企業做好匯率避險提升競爭力- 國家政策研究基金會

再者，不少出口商慣常採用零避險成本的「自然避險策略」，或通過出口押匯等 ... 因此，建議企業財務人員應加強外匯避險知識，除可考慮將匯率風險納入 ... 简体 More 財團法人 國家政策研究基金會 www.npf.org.tw 文章類別： 國政評論 國政分析 國政研究 媒體投書 智庫觀點 影音專區 兩岸經貿文化論壇 Q&A 議題類別： 內　　政 教育文化 國家安全 憲政法制 科技經濟 財政金融 永續發展 社會安全 公共政策大家談 精選議題 最新推薦文章 最新表情文章 本月熱門文章 作者一覽 關於基金會 捐助章程 聯絡基金會 隱私權聲明 國政基金會 財團法人 國家政策研究基金會 Search... 最新文章 國政評論 國政分析 國政研究 影音專區 熱門文章 精選議題 推薦文章 表情文章 作者一覽 國政基金會 關於基金會 捐助章程 聯絡基金會 網軍與騙子治國？高順德 (星期五11:07) 游錫堃的道歉揭民主假象林騰鷂 (星期五11:06) 萊豬外，台灣人給美國友人的期許王瀚興 (星期五11:06) 談茶金電視劇爭議：「四萬換一元」叫剝削？王瀚興 (星期五11:05) 社會安全漏洞多徒法難以補破網劉宜君 (星期五11:05) 公投自己作主別受政府擺布黎家維 (星期五08:31) 投下公投票證明「小英，你錯了」廖元豪 (星期五08:31) 獨厚大新竹升格事態嚴重紀俊臣 (12月23日08:23) 美台都需要4個自信劉性仁 (12月23日08:23) 公投難改贏者全拿的宿命劉性仁 (12月23日08:23) 企業做好匯率避險提升競爭力企業做好匯率避險提升競爭力 國政評論 財金 作者：李沃牆 (1月6日16:23) 關鍵字：匯率避險 台幣升值 匯損 %熱門指數 分享 分享 分享 小 中 大 (圖片來源：pixabay，台北101。

) 近年來台幣升升不息，直逼28元關卡，不少出口商匯損擴大，叫苦連天，盼央行出面阻升。

但央行致函中小企業要做好避險，才能提升競爭力。

然而，在台幣升值難擋下，企業該如何有效進行匯率避險，提升競爭力？ 探究這波台幣強升的主因，包括，一、全球主要央行維持貨幣寬鬆政策，熱錢外溢，難以遏阻。

二、台灣經濟在疫情下表現相對穩健，尤其近幾個月出口亮眼；經常帳增加，加上賣匯需求大，台幣升值壓力增加。

三、近年台商資金回流增加，但會先停留在外匯存款專戶，藉以繳納稅款或從事各項投資，進而讓外匯市場供給增加，台幣升值。

四、因受邊境管制，國人無法出國，換匯需求減少。

五、從今年3月中以來，美元指數已貶值逾10%；12月中又因財政及貿易赤字已相當於GDP的18%，導致美元指數跌破90元關卡，未來續貶可能性極高。

匯率雖難預測，但衡諸上述幾點因素，可以判斷台幣易升難貶。

而台灣產業高度依賴出口外銷，又因出口產品幾乎都以美元計價，新台幣勁揚讓出口商哀鴻遍野。

君不見，有避險能力的上市櫃下游組裝代工大廠，匯損估計高達百億元台幣，另工具機及機械業毛利同樣被匯損啃蝕，更是一片愁雲慘霧。

缺乏避險能力的廣大中小企只能徒嘆，在匯損下又是做白工。

過去央行慣於在外匯市場尾盤實施「動態穩定均衡」操作的「護匯」策略，在楊總裁任內已不常見。

尤有進者，美國在三年後又重新將台灣列入「匯率操縱國觀察名單」。

對此，央行再三強調，台灣是小型開放經濟體，維持匯率及金融市場穩定至關重要；外匯由市場供需決定，只有危及金融穩定時才會進行調節，絕不會透過匯市干預取得出口不當競爭力，並特別呼籲中小企業做好避險。

有鑑於此，面對台幣升值造成的匯損，企業不能再等央行進行調節阻升；而如何應用彈性有效、低成本的避險策略，才是當務之急。

筆者認為，部分中小企業財務人員外匯避險知識較為匱乏，規避外匯風險意識不強，抱著僥倖心理不願鎖定匯率成本，以致再三付出慘痛代價。

再者，不少出口商慣常採用零避險成本的「自然避險策略」，或通過出口押匯等短期貿易融資及「一籃子貨幣」替代避險方式，但效果不如預期。

因此，建議企業財務人員應加強外匯避險知識，除可考慮將匯率風險納入成本控制，適時調漲產品報價，抵消衍生的利潤損失外，進而能夠彈性活用金融衍生性商品，如遠期外匯、換匯交易（SWAP）或外匯選擇權組合，截長補短。

此外，在法規限制下，企業大多與銀行承做衍生性商品避險；銀行設計產品應針對當前市場環境、企業特點、客戶需求及外匯市場現狀，積極研發適用性強、操作簡單的金融衍生工具，調降交易成本。

另外，分散市場、提高產品價值及競爭力更是企業降低匯損的長久之計。

(本文刊於2020年12月28日經濟日報) %熱門指數 分享 分享 分享 列印 0人 推薦已推 李沃牆 淡江大學財金系教授兼兩岸金融研究中心副主任 連江縣縣政顧問 台灣競爭力論壇國際評比組召集人 作者其他文章： 解讀經濟學人》全球憂停滯性通膨軍公教調薪衝擊物價 台灣房貸及家庭負債占GDP比率持續上升的警訊 「格拉斯哥氣候協定」下台灣綠色金融的機會與挑戰 遠東集團遭大陸查處難道只是殺雞儆猴 大陸剪刀差擴大恐危及經濟前景 文章表情(你對這則文章的感覺) 直接看結果 專業 很棒 贊同 不錯 很好 存疑 無奈 無聊 很冷 憤怒 回應意見 更多相關文章 國政評論 科經 從荷蘭病看新台幣匯率保衛戰 林祖嘉 ( 2月23日08:45 ) 日前中央銀行針對多家外商銀行的炒匯行為，祭出不同程度的處罰，最嚴重的包括停止辦理新台幣遠期外匯交易（DF）和無本金交割新台幣遠期外匯交易（NDF），以及一些涉及匯率... 國政評論 財金 台幣與人民幣強升匯損衝擊山雨欲來 李沃牆 ( 2020年9月21日14:39 ) 今年3月底以來，台幣即不斷升值，繼4月中突破30元大關後；9月18日，新台幣對美元匯率盤中升至29.01元，創下7年新高，逐步向「楊金龍防線」，也就是29元整數關卡進逼。

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