國立交通大學機構典藏：外匯風險避險策略之研究

第一期台幣的外匯避險策略，在期望利得信賴極限法則下，當λ值為0.1時，可判別出完全不避險 ... 關鍵字: 匯率風險;避險策略;Foreign exchange risk;hedging strategy. Skipnavigation 目前位置：國立交通大學機構典藏 學術出版 畢業論文 標題: 外匯風險避險策略之研究TheStudyofForeignexchangehedgingstrategies 作者: 吳貴莉Kuei-LiWu王克陸姜齊Dr.Keh-LuhWangDr.ChiChiang 關鍵字: 匯率風險;避險策略;Foreignexchangerisk;hedgingstrategy 公開日期: 2003 摘要: 匯率的變動對公司財務狀況的影響，一直扮演著重要的角色，故應妥適的設計與執 行匯率的避險策略，才能有效規避匯率變動對企業經營之衝擊。

本研究以台灣、歐元地區國家、日本及中國大陸及之出口商為觀點，利用遠期匯率 契約，設計了包括「無風險」、「選擇性」與「完全不避險」等三種不同的避險策略， 且利用平均數-變異數、期望利得信賴極限、吉尼係數及擴充式吉尼係數等四種法則， 針對上述三種不同的避險策略做評估，期能篩選出最佳的避險策略，作為出口商選擇避 險策略之參考。

本研究的實證結果顯示在大部分評估法則下，歐元、人民幣與第二期台 幣，無論其遠匯契約期別為何，結果大多顯示選擇性避險及完全避險策略較佳。

第一期 台幣的外匯避險策略，在期望利得信賴極限法則下，當λ值為0.1時，可判別出完全不 避險策略與完全避險策略較佳，其餘當λ值為0.5以上時，則與其他評估法則下一樣無 法判別策略之優劣。

日幣由於之選擇性避險策略與完全不避險策略相同，故大多無法判 斷策略之優劣。

Thepurposeofthisstudyistoevaluatethreeforeignexchangehedgingstrategiesforexportersin Taiwan,Europeancountries,JapanandChina.Threepossiblehedgingstrategies,including“unhedged strategy”,“selectivestrategy”and“hedgedstrategy”,areconsideredinthisstudy.Fourevaluation criteria,includingMean-Variance(MV),ExpectedGainConfidenceLimit(EGCL)rule,Geometrical Mean(GM)rule,Mean-GiniCoefficient(MG)andExtendedMean-GiniCoefficient(EMG),areapplied toevaluatedifferentforeignexchangehedgingstrategiesinthisstudy. Theconclusionsaresummarizedbelow:Theresultstothedistributionofforward-rateadjusted returnsforthreestrategiesforeveryhorizonshowthattheselectivestrategyandhedgedstrategydominate theunhedgedstrategyforEuro、Renminbiand2edperiodNewTaiwanesedollar.Furthermore,inthe1st periodtheresultsapplyingEGCLruleshowthathedgedstrategyandunhedgedstrategydominatethe selectivestrategyifthevariable-λiso.1.Ifλishigherthan0.5,nostrategydominatesnorisdominatedby anotherstrategy.Finally,theresultsofselectivestrategyandunhedgedstrategyforJapaneseyenarethe same. URI: http://140.113.39.130/cdrfb3/record/nctu/#GT009172503http://hdl.handle.net/11536/64913 顯示於類別：畢業論文 IR@NCTUTAIRCrossRef外匯避險效益之衡量以美元兌新台幣為例/蔡哲聖;Tsai,Che-sheng;王克陸;Wang,Keh-Luh台灣企業美元外匯避險策略之探討/洪元洲;Yuan-ChouHung;王克陸;Keh-LuhWang外匯風險管理之個案研究_以Y公司為例/柯小華;鍾惠民;Ko,Hsiao-Hua;Chung,Hui-Min台灣牛熊證之定價與避險策略/李彥穎;郭家豪台灣高科技公司外匯避險與套利之個案研究/林銘卿;王淑芬;Lin,Ming-Ching;Wang,Sue-Fung電子零件業外匯風險管理的個案研究/張雯菁;Chang,Wen-Ching;王淑芬;包曉天;Wang,Sue-Fung風險極小策略與低階動差極小策略之避險效益研究/陳中慧;Chen,Chung-Huei;許和鈞;Sheu,Her-Jiun平均數－吉尼係數架構下最適沖險策略之研究－以外匯期貨契約為例/郭芳良;KuoFung-Liang;吳壽山;許和鈞;WuSoushan;SheuHer-Jiun亞太地區外匯交叉避險策略研究：理論及實證/吳靖東;Jing-TungWu;曾正權;Tseng-ChuanTsengNoDataAvailable.Loading...