LV集團實際控制人如何大玩資本遊戲用愛馬仕換股完全掌控迪奧

LVMH集團和迪奧集團實際掌控人貝爾納·阿爾諾（Bernard Arnault）。

圖片來源：路透社

路易威登（Louis Vuitton，LV）母公司LVMH集團和法國億萬富豪、LVMH集團和迪奧集團實際掌控人貝爾納·阿爾諾（Bernard Arnault）於當地時間4月25日宣布，斥資121億歐元（約為911億元人民幣）接管迪奧集團（Christian Dior），以鞏固對這家已有70多年歷史的巴黎時裝公司的控制權。

LVMH集團此前已經擁有迪奧香水，該交易將賦予LVMH對迪奧旗下包括皮革和鞋類製品、高級時裝、男女成衣、珠寶等業務的所有權。

聲明稱，這項交易的用意在於簡化LVMH以及阿爾諾家族之間複雜的所有權結構。

那麼究竟有多複雜呢？先來看一下，阿爾諾是如何入主迪奧又轉而控股當今世界最大精品集團 LVMH的？

哇，好長的一個故事，小編儘可能簡短點吧。

現年68歲的阿爾諾出生於一個實業家家庭，父親開了一家建築公司。

阿爾諾接手後，說服父親賣掉了公司的建築業務，轉而從事房地產經營。

新的公司業務主要為度假房產的買賣。

（此處應該有驚嘆號，法國億萬富豪原來也是靠房地產起家的！）

機緣巧合吧，1984年，阿爾諾購買了正在破產保護中的巴黎紡織集團公司Boussac，這家集團公司除了擁有百貨公司、物流公司還有一家時裝公司——就是如今的迪奧。

阿爾諾在購入Boussac集團後對其進行大幅重組，賣得賣、砍得砍，卻留下了迪奧並親自擔任迪奧的董事長。

之後，阿爾諾通過迪奧與LVMH集團的部分業務合併，大幅增持LVMH股票，意圖以最少的投入取得LVMH的控制權。

他的行為引起了時任管理層的強烈不滿，但1989年的股災卻幫助他實現了自己的野心。

阿爾諾進入LVMH後迅速換掉原有管理層，為LVMH樹立了要做全世界最大精品集團的雄心。

阿爾諾好像特別喜歡買來賣去。

打開LVMH集團的成長史，簡直就是一本如火如荼的資本併購史。

1994年，阿爾諾購入了香水品牌嬌蘭。

1996年，購入Loewe，Marc Jacobs及絲芙蘭。

1999年與2000年，化妝品牌Make up for ever與Emilio Pucci被他雙雙收入囊中。

2001年，他將Fendi，DKNY以及La Samaritaine納入他的商業版圖。

1993年，貝爾納·阿爾諾收購了Berluti與Kenzo。

相似的資本運作不僅局限在精品領域， 他還曾購下了法國財經類報紙《論壇報》。

2007年，他將《論壇報》賣出，再以2億歐元買入財經報紙《回聲報》。

如今LVMH集團主要業務包括以下五個領域：葡萄酒及烈酒、時裝及皮革製品、香水及化妝品、鐘錶及珠寶、精品零售。

在本次收購的聲明中，就足足用了1/3頁的篇幅列出旗下品牌名稱，包括行李箱品牌中的勞斯萊斯「Rimowa」、手錶品牌TAG Heuer、Fred、酒類品牌Moët 、Hennessy等。

而LVMH集團通過旗下私募基金也投資了中國的公司，最廣為人知的就是翡翠餐飲集團 。

好吧，就是這樣買來賣去的，如今阿爾諾家族集團持有迪奧74%股權，而迪奧又握有 LVMH 41% 的股權。

此外，阿爾諾家族集團也擁有 LVMH 5.8%的股權（如上圖左）。

收購達成後，阿爾諾家族集團持有迪奧100%股權（如上圖，變化的部分就是橙色的那個圓圈沒了，原來沒滿的藍色圈圈被藍色填滿了。

）。

不但達到了壯大LVMH的品牌效應，更高明之處在於，變相脫手了手中持有的愛馬仕（Hermès）股份，省卻了相關稅款。

收購聲明中稱，掌控LVMH集團的阿爾諾家族，將以每股172歐元的現金外加愛馬仕（Hermès）0.192股，收購在迪奧未持有的股權，相當於以每股260歐元的價碼收購26%的剩餘股權，比迪奧24日收盤溢價14.7%。

LVMH於2010年時頻繁增持愛馬仕股份，觸發愛馬仕股東不滿，雙方更曾因此產生法律爭拗，LVMH此後承諾分派愛馬仕股份給股東。

（估計阿爾諾也是被鬧翻了，那就賣吧。

）於是，在本次收購中，阿爾諾家族集團提出部分款項用愛馬仕股份支付，相當於變相脫手所持有的愛馬仕股份。

英國基金管理公司Jupiter Asset Management全球股票分析主管Stephen Mitchell表示：「重新合併Christian Dior Couture和迪奧香水，這樣一個品牌就處於統一管理之下，對LVMH股東來說是件好事，此舉簡化了公司結構。

」

投資者似乎也很看好這起股權收購交易，LVMH集團和迪奧的股價在巴黎雙雙走揚。

迪奧股價25日盤中大漲近12%，報每股253.95歐元，LVMH集團則上漲4.19%，報每股223.70歐元。

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