在通膨來襲時最該持有的股票是這種！6檔巴菲特抗通膨概念股

全球通膨壓力持續飆升，《金融時報》報導，多國將在本周舉行利率會議，投資人高度預期美國聯準會（Fed）啟動縮減每月購債規模，讓量化寬鬆政策（QE） ... 商周會員登入 × 啟動成功關鍵，隨時掌握商周.com最新資訊 提供第一手新聞解析、財經趨勢、專屬活動 接收通知 下次再說 已加入收藏 已取消收藏 焦點 焦點首頁 時事分析 封面故事 今日最新 大家都在看 國際 國際首頁 全球話題 趨勢中國 財經 財經首頁 產業動態 商業趨勢 焦點人物 投資理財 地產風雲 新冠肺炎追蹤 相關網站 商周財富網 管理 管理首頁 創新策略 數位轉型 行銷密技 領導馭人 職場 職場首頁 職場修練 創業心法 心靈成長 英文學習 教育趨勢 共好ESG ESG專區 生活首頁 中場幸福學 養生保健 時尚藝文 美食 旅遊 相關網站 良醫健康網 alive 專題 名家專欄 特別企劃 影音 數位閱讀 商周知識庫 商周共學圈 商周陪你讀 百大顧問團 關鍵100天CEO作戰室 聲音商學院 商周STUDIO 商周Store 紙本雜誌 電子雜誌 數位訂閱 暢銷圖書 商周CEO學院 CEO領導學程 魅力領導學 金惟純活學工作坊 職場學 青少年駐足思考表達 圓桌趨勢論壇 線上好好學 服務 會員中心 訂閱商周 客服中心 常見問題 活動總覽 加入我們 序號兌換 追蹤商周 下載App抽好禮訂閱電子報 現正閱讀 在通膨來襲時最該持有的股票是這種！6檔巴菲特抗通膨概念股 畫重點 段落筆記 新增筆記 「請稍等」英文別直接中翻英說pleasewaitaminute！一次掌握，常用的電話對談英文 0/500 不公開分類 公開分類 儲存 商周 國際 全球話題 國際|全球話題 在通膨來襲時最該持有的股票是這種！6檔巴菲特抗通膨概念股 通膨萬物期齊漲，貨幣貶值。

(來源：Dreamstime) 撰文者：邱韞蓁編譯 商周頭條 2021.11.02 2021/11/0219:09:26 摘要 1.巴菲特指出，能夠良好適應通膨環境的公司具備兩種特點：一是可以輕易提高價格，二是即便擴展業務，企業也不會支出太多，可以不斷產生現金流。

2.財經網站《MoneyWise》與《SeekingAlpha》據此彙整幾個投資標的，包含蘋果、Levi's、北美獨立油管營運巨頭EnterpriseProductsPartners（EPD）等。

3.不過，通膨時期貨幣貶值，最好仍是投資人買一次就好，不需持續再投資的企業。

巴菲特建議一般散戶可持續持有標普500指數基金...等低成本指數型基金。

全球通膨壓力持續飆升，《金融時報》報導，多國將在本周舉行利率會議，投資人高度預期美國聯準會（Fed）啟動縮減每月購債規模，讓量化寬鬆政策（QE）逐步退場；英國央行（BoE）可能宣布小幅度升息，其他還有挪威、波蘭、澳洲等國央行，預計全球貨幣政策會出現重要變化。

《華爾街日報》指出，不想讓荷包縮水，有些投資人開始轉買黃金、加密貨幣、抗通膨債券（TIPS）等。

不過，《富比世》雜誌認為，或許更好的抗通膨武器，是具有定價能力、被低估的股票。

這也呼應巴菲特（WarrenBuffett）在1981年致股東的一封信中的內容，他指出，能夠良好適應通膨環境的公司具備兩種特點：一是可以輕易提高價格，二是即便擴展業務，企業也不會支出太多，可以不斷產生現金流。

廣告 巴菲特說，通膨時期貨幣貶值，最好的是投資人買一次就好，不需持續再投資的企業，因此房地產確實是不錯的標的，可以一次性購買、會升值，且可以在轉售時重新定價。

與此相比，公用事業與鐵路相關企業需要不斷投入資金，盈利能力較不出色。

財經網站《MoneyWise》與《SeekingAlpha》據此彙整幾支值得考慮的投資標的：Nike毛利不斷攀高，股東權益報酬好Nike是全球鞋類龍頭，擁有極高客戶忠誠度。

即便面臨通膨壓力，毛利率仍不斷攀高，股東權益報酬率（ROE）也超過30％。

公司受益於數位銷售，並預計這將持續成長，從現在的占營收比20％，增加到2025年占比40％。

《MoneyWise》指出，令人驚豔的是，即便明年（2022）可能會宣布漲價，加上營運成本因通膨增加，但預期Nike毛利率不會受到影響，反而會繼續增加。

今年（2021）以來，Nike股價已經上漲19％。

廣告 蘋果有高度定價自由，超抗跌全球對蘋果（Apple）溢價的產品需求正增加，高利潤服務的採用率亦然。

蘋果具有強大品牌識別（brandidentity），產品則有使用者親和性和高度整合性，這些都是讓它無法被輕易取代的特徵，因此擁有更大的定價自由。

此外，蘋果自產M1晶片將取代電腦的IntelCPU，實踐公司不斷創新的承諾。

它能在不損失銷量的情況下，把提高的成本轉嫁到全球客戶，這也解釋了為什麼巴菲特允許旗下控股公司波克夏海瑟威（BerkshireHathaway），讓蘋果股票在其投資組合占比高達40％。

蘋果股票今年已漲13％，每股交易價格約為150美元。

Levi's戰勝混亂供應鏈，股價漲幅勝標普牛仔褲知名品牌Levi's今年股價漲幅超過30％，更勝Nike和蘋果。

在全球供應鏈混亂下，其第三季營收仍年增41％，調整後毛利率增加390個百分點，來到57.5％。

有如此優秀的成績，財經網站MarketWatch解釋，這是因為Levi's提早開始布局，不只去年（2020）已經為通膨調整過價格，執行長伯格（ChipBergh）還表示，該公司不會從任何一個國家採購超過20％的產品，而是來自24個不同國家。

憑藉分散製造的模式，Levi's在供應鏈與通膨混亂下仍具有高度靈活性。

EPD連續22年提高股息，跟上天然氣趨勢《SeekingAlpha》指出，美國公司EnterpriseProductsPartners提供天然氣、液化天然氣（NGL）、原油、石化產品和成品油等中游能源服務，殖利率達7.8％，它已經連續22年提高股息，再3年就能加入標普500股利貴族ETF（NOBL）。

除此之外，各國打出減碳目標，在環保趨勢下，天然氣成為最搶手的替代能源，隨著電力需求增加，預計EnterpriseProductsPartners將持續受惠。

DFP殖利率高，資產淨值穩定向上Flah&CrumDynamicPref&IncomeFund（DFP）是由優先股基金投資顧問Flaherty&Crumrine經營的封閉式基金（ClosedendFunds,CEF），管理資產包含傳統優先股、債券、可轉換債券、兼具股票和債券特點的混合型信託優先股、次級債等，槓桿率約32％、殖利率達6.8％。

截至10月底，該基金溢價（Premium）幅度雖然降至1月以來的低點，但其資產淨值（NAV）卻是穩定向上成長，《SeekingAlpha》表示這是重要的特徵，因為封閉式基金是由此來驅動報酬，產生較高利息或價格，這才能真正代表業績表現。

赫莎酒店信託（HT）受惠疫後復甦赫莎酒店信託（HershaHospitalityTrust）是一家房地產投資信託基金公司，主要投資美國東西岸度假勝地的36家高級酒店，殖利率達6.9％，包含費城里滕豪斯酒店（TheRittenhouseHotel）、凱迪拉克簽名系列酒店及海灘俱樂部（CadillacHotel&BeachClub）等。

巴菲特認為品牌是重要資產，通膨期間可以將品牌貨幣化看待，而現在經濟重新開放，這些知名住宿酒店能受惠於此。

《MoneyWise》指出，巴菲特曾說過他最喜歡的持有時間是「永遠」，那投資人或許可以考慮投資「農地」，因為不管物價如何攀升，人們都還是需要進食。

另外，《CNBC》報導，與挑選個股投資相比，巴菲特建議一般散戶投資並持續持有低成本指數型基金，例如標普500指數基金，「這不管是不是在通膨時期，都還是最有意義的。

」他說。

參考來源：MoneyWise、SeekingAlpha、Forbes、CNBC、MarketWatch、WSJ、FT核稿編輯：林易萱 延伸閱讀 「一表出現多個+++」房市熱到爆！建商看準通膨恐懼放膽調價，年底恐更升溫 除了買房，想抗通膨還能怎麼做？投資老手的建議 高通膨逼迫，升息近在眼前！吃慣低利率的房貸族怎麼辦？ 下滑載入更多報導 蘋果 投資 通膨 巴菲特 Nike 商周頭條 商業周刊編輯部 除了每個星期四，熱騰騰準時上架的《商業周刊》以外，「商周頭條」將提供你來自商周記者第一線的採訪觀察、更即時的時事話題分析，與更深度的觀點分享。

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