不必驚慌 各國通膨持續發燒，通膨造成的危害及通膨的成因有哪些？通貨膨脹是否會持續下去？ 4439瀏覽數 圖片來源：ShutterStock 分享 其他 編譯 張詩瑩 天下Webonly 2021-07-28 2021-07-29 4439瀏覽數 今年五月，在美國購買一輛車，相較於一月，價格增加了22%，汽油的價格也增加了27%。

隨著全球經濟從新冠疫情的沉睡中復蘇，物價顯然跟著飆升。

2020年春季的物價下跌，低基期推高了今年夏季的通貨膨脹，但扣除價格波動較大的能源及食品後的核心物價，預計仍會保持相對穩定。

今年二月，美國2021年的核心消費者物價指數預估僅會上漲1.9%。

然而，從二月至五月，核心通膨高達8.3%，年增率已創下1980年以來最高紀錄，到了六月，核心CPI的年增率攀升至5.4%，遠遠高於經濟學家的預期。

其他富裕國家的通貨膨脹雖然不像美國一樣嚴重，但仍然超乎預期（如下圖）。

左圖為富裕國家2019年至2021年的物價，2019年六月為基準100；右圖為美國與全球的通膨率。

資料來源：經濟學人 五月以來，歐元區通膨率從0.9%上升至1.9%，接近歐洲央行「趨近2%」的目標，這主要是受到低基期效應的影響。

歐元區的核心CPI則與日本一樣，在二月和五月之間呈現下降的趨勢。

英國上半年的通膨率則介於幾個國家中間，通膨率大致達到「趨近2%」目標，但在六月，通膨率已經升至2.5%，同樣高於預期，核心CPI也在加速上漲。

廣告 英格蘭銀行首席經濟學家霍爾丹（AndyHaldane）提出警告，到了今年年底，通貨膨脹將上升至超過3%，來到4%。

通貨膨脹的問題不僅出現在富裕國家而已。

急竄的通貨膨脹率使得新興國家紛紛祭出貨幣緊縮政策，六月以來，巴西、匈牙利、墨西哥和俄羅斯等國的中央銀行已經開始升息。

通貨膨脹的危害 通貨膨脹率持續上升，不只會對社會造成傷害，也可能會顛覆資產市場。

美國過去的生活滿意度調查發現，通膨率每上升1個百分點，就會使平均幸福感降低，失業率也會上升0.6個百分點。

如果央行被迫升息，那麼股票、債券、不動產及加密貨幣等價格很可能會因此下跌。

造成通貨膨脹的因素有三 一是因為消費者對汽車、家具、家用電器等商品的需求激增。

消費者添購這些商品，是為了在新冠疫情期間，讓居家隔離生活更美好、過得更舒適。

廣告 二是因為新冠疫情中斷了部分商品的全球供應鏈，如晶片的短缺就限制了汽車的生產製造。

全球航運業的中斷，如停飛航線或塞港，也使得全球供應鏈的中斷更為嚴峻。

三是因為服務業供不應求，導致價格開始反彈，這也可能是最重要的因素。

隨著疫情慢慢降溫，消費者比就業者更快湧進餐廳、酒吧、美容理髮店或其他服務業。

根據2020年的經驗來看，家用品的供不應求不會持續太久，但晶片的短缺還會持續一陣子。

通貨膨脹會持續下去嗎？ 通貨膨脹反映的是價格變化的速度，而不是價格有多高。

如果價格飆高後停止上漲或是上漲速度減緩，通貨膨脹就會下降。

如果商品價格下跌，即使沒有跌至上漲前的價格，但通貨膨脹也會因爲比較基期高而降低。

廣告 家用品需求的增長也在下降，隨著解封重啟，滿手現金的消費者，選擇砸錢在疫情以來來沒有好好享用的體驗。

薪資的提高及租金的飛漲也有可能會讓通貨膨脹持續下去。

在美國，相較於去年二月，餐飲、旅遊及觀光業的薪資上漲了8%，基本薪資也上漲了19%，但即使薪資上漲，美國還是有上百萬的職缺沒有人做。

不只美國遇到勞工短缺的問題，英國也是。

各界推測，勞工短缺原因者眾，一是因為民眾不願意回到低薪資、工作環境不佳的工作，二是因為餐飲業者害怕消費者到店用餐會持續造成疫情擴散，三是育有孩子的民眾，因為學校仍然停課或遠距教學，疫情又迫使托幼服務暫停，因此需要在家照顧孩子，最重要的是因為疫情使人反思真正想要從事的工作，不願意再屈就低薪、工作環境不佳的工作。

（看更多：數百萬人不幹了疫後離職潮湧現，為何員工乾脆不回去工作了？） 廣告 在富裕國家，租金也在疫情期間飛漲，一來因為低利環境，二則因為疫情期間房地需求提高，進而推動房市熱潮。

聯準會的數據中，核心通貨膨脹有20%是來自租金的上漲。

然而，促使竄高的通貨膨脹持續下去，最大原因不在薪資及租金，而是各界對通貨膨脹的預期，雖然有些起伏，但是目前為止，美國、英國及歐元區的民眾對通膨的預期，或多或少都與各國的目標相差不遠，因此外界預期通膨會開始降溫。

目前為止，富裕國家的中央銀行，尤其是聯準會，對通貨膨脹態度較寬鬆，代表他們已經意識到了通膨的風險，但還不需要採取行動，不過聯準會在6月已經暗示，將在2023年底前祭出兩次升息。

各國的央行仍然持續密切關注通膨的趨勢，雖然目前通貨膨脹超過2%，但如果長期的通貨膨脹能維持在2%的目標，那麼對經濟造成的傷害就不大。

廣告 （本文由「經濟學人」獨家授權轉載） 相關熱門主題 訂閱經濟學人電子報（隔週三發送） 英國《經濟學人》獨家授權，天下精選翻譯，與國際財經趨勢同步 訂閱經濟學人電子報 華文唯一授權，隔週三發送 訂閱 感謝您的訂閱！ 請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱 #通貨膨脹 你可能有興趣 合作推薦丨歡迎加入淡水河系，讓我們成為河域世代最棒、共同改變未來的領導人 最新訊息 領取首訂優惠3個月$399(原價$699) 訂閱天下雜誌電子報 天下雜誌當期內容的精華與延伸，每周三發送最具時效性的深度內容 立即訂閱 您已成功收藏此文章 您已成功取消收藏此文章 請先登入或註冊登入會員後，即可收藏文章 註冊 登入 請先登入天下雜誌會員 文章PDF檔案下載為全閱讀專屬功能，若您還不是天下全閱讀訂戶，請先訂閱。

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