新台幣兌美元外匯避險交易之績效評估 - 大葉大學學位論文全文 ...

本文主要探討遠期外匯契約避險策略，在匯率平穩下或者匯率大幅變動時對避險績效的影響。

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本文主要探討遠期外匯契約避險策略，在匯率平穩下或者匯率大幅變動時對避險績效的影響。

本文研究樣本期間為2007年至2014年日資料，透過完全避險、不分避險及最小變異數避險策略探討新台幣兌美元各期間避險績效。

實證結果發現，最小變異數避險優於完全避險及部分避險，另外，歷史資料為10天的避險績效高於其他天期的避險績效，說明歷史資料期間越短避險績效越高。

Exchangeratefluctuationshavesignificantimpactsoncorporateinternationalinvestmentswitharapidtrendofglobalization.ThispaperfocusesonexaminingthehedgingeffectivenessofNewTaiwanDollarsv.s.U.S.dollarsforeignexchangefluctuationsbyusingforwardcontracts.Thesampleincludesdailyspotandforwardexchangeratesfrom2007to2014.Threehedgingstrategiesareconsidered,fullyhedging,partiallyhedgingandtheminimum-variancehedging.Theempiricalresultsindicatethatthehedgingeffectivenessoftheminimum-variancestrategyoutperformstheothertwostrategies.Astakingthehedginghorizonsintoconsideration,the10-dayshort-termhedgingeffectivenessalsooutperformthelong-termones.Thefindingsprovidethepracticalinsightstocorporateinternationalinvestments. 封面內頁簽名頁中文摘要iii英文摘要iv誌謝v目錄vi圖目錄viii表目錄ix第一章　緒論1第一節　研究動機及背景1第二節　研究目的2第三節　研究流程架構4第二章　文獻探討6第一節　外匯風險定義及相關文獻6一、外匯風險定義6二、外匯風險相關文獻8第二節　避險理論及績效衡量相關文獻12一、避險理論12二、避險績效之衡量15三、避險理論及績效衡量相關文獻16第三章　研究方法21　　　　第一節　資料來源21　　　　第二節　研究方法22一、避險模型22二、避險績效評估24第四章　實證結果與分析26　　　　第一節　資料基本統計與分析26一、樣本資料分析26二、敘述性統計與樣本資料走勢27　　　　第二節　避險策略績效比較31　　　　第三節　年度避險績效分析35第五章　結論與建議46　　　　第一節　實證研究結果46　　　　第二節　研究建議47　　　　第三節　研究限制47參考文獻48 中文部分朱啟松、沈學恩（2011），〝人民幣外匯期權交易是外貿企業匯率避險的新工具〞，外貿業務探討，P.62~64吳翰卿、蘇恩德（2006），〝外匯遠期匯率避險策略之績效評估〞，國立高雄第一科技大學風險管理與保險系碩士論文林惠文、呂惠富（2001），〝國際匯兌〞，高立圖書，台北洪元洲、王克陸（2008），〝台灣企業美元外匯避險策略之探討〞，國立交通大學管理學院碩士在職專班財務金融組碩士論文郎偉芳（2010），〝此次金融危機的影響及各國因應措施之探討〞，綜合規劃研究，P.165~202姜春蘭（2010），〝利用遠期外匯交易規避匯率風險的操作方法〞，會計之友2010年第10期下，P.98~99郝彥瑞、吳中書、侯介澤（2011），〝遠期外匯契約避險策略之探討〞，國立東華大學會計與財務碩士學位學程碩士論文郭秋榮（2009），〝全球金融風暴之成因、對我國影響及因應對策之探討〞，經濟研究第9期，P.59~89鉅亨網採訪中心（2012），〝〈回顧〉2012年台灣10大財經新聞--證所稅台股不可承受之重〞，取得網址http://news.cnyes.com/content/20121228/kfolaojdj3m3.shtml商業週刊（2011），〝迅速複習2011年財金大事〞，取得網址http://www.businessweekly.com.tw/KBlogArticle.aspx?id=898維基新聞（2008），〝維基新聞2008年大事回顧〞，取得網址http://zh.wikinews.org/zh-tw/%E7%B6%AD%E5%9F%BA%E6%96%B0%E8%81%9E2008%E5%B9%B4%E5%A4%A7%E4%BA%8B%E5%9B%9E%E9%A1%A7維基百科（2008），〝2007年-2008年環球金融危機〞，取得網址http://zh.wikipedia.org/wiki/2007%E5%B9%B4%E2%80%932008%E5%B9%B4%E7%92%B0%E7%90%83%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%8D%B1%E6%A9%9F楊奕農、高麗琪（2004），〝低偏動差與變異數之遠期外匯避險績效比較〞，中原大學國際貿易學系碩士學位論文楊明晶、董澍琦、劉孟宜（2010），〝外匯風險管理-外匯期貨及遠期外匯契約之避險效益分析〞，證券市場發展季刊，22卷3期，P.105~136魏春蘭（2001），淺析折算風險對企業財務的影響，財會月刊會計版2001年7期蘇恩德、高賢明、蕭惠方、李勝榮（2006），〝遠期合約規避美元匯率風險之避險績效評估〞，中華管理學報第7卷第三期，P.01~36 英文部分Arias,J.C.,2011,“ModelingStrategiesforFinancialHedging”,BusinessIntelligenceJournal,P.402~404Balu,F.andD.Armeanu,2007,“ForeignExchangeRiskinInternationalTransactions”,TheoreticalandAppliedEconomics,P.65~70Barjaktarovi,M.,2013,“ManagingTransactionExposureToForeignExchangeRiskInInternationalBusiness–ApplyingPossibilitiesInSerbia”,Socioeconomica:ScientificJournalforTheoryandPracticeofSocio-economicDevelopment,P.79~91Madaleno,M.andC.Pinho,2010,“HedgingPerformanceandMultiscaleRelationshipsintheGermanElectricitySpotandFuturesMarkets”,JournalofRiskandFinancialManagement2,Vo.3,No.1,p.26~62.MariaCARACOTADIMITRIU,Ioana–DianaPAUN,2012,“ShortTermHedgingUsingFuturesContracts”,Economia:SeriaManagement,P.436~445P.Sivarajadhanavel,2012,“ExchangeRateRiskintheForeignExchangeMarket:AChallengeonCorporateProfitability”,BonfringInternationalJournalofIndustrialEngineeringandManagementScience,Vol.2,No.3,P.8~11Stancu,A.T.,2010,“ImpactofForeignExchangeRiskonInternationalPortfolios”,TheRomanianEconomicJournal,P179~203StéphaneGoutte,2013,“PricingandHedginginStochasticVolatilityRegimeSwitchingModels”,JournalofMathematicalFinance,Vol.3,No.1,p.70~80YiHsienLee,KhatanbaatarSodoikhuu,2012,“EfficiencyTestsinForeignExchangeMarket”,InternationalJournalofEconomicsandFinancialIssues,Vol.2,No.2,P.216~224Yun-YeongKim,2013,“OptimalForeignExchangeRiskHedging:AMeanVariancePortfolioApproach”,TheoreticalEconomicsLetters,Vol.3,No.1,p.1~6 (此全文未開放授權)全文檔開放日期：不開放 推文 推薦 評分 引用網址 轉寄         top 相關論文 1. 擴大書面審核申報制度存廢議題之探討－以企業逃漏稅捐個案分析 2. 投資者情緒對股價報酬的影響     上傳須知 | 表單下載 | 相關資源 | 收錄範圍 | 管理/審核者登入