國際市場展望- 就市論市 - 投信投顧公會

新的一年展開，回顧2019年全球金融市場表現，上半年在美中貿易摩擦急遽升溫、英國脫歐 ... 2019年即將步入尾聲，回顧市場表現，無論是股市或債市，都可謂皆大歡喜。

聯準會(Fed)主席鮑爾週三(6/22)赴參議院作證時重申，聯準會持續升息是適當的，致力於使通膨率回落至2%目標， 6月15日，聯準會（Fed）一如日前華爾街日報專欄暗示，將基準利率上調75個基點至1.50%-1.75%區間，...... 今年以來的金融市場令人坐立難安，美股自3月底以來加速下跌，不少投資人都在問究竟何時會到底部？我們認為...... 今年來國際金融市場飽受俄烏衝突僵持不下、聯準會加速升息、通膨壓力、中國封城加劇供應鏈瓶頸等利空的干擾...... 全球經濟正面臨自二戰以來最大挑戰。

疫情甫見曙光，地緣政治風險造成糧食能源價格飆漲引發通膨惡化，衝擊各國經濟復甦...... 今年以來，全球不僅發生俄羅斯及烏克蘭戰爭，接著因為原物料價格高漲，通膨出現惡化，...... 上周全球股市疲弱，美股標普500指數跌破4000點關卡，道瓊、那斯達克及費城半導體指數也...... 現在，我們正處於一個全球發生深遠變化的時期。

氣候變化讓全球朝永續成...... 全球股市波動加劇，美國上周因加速升息步調加速，使公債殖利率大幅彈升，...... 自2008年發生金融海嘯15年來，我們發現，價值投資表現出一段艱難的過程...... 隨著美國的通膨越來越高，聯準會打擊通膨的態度也愈來愈鷹派，全球股市更因此呈現高度波動。

由於俄、烏戰事已經延長，中國疫情也...... 俄烏戰事推升通膨壓力，近期又因中國疫情再起、實施封城政策，影響供應鏈問題，使通膨居高不下。

面對40年來超高通膨率，美國聯準會...... 隨著俄烏戰爭延續逾一個月，點燃國際市場正視能源供需問題，加上全球綠色政策趨嚴，除了反映在各國訂定10年或20年內等各類能源政策上...... 全球金融市場近期不能平靜，除了有俄烏戰爭、能源價格居高不下，還有通膨高漲的問題干擾各國的貨幣政策動向。

原本本月17日美國聯準會宣...... 2022年開年以來，全球股市年初遭遇通膨議題，FED可能提前加快腳步升息緊縮資金而下跌，二月份俄烏戰爭危機浮現，市場過於低估此影響而...... 歷經數月不斷升溫的緊張局勢後，俄羅斯於2月24日出兵攻打烏克蘭。

多年來，烏克蘭一直是俄羅斯與西方國家之間的角力熱區，如今俄羅斯入侵烏...... 由於通膨議題高漲，聯準會主席鮑爾最新在國會作證後，仍表明三月升息及縮表的預期。

加上地緣政治風險、疫情反覆導致供應鏈中斷等多重因素...... 俄羅斯對烏克蘭的入侵比預期的更具有侵略性，範圍也更大的衝突。

俄羅斯的目標似乎在癱瘓烏克蘭的軍事力量，甚至是取代其統治階層。

俄羅斯...... 受到烏俄開戰消息反覆影響，上周國際金融市場震盪大，烏俄衝突擴大下，市場擔憂戰爭隨時可能發生，地緣政治干擾將對近期盤勢有較大壓力，...... 在市場逐步消化美國聯準會(Fed)升息及縮表的鷹派言論，加上美國S&P500指數成分企業已公布財報，有近8成企業2021年第4季的獲利表現優於預期...... 上週全球股市呈現高檔劇烈震盪，主要反映對聯準會態度轉向鷹派且可能提前升息與縮表的擔憂，美債殖利率反彈至1.8%以上。

不過，美國經濟數...... 全球央行和政府近期的目標開始有所轉變，從過去的控制疫情到經濟增長，轉變為控制通膨和去槓桿化。

美國聯準會放棄了通膨只是暫時性的用語，...... 回顧2021年，國際經濟經歷了新冠疫情反覆、美國聯準會縮減購債、全球原物料價格大漲、主要國家房地產價格上漲以及晶片短缺等問題。

而時序...... 今年來，短短幾個交易日，原本被市場消化多日、甚至出現鈍化的升息議題，近日再度成為擾動全球市場投資情緒的關鍵因子。

美國聯準會主席鮑...... 2021年迎來眾所期待的景氣復甦。

企業重新營業，通勤族返回公司上班，有些人甚至勇氣十足去度假。

但在能源價格飛漲、債務升高...... 耶誕節前歐美金融市場交易清淡，市場樂觀預期疫情將不致影響經濟，美歐股持續反彈。

經濟數據方面，12月密大消費信心終值由70.4...... 2021年接近尾聲，儘管近期疫情、通膨與升息等疑慮持續形成市場雜音，但展望2022年，路博邁對經濟和市場仍維持審慎正面的展望，...... 今年來在經濟復甦趨勢的引導之下，加上全球疫苗覆蓋率明顯提升，經濟活動回暖，也使得風險性資產表現盡皆走揚，惟近期來看，全...... 近期市場面臨風險三重奏：疫情、升息、通膨，彼此交互影響，不確定性上揚，造成近期波動加劇，建議投資人採取多重資產策略因應。

...... 疫苗與口服藥的推出，為新冠肺炎大流行的陰影揭過了新的篇章。

美國不只在製造業與服務業維持強勁擴張，企業信心指標也位於高檔，景氣穩中透堅。

過去一年...... 美國聯準會正式宣布縮減購債時程後，搭配美國科技成長股交出亮麗財報，國際股市呈現樂觀氛圍，歐美股市無視通膨及疫情，上週美股標普500指數、那斯達克指...... 通膨是近期金融市場關注的焦點。

隨著新冠疫情的行動限制逐步放寬、企業求才需求大增，皆反映了世界主要經濟體的強勁復甦。

但原物料、能源和運輸卻出現短缺，...... 電動車趨勢逐漸成為顯學，不僅是龍頭廠特斯拉風光，各大汽車品牌龍頭也不甘示弱，紛紛祭出燃油車歸零相關計畫，預計近幾年電動車及車用電...... 時序進入2021年最後兩個月，縱使今年以來全球主要經濟體籠罩在疫情下震盪走高，但是，伴隨著不確定性，卻也迎來許多令人振奮的創新好消息，...... 隨著油價逐步攀升，供應鏈斷炊與缺工缺料的影響，已讓部分商品醞釀漲價。

最近市場雖然持續關心通膨，但更多疑慮是關心發生停滯性通膨的可能...... 市場擔心經濟成長放緩和通膨上升，油價大漲亦是影響因素之一，同時，S&P500企業將陸續公布第三季財報，根據Refinitiv截至10/8的調查預估，...... 今年全球媒體影視圈有個突破性消息，迪士尼頻道將於明年元旦起退出台灣，而Disney+即將於今年11月中起在台灣上線，串流影音平台取代傳統電視頻...... 中國政策成為近期市場的不確定因子，包括自中秋節以來的恒大事件，以及近期中國加強能耗雙控的限電措施，都造成市場震盪。

目前中國官方是否出手...... 時序即將進入第四季，綜觀全球股市迄今表現(截至9月22日)，在疫苗問世後全球經濟展開復甦，迄今全球主要央行持續寬鬆，及新經濟政策刺激下，成熟...... 美國經濟數據回穩、企業財報利多、加上八月上旬美國參議院甫通過基礎建設法案，皆支撐市場表現，今年以來全球高收益債市表現不俗。

隨著經濟復甦步...... 儘管美國新增235,000個非農就業職位，表現遠低於預期，但由於聯準會主席鮑爾於全球央行年會釋出鴿派訊號後，激起全球股市8月再創新高、連續七個月...... 儘管Delta變種病毒疫情未歇且阿富汗局勢帶來市場動盪，但美國眾議院投票通過拜登3.5兆美元預算案、疫苗利多消息及聯準會釋放鴿式退場訊號，市場洋溢樂...... 歐美股市歷經本月中旬股價修正壓力後，上周由於市場對於緊縮政策疑慮放緩，加上美國疫苗陸續批准消息，帶動風險偏好提升，歐美股價反彈衝高，惟隨後受...... 美國Delta變種病毒疫情升溫、零售銷售走弱，加上中國持續加強網路平台監管、阿富汗變天引發地緣政治隱憂，近期全球股市明顯震盪。

原先回升到1.3%的美國...... 近期全球股市持續高檔震盪態勢，經濟數據顯示復甦動能強勁，企業獲利有亮麗表現，通膨數字也趨緩，但市場仍不乏雜音，包括Delta變種病毒快速擴散、歐美...... 時序進入八月，我們認為台股短線雖遇到財報公布，市場雜音多，操作難度增加，但台股在產業基本面正向支撐且短線資金面動能不減的狀況下，震盪偏多的多頭...... 儘管變種病毒確診數攀升，引發經濟放緩疑慮，且又有美國利率政策步調不明朗的雜音干擾，不過，歐美股市近期在企業財報和展望亮眼的激勵下，加上數據顯示...... 自去年下半年以來，全球風險性資產普漲，歸功於後疫情時代強勁的基本面復甦，搭配各國央行寬鬆的貨幣政策，金融市場環境流動性寬裕，在此背景下，持續看好...... 至7/15，收盤道指再創次高，納指三連陰，泛歐股指創一周新低，MSCI新興亞洲指數周漲2.7%；10年期美債收益率本周首次盤中跌破1.30%。

醫療保健REITs周漲2.9%，...... 全球市場近期多空消息交雜，雖然企業獲利表現強勁，且財政刺激擴大提振經濟前景，然而印度等地區疫情再度爆發、市場擔憂通膨升溫、且聯準會在...... 2021年上半年將進入尾聲，儘管新冠肺炎疫情在部分地區仍待控制，變種病毒的出現也引發關注，不過在疫苗問世，各國加緊腳步施打以提高覆蓋率之下...... 疫苗在美國成功推出後讓市場投資人更加關注經濟數據，隨著5月份與消費者有關的數據喜憂參半，通膨和就業數據已成為焦點。

美聯儲在這一點上...... 近期國際股市整體呈現較膠著狀態，歐美在擴大施打新冠疫苗後，積極計畫解封，市場期待生活恢復正常，資金聚焦循環類股，整體基調回到通...... 在經歷過2020年新冠肺炎疫情肆虐後，美國在2021年迎來罕見的強勁增長。

根據高盛證券預估，今年S&P500企業獲利年增率可望到27%，並超越...... 今年以來，全球積極刺激經濟與疫苗施打奏效，讓各國景氣擺脫萎縮逐漸回溫，經濟前景趨於...... 近⽇全球股市波動加劇，台股也有好幾天成交量創下歷史新⾼，今年底以前股市還會有⾼點嗎？...... 在美國就業數據好轉，以及拜登政府公布高達2.25兆美元的基礎建設方案利多支撐下，進一步推升景氣強勁復甦憧憬，惟全球爆發第四波疫情，巴西及...... 希臘神話故事中，眾英雄出發尋找金色羊毛，傳說它代表著財富與意志的涵義。

在波動的金融市場中，一般投資人也希望尋找較能持久擁有的財富，或是...... 全球各大央行聯手營造資金寬鬆環境，各國政府也相繼推出刺激政策來提振經濟，配合全球進行疫苗施打，帶動經濟數據與景氣擺脫衰退，擁抱復甦，特...... 近期全球股市震盪加劇，起因為美國十年債殖利率上升至1.5%以上，致使成長型類股如科技及電動車相關吸引力降低而修正，然修正過後在美聯儲貨幣政策...... 三月初美國國會正式通過1.9兆美元新財政刺激方案，聯準會則按兵不動，宣布維持利率不變且不急於提早升息。

市場憂心聯準會的鴿派立場可能導致通膨...... 隨著3月下旬美國聯準會將最新利率的目標範圍維持在0.00-0.25%近乎零利率水準，並維持購債計畫，且預期2023年前都不會升息，顯示看好經濟前景外...... 上週投資市場關注的一大焦點是美國聯準會的利率決策會議，宣布利率維持在0%至0.25%區間不變，且不急著提早升息，以及每月1,200億美元的購債規模不變...... 受到利率彈升預期與美債殖利率攀升影響等，全球股價在3月初呈現劇烈波動，歐股偏重金融與價值投資標的，早在2月下旬觸底後，已率先呈現走揚趨勢，...... 儘管美國聯準會(Fed)將維持寬鬆政策，市場仍擔憂油價上漲、新刺激方案和未來疫情趨緩後，將帶動通膨升溫，使得美國10年期公債殖利率近期創下新高...... 2021年已邁入第三個月份，但相信大家對去年的衝擊仍記憶猶新，2020年的事件影響延續至今的主題包括產業調整、疫情發展、聯準會動向和美國政府...... 春節期間全球股市在疫情逐漸受控、正向的經濟數據以及美國新一輪紓困案過關等正面消息帶動下，延續今年以來的震盪走高格局。

投資人風險...... 儘管全球仍受疫情威脅，但隨著疫苗的推出以及疫情逐漸控制下，全球需求溫和回升，製造業景氣轉好，惟主要市場情況各有不同，仍須繼續關注。

...... 2020年底新冠肺炎疫苗開始在美國進行接種，雖然初期因疫苗分配、物流挑戰等因素導致施打進度慢於預期，但時序往前進，疫苗施打的阻礙逐漸化解後...... 揮別飽受疫情衝擊的2020年，展望2021年，全球經濟復甦關鍵仍繫於疫情發展，目前歐美各國仍與疫情搏鬥中，2021年經濟復甦仍需靠財政政策刺激，...... 動盪的2020年結束，迎接2021「牛年」來臨，金融市場能否延續「牛市」？該如何投資才「牛」？路博邁投信認為目前景氣循環正...... 過去十年來，永續投資逐漸成為投資領域至關重要的層面。

資產管理業者開始詢問...... 11月全球股市展現豐沛量能，根據彭博統計，MSCI世界指數上漲了11%，不僅價值股補漲有影，成長股也持續向上攻堅，包括台美股市等都陸續創下歷史新高...... 上周台股高檔震盪，一度在14,000點關卡前高檔震盪，惟在上周一適逢MSCI重新調整持股權重，外資消化賣盤後，12月份內外資再度蜂湧...... 後疫情時代，全球產業鏈重新佈局，企業加快數位轉型，利用科技創新突圍、強化競爭優勢，成為未來發展的關鍵。

隨著人工智慧（AI）、物聯網（IoT）...... 在兩大因素影響下，全球市場投資風向正在轉變：第一，美國總統大選落幕，第二，新冠肺炎疫苗問世時程提前。

...... 選前因為不確定性的因素造成全球股市比較大的波動，隨著美國大選大勢底定，市場關注焦點將重回歐美疫情與疫苗進度，...... 美國總統大選開票近尾聲，市場認為代表民主黨的拜登有機會勝選，美股自週三開盤即翻漲，帶動台股週四、週五表現...... 美國總統大選即將登場，川普目前民調落後，市場觀望氣氛轉濃，且須留意地緣政治風險上升；加上歐洲疫情復燃對經濟前景構...... 隨著中美角力戲碼升溫，國際上出現推動「亞洲北約組織」聲浪，加上美國總統大選倒數在即，第四季國際上的地緣政治紛擾...... 根據統計，過去70年間美股共出現過14次空頭，最近的一次就是今年2月因新冠肺炎疫情肆虐帶來的空頭罩頂...... 2020年迄今科技股依舊表現突出。

儘管新冠肺炎仍無法有效控制，各國經濟仍處在侷限狀態，由於FED帶頭的貨幣寬鬆...... 美國聯準會主席葛林斯潘曾提出「非理性繁榮」，藉此形容股市漲幅與經濟現況脫鉤。

2020年迄今，新冠肺炎疫情影響經濟表現，但全球股市...... 上週美國聯準會在採用靈活的平均通膨目標制度後舉行的首次會議中，把聯邦基金利率維持在0.00-0.25%，預期至2023年也不會...... 美股在屢創新高後連續出現拉回，加上時序接近美國總統大選，消息多空交雜下，美股短線持續面臨漲多修正壓力，繼而牽動國際股市走勢...... 過去一周受到美國蘋果與特斯拉股票分割消息影響，加上包括歐洲、印度及美國部份城市疫情再起，帶來股價劇幅波動...... 美國聯準會(Fed)宣布採行「平均通膨目標」政策，可能會更長時間保持偏低的利率水準、美國食品藥物管理局(FDA)批准...... 美國強勁的PMI經濟數據提振華爾街信心，加上美國7月份耐久財訂單大幅回升，市場預測未來經濟反彈...... 就第二季市場反應來看，儘管市場仍壟罩在對疫情的擔憂，但藉著各國政府大量釋出財政政策與貨幣政策下，各國市場表現已多數回到疫情前的高點...... 美國新刺激法案持續僵持，市場靜待政策協商進展；受此不確定性影響，漲多類股面臨短線獲利了結賣壓...... 美國疫情仍然很嚴重，經濟衰退的風險仍然很高，但在美國同時啟動財政與貨幣政策下，以科技股為主的股市依然在創歷史新高...... 2020年以來的世界充滿詭譎，進入下半年，新冠肺炎疫情持續困擾著世界各國，美國、日本、香港等成熟經濟體甚至已有...... 美股短線盤面上焦點聚焦在個股財報表現，根據FactSet統計至17日數據顯示，預期S&P500Q2每股盈餘(EPS)年增率將衰退44.0%...... 新冠肺炎疫情今年擴散各地，導致全球經濟及金融市場受到極大衝擊，不過，同一時間全球各國政府及中央銀行亦推出...... 近期多項前瞻性經濟統計數據陸續繳出相當亮眼的表現，令投資人不禁納悶這些經濟數字背後的意涵...... 儘管市場對於二次疫情的發生仍存隱憂，不過在各國持續疫情控管措施、肺炎疫苗研發有正面進展的訊息帶動下...... 回顧上半年，疫情雖幾乎讓經濟基本面停擺，但聯準會「暴力救市」的結果，讓市場呈現V型反轉；現在市場對央行政策的關注，恐怕...... 2020年全球壟罩新冠肺炎疫情，第一季不論是股、債市，都出現雪崩式下滑，然而3月以後...... 上週市場最大亮點是美股由FAANG尖牙股帶領那斯達克指數衝破萬點，創歷史新高...... 由於全球政府陸續加碼新的刺激計劃，加上經濟數據出現改善帶動樂觀情緒，全球股市上漲，已從過去幾個月中看到的低點回升，...... 近期美國各州陸續解除封城，預計經濟成長將逐步復甦，甚至重回上升軌道...... 今年由於新型冠狀病毒疫情影響，全球經濟活動大受衝擊，所引發的景氣衰退之速度、深度及廣度皆前所未見。

各國政府與央行雖無法避免短期的經濟陣痛...... 就算歐、美地區新冠疫情的新增確診人數已經趨緩，各國政府也積極商討如何重啟復工，但由於疫情仍未解除、疫苗研發也未有成果...... 全球金融市場在歷經3月恐慌性大跌後，4月隨著各國政府強力採行防疫政策，以及各國央行推出救市措施與採取積極寬鬆貨幣政策下...... 回顧今年二月前，央行態度寬鬆、美中貿易戰暫歇、庫存回補及低基期因素讓各個主要經濟體領先指標好轉...... 一場疫情讓金融市場天翻地覆，自疫情擴散至歐美以來，美股幾度觸動鎔斷機制，公債殖利率頻創新低...... 新冠疫情於1月在中國開始爆發，出乎意料的是原先全球都認為僅為中國的疫情，但在其他亞洲國家陸續出現病例確診後...... 新冠肺炎疫情蔓延全球，金融市場3月份出現了劇烈震盪，債券市場流動性疑慮增加，一時之間許多耳語不斷發酵...... 由於成熟市場國家的新型冠狀病毒確診病例持續增加，高波動度似乎沒有減退跡象，美國股市持續因衰退疑慮增加而出現大幅波動，...... 在新冠肺炎疫情快速擴散下，各國政府均推出救市方案，穩定國家經濟與市場信心...... 新冠肺炎自爆發以來，疫情已造成全球確診數達20萬，死亡數近萬，企業營運、工業產出、民生消費、旅遊娛樂...... 石油輸出國組織與俄羅斯組成的OPEC+聯盟瓦解，導致沙烏地阿拉伯啟動原油價格戰，加上全球新冠肺炎疫情持續擴大...... 肺炎疫情逐步擴散至全球國家，市場恐慌情緒升溫，美股帶頭在2月底出現大幅震盪走勢。

由於全球各國疫情持續升溫...... 回顧2019年，嚴峻且緊張的美中關係帶動全球市場走勢，隨著2020年1月中旬雙方簽署第一階段貿易協定，風險資產市場繼續擴增槓桿...... 新型冠狀病毒疫情發展態勢，成為牽動市場的重要變數。

原本受美國企業獲利、政府醞釀推動新減稅方案、以及就業數據亮眼等支撐的美股...... 全國際股市自1月下旬以來表現震盪，雖2月初以來略有止穩，美股甚至在經濟數據好轉、企業獲利亮眼帶動下走向新高...... 全球製造業工廠中國面臨新型冠狀病毒衝擊，封城造成工廠延遲開工，全球電子產業面臨斷鍊危機...... 武漢肺炎從12月傳出不明肺炎，且於1/11傳出第一起死亡病例，1/23武漢正式宣布封城...... 元月台灣總統大選已見分曉、美中簽定第一階段貿易協議，短期政治不確定性消除...... 時序進入2020年，回顧2019年央行轉為貨幣寬鬆，激勵股、債市大幅上漲...... 新的一年展開，回顧2019年全球金融市場表現，上半年在美中貿易摩擦急遽升溫、英國脫歐舉棋不定...... 2019年即將步入尾聲，回顧市場表現，無論是股市或債市，都可謂皆大歡喜。

以主要指數觀察...... 儘管2019年壟罩在許多的不確定性，包含貿易戰、殖利率曲線倒掛、美國ISM指數跌破50...... 上週全球市場受投資人觀望美國聯準會利率會議動向、英國國會選舉結果...... 疲弱的經濟數據、中美貿易負面發展，以及川普宣布對巴西、阿根廷重新開徵鋼鐵關稅...... 時序進入年末，原先投資市場上的紛擾紛紛平緩下來，且近期許多經濟數據表現良好，投資人對全球衰退的疑慮也逐步降溫...... 全球經濟增長預期停滯不前，政局日益不明朗，加上收益率偏低的情況下...... 聯準會一如預期進行今年以來第三度降息，將政策利率目標區間降至1.5%-1.75%...... 美中貿易談判漸露樂觀情勢，最新進展是雙方同意隨協議推展分階段取消加徵關稅...... 告別大漲小回的第3季金融市場，展望第4季全球投資市場，中美貿易問題懸而未決...... 隨美中貿易戰以來，全球景氣自去年高點放緩，成熟國家製造業指數落在景氣榮枯值下...... 2019年全球股市可用洗三溫暖來形容，幾個總體經濟事件主軸圍繞在中美貿易談判...... 全世界正面臨加溫的貿易動盪和不確定性，包括中美貿易爭端、英國脫歐、日韓緊張局勢以及美歐貿易衝突已如箭在弦...... 近期的股票市場，在中美雙方互釋善意下出現上揚，不過考慮到過去...... Fed今年內二度降息後，由於會後聲明偏鷹派，市場對於再降息產生疑慮...... 中美新一輪的關稅措施已於9月正式生效，以及美國製造業意外陷入萎縮，使得投資人憂心全球經濟的增長前景...... 今年夏天，全球金融市場並不平靜，美中雙方劍拔弩張的態勢使波動度大幅上升，風險性資產面臨回檔修正的壓力...... 8月14日，美國十年期公債殖利率與兩年期公債殖利率出現倒掛，市場擔憂經濟即將進入衰退，道瓊工業指數大跌800點，全球風險性資產遭受下行壓力...... 隨著華為禁令近期再次得到90天的展延，加上美、中兩國近期陸續釋出電話會談訊息，利多消息激勵歐美股市走揚...... 美國、歐洲及中國三大市場之經濟成長力道，均已出現減弱的跡象，但美國整體表現仍相對強勁...... 七月底美國財長姆努欽和美國貿易代表萊特希澤在上海與中方舉行了磋商但無功而返，兩國隨後升級了貿易戰...... 美聯儲降息與川普美國總統無預警公布加徵關稅，無疑是本周全球市場最關注兩件大事...... 全球主要央行態度轉向鴿派，印度、澳洲持續降息，市場預期Fed今年可能降息二碼，歐洲央行後續也可望採更寬鬆的貨幣政策...... 2019年上半年，各個主要市場表現均十分亮眼。

美國股市再創新高，而債券市場殖利率曲線則明顯下移...... 以景氣循環而言，相對美國經濟與股市已浮現後期的跡象，整體而言新興市場似乎仍在景氣循環的中期...... 2019年進入下半場，回顧上半年全球金融市場表現，儘管在5月份美中貿易戰疑慮再起之下，使得部分股市從高位進入整理階段...... 美國聯準會FOMC會後釋放鴿派言論，提升市場對於降息的預期。

加上周末的G20將聚集多國領袖，中美元首也已確認碰面，使得市場緊張情緒暫緩...... 從今年5月開始，美國總統川普再度拋出貿易戰議題，宣布自5/10起將2000億美元中國進口商品稅率由10%提高至25%，同時又將華為列入出口管制名單，貿易戰風雲變色...... 美國總統川普原本揚言10日起要對墨西哥加徵關稅，以逼迫該國處理邊境非法移民問題，就在執行前，雙方達成協議，川普也宣布無限期暫停實施...... 川普貿易戰由中國蔓延至墨西哥，風險性資產在經歷年初四個月的漲幅後，五月大幅回落...... 每到5月份，市場總是回想華爾街俗諺「SellinMayAndGoAway」這句話，反映出5月經常是賣股或市場波動的時刻...... 中美貿易戰線再起，先是中國股市因為美國將關稅提高到25%而上下波動，隨後中國展開反擊...... 回顧上週(5/13-17)，國際上最引人注目的大事，莫過於美中貿易戰之間雙方的歧見又再度浮上檯面...... 今年第1季全球股債市漲勢強勁，第2季以來金融市場多空訊息夾雜...... 自去年美中貿易衝突，全球經濟數據表現不佳，今年3月美國長、短天期債券殖利率自金融海嘯以來首次出現利率倒掛...... 今年以來美國首季受到政府關門和嚴寒氣候影響表現不如預期，美國經濟第一季成長落底後第二季可望反彈...... 2019年初至今，許多類型資產皆表現出色，一掃2018年第四季突如其來的驟跌及可能步入熊市的恐慌...... 近期美國聯準會政策轉趨鴿派，目前不急於升息，美國經濟成長展望依然穩健...... 最近幾週公布的美國重要經濟數據較預期來得差，當中最受關注的包括2018年12月份消費者支出急跌...... 美國聯準會(FED)將今年美國的經濟成長率降至2.1%，通膨下調至1.8%，失業率上修至3.7%，...... 上周美國聯準會舉行利率決策會議，如原先預期維持聯邦基金利率目標區間2.25%-2.5%...... 回顧前月國際市場概況，由於美國聯準會（Fed）暫停升息聲明、中美貿易協商順利，加上中國政府兩會期間承諾針對企業大舉減稅，替市場打下有力的強心針...... 今年以來隨著投資氣氛轉佳，多數市場呈現反彈走高，近期報紙都是關於中美貿易談判的良好進展...... 經濟衰退的恐懼於2018年12月爆發，股市大幅度下跌，標普500指數最低來到2351點...... 全球市場持續回溫，消費者信心自低點反彈，加上市場樂觀看待美中談判，歐美股市續揚...... 環視全球經濟表現，在美、歐、及中國三大經濟體之中，只有美國在經濟基本面的表現仍維持強勁...... 國際貨幣基金IMF1月21日將2019年全球經濟成長自去年10月預測的3.7%調降到3.5%，該數值為三年來最低...... 雖然美國政府停止營運天數創下歷史紀錄34天，但市場已經消化該利空，在迎來美股財報月和中美貿易戰方面頻頻有利多消息出現...... 前聯準會主席葉倫日前(1/14)直指聯準會可能暫時停止升息，如果預言成真，那升息顛峰將比之前市場預期進度提前...... 2019年特別令投資人期待，因為今年開始，主要的債券類別可望提供較高的殖利率...... 有別於2017年金融市場的熱絡行情，2018年在美中貿易爭端、聯準會升息、市場擔憂全球經濟成長放緩...... 回顧2018年，全球金融市場在美中貿易戰與升息的夾擊下，股、債罕見同步走跌，市場也憂心著2008年金融海嘯之後10年的牛市難道就要劃下句點？...... 從今年10月開始，全球股市出現了劇烈的波動修正，預期到明年上半年為止，市場恐怕...... 全球股市在本周走勢戲劇化，周一反應上周末「川習會」達成貿易戰暫時休兵的協議...... 近期國際政治與經濟情勢詭譎多變，金融市場風險升高，未來的股、債、能源等市場的走向備受投資人關注...... 在近期剛結束的APEC高峰會，疑似因為中美貿易戰相關的爭議過大，而在會後創下無法發布共同聲明的首例...... 上週全球股市漲跌互見，美國公債殖利率走低；但今年以來，全球金融市場...... 美國期中選舉結果出爐，共和黨保住參議院，民主黨則取得眾議院多數席次...... G20高峰會預計於11月30日在阿根廷舉行，此次觀察重點將是美國總統川普與中國國家主席習近平會面，外界對於這場G2（中國、美國）兩大強權國家的「川習會」寄予厚望...... 從國際股市角度來看，多重因素疊加且各方達成共識難度高，因此近期股市仍然震盪...... 10月以來，全球股市大幅回檔修正，引發市場憂心景氣反轉向下，風險趨避氣氛增溫...... 展望第四季以及2019年，儘管全球經濟成長受到中國供給策改革以及貿易戰影響速度放緩，但仍有持續擴張的空間...... 今年全球市場波動度提高，包括美國升息、中美貿易紛爭、地緣政治風險等不確定因素持續左右市場情緒...... 對於新興市場來說，正結束了一個殘酷的夏季，再加上新興市場貨幣兌美元的匯率似乎將出現又一個季度的貶值...... 川普宣布對中國2000億美元商品加徵10%關稅，9/24起實施，且計畫2019年1月起關稅提升至25%...... 受到貿易戰利空影響，9月份全球股市多數呈現修正整理，影響全球市場因素...... 回顧前月國際市場概況，由於美國經濟數據強勁、北美自由貿易協議（NAFTA）談判出現進展...... 甫渡過史上少見低波動的2017年以後，一進入2018年，便接連遇到許多隻「黑天鵝」...... 要聊國際市場，就必須先從美國這個市場領頭羊談起...... 近期因美中貿易戰議題造成中國市場大幅下挫，而川普總統調高土耳其進口鋼鋁關稅...... 儘管全球股市仍不時受到貿易衝突及地緣政治干擾，綜觀全球市場，以科技股為主的美國NASDAQ指數...... 美國總統川普政府考慮是否將2,000億美元中國商品擬加徵的關稅稅率從10%提高至25%...... 今年以來股市走勢分歧，整體來看，成熟國家優於新興市場，循環類股優於防禦股...... 美國聯準會繼續循序漸進升息，歐央行也將於今年底開始停止增加購債，但全球低利環境未變...... 近期火熱的世足賽踢出經濟效應但卻也跌破球迷眼鏡，從運動場轉到投資市場，下半年市場走向是否也可能爆冷門?...... 六月以來在美中貿易緊張情勢再次升級之下...... 川金會才剛在新加坡落幕，帶來的和平穩定利多氣氛沒持續多久，美國聯準會卻又馬上帶來可能在今年升息四次的消息...... 未來一週，有幾件重要的國際政經焦點，每一項皆牽動國際資金動向，干擾金融市場...... 近期地緣政治風險頻傳、新興市場波動度增加，未來的股、債、匯三市的走向備受投資人關注...... 回首頁