配息率7％ 債券基金和ETF，可能是引爆虧損的地雷? 因為買到 ...

利率風險 · ✎ 存續期間(Duration) · ✎ 實例: 2018 下半年TLT vs IEF 走勢比較.   跟著達人學投資理財從這裡開始投資自己的腦袋健康勝過財富5分鐘投資學院 投資洞見羅威權證小哥苦命程序員籌碼分析達人無聊詹CMoney官方蔡司林恩如金湯尼小資女艾蜜莉WINNER印鈔機華倫股市阿水溫首盛自由人Nico妮可價值部長-畢卡胡美股夢想家-施雅棠丹尼爾期權先生算利教官股人阿勳老簡阿格力不敗教主-陳重銘發財1哥腫材彭懷男愛德恩_小朋友學投資Dr.Selena楊倩琳VIP專屬文章籌碼K線VIP專文老簡VIP專屬文章不敗教主APPVIP文丹尼爾APP訂閱電子書美股夢想家-施雅棠VIP愛德恩小朋友_VIP無聊詹VIP專屬文章價值K線VIP專文蔡司-選股顯微鏡VIP文章籌碼K線VIP清單投資理財達人小資女艾蜜莉權證小哥林恩如無聊詹阿斯匹靈老簡免費文章金湯尼羅威阿格力-價值成長股Jeff股市阿水股魚算利教官楊禮軒蔡司廖義榮Taylor自由人freeman自由人當沖交易學園自由人發財一哥愛德恩-小朋友學投資恩汎溫首盛不敗教主APP個股分析學員分享陳重銘王奕辰(王衡)美股夢想家-施雅棠Free黃唯碩Winner印鈔機廖兄(Trendx)籌碼Ｋ線研究小組專欄籌碼Ｋ線研究小組CM早晚報籌碼K線研究小組台股下午茶台股晨間報台股盤中獵報股市一週大事Peter籌碼教室美股大全集從理財到投資散戶也要懂總經雪球股實單系列績優股筆記美股美股美股快訊美股研究報告美股K線美股入門大師選股產業研究報告即時消息產業研究報告技術面技術面技術面選股技術分析技術分析入門短線操作技術型投資者專文籌碼面籌碼面籌碼分析籌碼面選股籌碼選股5分鐘學會籌碼分析籌碼健檢籌碼健診籌碼策略籌碼分析專文基本面基本面價值投資基本面選股艾蜜莉付費個股分析價值型投資者專文艾蜜莉免費個股分析艾蜜莉投資入門艾蜜莉新手理財季報資料艾蜜莉APP介紹世界(5347)艾蜜莉進階選股鈊象(3293)泰昇-KY(8480)營業淨利率鉅明(8928)復盛應用(6670)FacebookTwitterAirPods真無線耳機安隆Enron耶魯大學捐贈基金智慧城市保全業實威(8416)大塚(3570)理財寶開箱文籌碼k線籌碼K線APP艾蜜莉定存股選股勝利組艾蜜莉APP林恩如-長線聚寶盆股人阿勳潛力股-價值河流圖林恩如-強棒旺旺來無聊詹-盤中警報器籌碼K籌碼K線APP羅威-KD生命力溫首盛-黃綠紅海撈操作法盤中警報器權證小哥-飆股口袋名單羅威傳家寶權證小哥-地板天花板反轉價位監控表莊家幫您選權證股海掃雷系統權證小哥-盤中獨門監控主力能量匿藏股金湯尼-盤中台指趨勢雷達黃唯碩-當沖雷達主力收購權證評估表(認購)股魚-價值趨勢線系統恩汎－獲利領息價值股個股事件行情大解密Trendx二合一籌碼包0050(台灣50)打敗定存凱旋指數投資錦囊CMoney官方CMoney官方理財專區讀書心得The.Best財經CMoney金融看板台股熱身操台股筆記研究報告我的人生我的選擇主編的產業研究室活動公告講座情報站爆料漲知識第一份薪水就該買股票數據貓頭鷹影音專區CM實習計畫月營收資料理財小學堂理財股票存股理財小學堂理財好輕鬆投資理財ETF投資觀念投資入門定存股新手入門投資小學堂元大台灣50(0050)投資方法投資新手輕鬆理財投資觀點投資組合投資十大問題理財問題台灣50投資心態定時定額輕鬆學理財存款投資理財新手村教育投資迷思ROE護城河籌碼K線研究小組專欄作者菜圃股倉貓奴看台股雞尾酒投資BarPeter投資去早報主播-AA總經理財How專欄作者陳唯泰Jenny專欄作者文股人阿勳阿格力不敗教主陳重銘DPMr.Market市場先生妮可要投資副總裁的理財日誌地球人抱抱阿升理財筆記腫材彭懷男阿升dolin66的財經筆記范聖武Star產業生活投資＆投資生活丹尼爾富朋友一個分析師的閱讀時間投資客日誌財子學堂懶人經濟學小賈思達的金融筆記本林書廷狄驤妮可VIP文章老余麥樹仁崔敖庭財經投資策略計量選股VVIP付費文章元大臺灣ESG永續ETF合作媒體專欄Money錢理財周刊草根影響力新視野得到統一投顧先探投資周刊卓越雜誌女人變有錢財訊雙週刊今周刊Money101股感知識庫Money錢-理財之夜財經傳訊商周出版優渥誌Cheers快樂工作人雜誌財訊天下文化女人迷(womany)小花平台HandsUp創業智庫POCKETMONEYMBAtics經濟日報天下雜誌MY83保險網媽媽經時報文化出版理財生活理財小技巧教育學習存錢省錢生活新知理財FUN輕鬆保險有錢人都這樣做小資族存錢退休退休金勵志感人名人語錄生活理財2021雙11優惠我要變有錢保險規劃家庭理財健康養生壽險保單退休規劃加薪勞保休閒娛樂稅理財雞湯消費儲蓄房貸基金基金小學堂近期講座 Rss訂閱 【轉型投資】這檔「面板股」進軍「智慧零售市場」，外資一個月內就買超216,993張！ 【年終活用術】停！別傻傻存起來，用這方法「買股」讓年終獎金替你打工賺錢 配息率7％債券基金和ETF，可能是引爆虧損的地雷?因為買到的是.. 2019.2.13 最後更新於2019.9.17 33204 翁祥維 籌碼K線研究小組,美股大全集,債券,雞尾酒投資Bar,籌碼Ｋ線研究小組 收藏 (一群狐獴，圖片來源:筆者拍攝)   保守型投資人適合買債券型基金/ETF? 3大風險不能忽略! 「每個月可以固定領到配息，風險低可以穩穩賺」 「債券波動度比股票還低」 「要做資產配置，除了操作台股外，也來買債券基金吧」 以上這些想法， 多數投資人心理可能都曾經浮現過的 不過，保守型投資人真的都適合買債券型基金/ETF嗎? 雖然一般而言，債券的波動度是比股票還低 但如果認為買債券型基金/ETF，就完全等於低風險穩穩賺配息 那您對債券的認知，可能有了蠻大的誤會..   「股債平衡資產配置」的觀念，在許多財經部落客的介紹下， 已被越來越多投資人所接受 但債券型基金/ETF也不是閉著眼買，就能輕輕鬆鬆獲利的 今天這篇文章，就來和大家分享債券投資最主要的3大風險 讓我們繼續看下去吧..   (贊助商連結)   ♘2019正式發車! 點此加入全新Line@「理財自強號」   首先，簡單說明債券的意義與種型 債券簡單來說， 就是「資金需求者」(即債券發行人)在市場上發行的有價證券， 發行人會在固定時間支付利息，並於到期日償還本金給持債人 但因債券的面額偏高， 動輒要數十萬、甚至上百萬台幣才能購買 因此在實務上，多數人是透過債券型基金/ETF進行投資 主要的債券型基金/ETF投資種類包括: ✎美國政府公債 ✎美國市政債券 ✎投資等級公司債 ✎高收益債 ✎新興市場債 對債券投資有基礎的了解後，繼續回到主題， 以下來看看投資債券型基金/ETF的主要風險有:   利率風險 債券價格，與利率是呈反向關係 用邏輯的角度說明， 因為債券的配息金額固定不變， 當市場利率升高時，債券對投資人的吸引力將下滑 因此容易讓債券的價格下跌 投資人此時可能更青睞將資金存入銀行，或買新發行利率較高的債券   ✎ 存續期間(Duration) 在有關債券市場的財經新聞當中， 常會看到「存續期間」這個專有名詞 「存續期間」是經過一連串數學公式所計算出來， 為債券的平均到期期限， 並可用來「衡量債券價格對利率變動的敏感度」 存續期間可讓投資人得知：當利率變動1%時， 對債券價格會產生多少%的影響 例如:存續期間為7年，當利率上升1%，債券價格便會下跌7% 因此存續期間若愈長，價券價格受利率變化影響的程度就愈大   ✎實例:2018下半年TLTvsIEF走勢比較 以 iShares20年期以上美國公債ETF(TLT)與  iShares 7-10年期美國公債ETF(IEF)做比較 TLT存續期間(Duration)為17.56年， IEF存續期間(Duration)為7.51年，明顯 TLT 存續期間大於IEF   2018年，聯準會共升息4次 於2018年9月至11月之間， 包括債券等固定收益型商品，皆出現較明顯的修正 從下圖可見，其中存續期間較長的TLT修正幅度大於IEF  統計自 2018/8/31開盤至2018/11/01收盤， TLT下跌6.95%，IEF下跌2.22% (圖片來源:券商看盤軟體)   違約風險 如果債券發行者本身財務出現狀況， 導致無法付出利息、償還本金 即為「違約風險」，此又稱為信用風險 美國政府公債違約風險被市場公認為0， 市場上違約風險較大的，通常是「高收益債券」 高收益債券為低信用評等的公司所發行的 因為其違約風險較高， 所以要用高票面利率來補償(6%、7%以上常見)，才能吸引市場投資人 事實上，高收益債券另一個名稱即是垃圾債券（JunkBond）   ✎ 高收益債券和股市相關性高 股市為經濟景氣的櫥窗， 在經濟景氣轉壞時，除了股市出現修正 此時高收益債券的違約率往往也會升高(付不出利息、繳不出本金) 高收益債券基金/ETF價格和股市易同步下跌 如果你的長線資產配置只有「股票＋高收益債券」2種組合 虧損的地雷，可能就會接連引爆  而當經濟景氣繁榮時，除了股市容易上漲 在太平盛世之下，高收益債券的違約率低， 且因高配息的特性受市場青睞 此時高收益債券基金/ETF，價格容易和股市同步上漲   ✎ 實例:2008年金融海嘯JNK明顯修正 2008年，SPDR標普500指數ETF(SPY)單年報酬為-36.81% SPDR彭博巴克萊高收益債ETF(JNK)於 2008年金融海嘯時， 與股市同步出現修正，出現-24.73%的負報酬 可見:如果要股債平衡配置、降低投資組合風險 高收益債並不具備保護傘的效果， 若從平衡投資組合波動度的角度出發 債券部分須選擇美國公債/投資等級債較適合 (圖片來源:portfoliovisualizer.com)   匯率風險 大多數的債券基金/ETF，皆是以外幣計價 因此對台灣的投資人而言，會存在匯率風險 以美元計價的LQD(iSharesiBoxx投資等級公司債券ETF)為例 若在美元兌台幣為1:32時， 買進市價100美元LQD一股，成本為3200元台幣(未含手續費) 但假設之後賣出時，美元兌台幣為1:30 且同樣是以100美元的價格出售 但換算後，淨變現價值僅剩3000元台幣   ✎新興市場「當地貨幣」債匯率因素影響大 就匯率方面，除了美元兌台幣的風險之外 若投資新興市場「當地貨幣」債，匯率波動影響程度更顯著 如果是一檔新興市場「當地貨幣」債基金/ETF， 其所持有的債券，故名思義是新興市場國家以「該國貨幣」發行的債 雖然其配息率可能很高，且多數持有穩定的新興國家政府債券 但若新興市場貨幣兌美元爆跌， 就會反映在新興市場當地貨幣債基金/ETF的價格上     ♞結語:各種類債券所扮演角色不同 「股債平衡資產配置」的觀念，已被越來越多投資人所接受 無法盯盤的上班族，可以善用美股市場上的ETF 組成長線穩健的投資組合 不過，各類型債券所扮演角色不同 如: 高收益債券 和股市相關性高，新興市場「當地貨幣」債 受匯率因素影響大 這類債券雖然有機會獲取較高報酬，但相對波動性也較大 較屬於「攻擊型」的角色 而美國公債/投資等級公司債雖然殖利率較低， 但若經濟景氣惡化、股市出現修正 美國公債 常成為市場上的資金避風港，投資等級公司債 受到影響往往也較小 較屬於「防禦型」的角色 因此，勿認為買債券型基金/ETF就等於零風險穩穩賺配息 仍要視債券的種類而定，高殖利率不一定是高報酬的保證 在下一篇文章，筆者將會進一步介紹「美國市政債」   進行全球化資產配置第一步 ☛ 美股複委託開戶完全解析 追蹤我的 雞尾酒投資 Bar，前進美股市場..調配出自己最屬意的投資組合   加入理財自強號》多元理財系列文免費看     免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

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