【基金工具箱】如何選出低風險基金？ | 中租投顧

貝他係數(Beta) -基金的「波動度」. 貝他係數是表示個別基金表現對於整體市場風險的敏感度，衡量的是單一基金 ... 關於中租投顧 AboutUs 【基金工具箱】如何選出低風險基金？ 高報酬必然伴隨著高風險，因此投資人選基金、評估基金表現時，也不應忽略風險因素；那麼風險高低應該如何衡量呢？貝他係數(Beta)、標準差(StandardDeviation)、夏普值(Sharpe)是投資基金常用的評估方式；該怎麼運用這幾個指標選出最佳表現的基金，絕對是基金初學者的必修課程。

貝他係數(Beta)-基金的「波動度」 貝他係數是表示個別基金表現對於整體市場風險的敏感度，衡量的是單一基金與參考指標間的相對變化關係。

舉例來說，A基金的貝他係數是1，就表示這檔基金淨值變動的比例等於大盤變動的比例；當大盤上漲10%時，Ａ基金也會上漲10%；反之，當大盤下跌10%時，A基金也下跌10%。

也就是說，貝他係數越大，則代表基金淨值變動相對於大盤越大，而變動幅度越大的基金，就是風險越高的基金；相反的，貝他係數低於1的基金，代表淨值變動的程度比大盤還小，也相對抗跌，基金操作較為保守穩定。

標準差(StandardDeviation)-基金的「穩定度」 標準差與報酬率一樣是使用百分比，其數值代表的是基金績效表現波動的幅度；標準差越大，表示基金的「報酬率」相對於「平均報酬率」的波動愈大，對投資人來說是波動度比較高的基金，風險也就比較大；反之，標準差越小，表示基金的「報酬率」，相對於平均報酬率的波動小，對投資人來說是比較穩定的基金，風險也就相對較小。

夏普值(Sharpe)-基金的「CP值」 至於夏普值，堪稱是基金界測量「CP值」的好幫手，身為消費者一定都喜歡追求「高CP值」的商品；而夏普值是用來衡量在基金投資組合中，相較於無風險投資（例如投資於極短天期國庫券），每多承受一單位的風險，可望產生多少的超額報酬。

夏普值＝(資產平均年化報酬率－無風險利率)/資產年化標準差 假設投資組合的平均年化報酬為20%，無風險利率為2%，標準差為6%，夏普值則是(20%-2%)/6%=3，代表投資人每承擔1%的風險可多得到3%收益。

簡單來說，夏普值若為正數，代表基金報酬率高過波動風險；若為負數，代表基金操作風險高於報酬；因此，夏普值越高，就代表投資人所獲得的報酬經風險調整後愈高，風險承擔的越值得。

結論 以上三種指標能幫助篩選出相對較低風險的基金，儘管如此，投資人仍應注意，這三種指標都是相對的指標，需要有比較的對象才有意義；此外，不同類型的基金也具有不同的風險以及報酬率表現，因此在透過風險指標找尋合適的基金時，需以投資標的組合相似、投資地區相近的同組別基金來比較，才能找到理想的投資標的。

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